Giá vàng trượt dốc tuần này: Lạm phát Mỹ, chính sách Fed và rủi ro thương mại toàn cầu

Sự kết hợp giữa lợi suất thực tăng và USD mạnh thường là nguyên nhân chính dẫn tới các đợt giảm giá vàng ngắn hạn.

Thuế nhập khẩu vàng của Ấn Độ: tín hiệu hai chiều

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến thị trường là việc Ấn Độ tăng mạnh thuế nhập khẩu vàng. Vì Ấn Độ là một trong những quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới, các thay đổi chính sách tại đây có thể tác động đến xu hướng nhu cầu toàn cầu.

Thuế nhập khẩu cao hơn khiến giá vàng trong nước tăng do chi phí nhập khẩu lớn hơn. Tuy nhiên, mức giá cao cũng có thể khiến người tiêu dùng giảm mua trang sức hoặc vàng đầu tư nếu họ trở nên nhạy cảm hơn với giá.

Do đó, động thái này vừa có thể nâng giá nội địa trong ngắn hạn, vừa có nguy cơ làm suy yếu nhu cầu vật chất từ một thị trường lớn.

Đàm phán Trump – Tập và yếu tố địa chính trị

Thị trường cũng đang theo dõi sát các diễn biến chính trị, đặc biệt là khả năng diễn ra các cuộc đàm phán giữa Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.

Những cuộc đối thoại này có thể tác động mạnh tới nhu cầu vàng thông qua tâm lý rủi ro toàn cầu:

• Nếu căng thẳng thương mại giảm, nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng có thể suy yếu.
• Nếu đàm phán thất bại hoặc căng thẳng leo thang, nhà đầu tư có thể quay lại với vàng như một tài sản phòng thủ.

Hiện tại, thị trường đang theo dõi diễn biến này nhưng chưa có sự dịch chuyển lớn trong vị thế đầu tư.

Vì sao nhu cầu “trú ẩn an toàn” chưa dẫn dắt thị trường

Thông thường vàng tăng giá khi rủi ro địa chính trị gia tăng. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây cho thấy thị trường đang tập trung nhiều hơn vào yếu tố tiền tệ như lãi suất, lạm phát và thanh khoản.

Nói cách khác, dù căng thẳng địa chính trị vẫn tồn tại, câu chuyện chính trên thị trường vàng hiện nay lại là chính sách tiền tệ của Mỹ và sức mạnh của đồng USD.

Triển vọng ngắn hạn của vàng

Trong thời gian tới, hướng đi của vàng nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế và tín hiệu từ Fed. Một số yếu tố có thể thay đổi xu hướng gồm:

• Lạm phát tiếp tục cao, khiến lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn.
• Đồng USD suy yếu hoặc lợi suất trái phiếu giảm, giúp vàng phục hồi.
• Tín hiệu “ôn hòa” từ Fed về việc cắt giảm lãi suất.
• Căng thẳng địa chính trị hoặc thương mại leo thang.

Cho đến khi những yếu tố này thay đổi, sự kết hợp giữa lạm phát cao, lợi suất tăng và đồng USD mạnh có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn, dù rủi ro địa chính trị vẫn đang hiện hữu trên toàn cầu.