Bùng Nổ AI, Thỏa Thuận Iran và Cú Sốc Lãi Suất Định Hình Thị Trường

Morgan Stanley đã nâng mục tiêu 12 tháng cho chỉ số cổ phiếu thị trường mới nổi MSCI lên 1.850 điểm, với lý do lợi nhuận từ AI và công nghệ tại Hàn Quốc và Đài Loan mạnh hơn dự kiến . Trong khi cổ phiếu tăng vọt, các đồng tiền của thị trường mới nổi lại thận trọng hơn. Các nhà đầu tư theo dõi các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran lúc tiến lúc lùi, và các đồng tiền Mỹ Latinh xuất khẩu dầu mỏ thực sự hoạt động tốt hơn một số cặp tiền tệ châu Á trong tháng .

Sự lạc quan do AI thúc đẩy mạnh mẽ đến mức cổ phiếu thị trường mới nổi đã ghi nhận tháng tốt nhất kể từ năm 2022 vào tháng Tư, tăng vọt 14,5%, bất chấp cú sốc giá dầu từ xung đột Trung Đông .

Thỏa Thuận Khung Mỹ-Iran và Eo Biển Hormuz

Vào ngày 27 tháng 5, truyền hình nhà nước Iran đưa tin Tehran đã nhận được một dự thảo khung 14 điểm cho một biên bản ghi nhớ (MoU) với Hoa Kỳ . Theo các điều khoản của nó, Iran sẽ khôi phục vận tải thương mại qua eo biển Hormuz về mức trước chiến tranh trong vòng một tháng, trong khi Mỹ sẽ dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân và rút các lực lượng quân sự khỏi khu vực lân cận . Khung thỏa thuận này loại trừ rõ ràng các tàu quân sự và đề xuất Iran quản lý lưu lượng tàu qua eo biển với sự hợp tác của Oman .

Các báo cáo của phương Tây ngày hôm sau xác nhận rằng các nhà đàm phán Mỹ và Iran đã đạt được một MoU 60 ngày, nhưng cả Tổng thống Mỹ Donald Trump và Lãnh tụ Tối cao Iran Mojtaba Khamenei đều chưa phê duyệt nó . Thỏa thuận này được truyền thông nhà nước Iran mô tả là một 'khuôn khổ ban đầu, không chính thức', và các chi tiết vẫn chưa rõ ràng dựa trên từ ngữ và nguồn gốc của các rò rỉ thông tin .

Động thái ngoại giao mới nhất này được xây dựng dựa trên một lệnh ngừng bắn vào ngày 8 tháng 4 do Pakistan làm trung gian, vốn đã kêu gọi mở lại eo biển Hormuz . Đến cuối tháng Năm, Tổng thống Trump công khai nói rằng một thỏa thuận đã được "đàm phán phần lớn" và sẽ sớm được công bố, mặc dù ông cảnh báo không nên vội vàng . Thỏa thuận này cũng được cho là bao gồm một cam kết từ Iran không theo đuổi vũ khí hạt nhân, với một khoảng thời gian 60 ngày để tìm ra cách Iran sẽ từ bỏ uranium đã làm giàu ở mức độ cao của mình .

Hướng Dẫn Kinh Doanh AI của Dell Gây Sốc Thị Trường

Cuối ngày 28 tháng 5, Dell Technologies đã báo cáo kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2027 vượt xa cả những kỳ vọng lạc quan nhất. Doanh thu đạt 43,8 tỷ USD, tăng 88% so với cùng kỳ năm ngoái, và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt 214% lên 4,86 USD . Các đơn đặt hàng AI đạt 24,4 tỷ USD trong quý, với doanh thu máy chủ AI là 16,1 tỷ USD và lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) AI kỷ lục là 51,3 tỷ USD .

Tuy nhiên, điều thực sự làm rung chuyển cổ phiếu chính là hướng dẫn kinh doanh. Dell đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2027 lên 165–169 tỷ USD — cao hơn gần 50% ở mức trung vị so với năm trước — và hướng dẫn riêng doanh thu máy chủ AI ở mức 60 tỷ USD . Đây là một bản nâng cấp đầy kịch tính từ phạm vi 138–142 tỷ USD và khoảng 50 tỷ USD doanh thu máy chủ AI được công bố chỉ ba tháng trước đó . Cổ phiếu đã tăng vọt 32,76% trước tin tức này .

Ban lãnh đạo lưu ý rằng nhu cầu đối với cả máy chủ AI và máy chủ truyền thống đang vượt xa nguồn cung có sẵn, và mức đơn hàng cùng lượng tồn đọng đều ở mức cao mới . Rõ ràng việc xây dựng cơ sở hạ tầng máy chủ AI đang diễn ra nhanh hơn nhiều so với những gì các nhà phân tích đã mô hình hóa.

Nam Phi Tăng Lãi Suất Lần Đầu Tiên Kể Từ Năm 2023

Vào ngày 28 tháng 5, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 4-2 để nâng lãi suất repo chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản lên 7,00%, lần tăng đầu tiên trong hơn hai năm . Lãi suất cho vay cơ bản (prime lending rate) theo đó tăng lên 10,50%, có hiệu lực từ ngày 29 tháng 5 .

Thống đốc SARB Lesetja Kganyago viện dẫn các rủi ro lạm phát phát sinh từ xung đột Trung Đông kéo dài, giá dầu toàn cầu cao hơn và chi phí thực phẩm leo thang . Lạm phát giá tiêu dùng đạt 4% trong tháng Tư — cao hơn mục tiêu điểm giữa 3% của ngân hàng trung ương — và các dự báo cập nhật của SARB cho thấy lạm phát tổng thể trung bình ở mức 4,4% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 3,7% vào năm 2027 và chỉ quay trở lại mục tiêu 3% vào năm 2028 .

Việc tăng lãi suất này phần nào làm giảm hiệu lực của gói cứu trợ nhiên liệu trị giá khoảng 1 tỷ USD được thiết kế để bảo vệ người tiêu dùng khỏi cú sốc giá dầu . Mô hình dự báo hàng quý chỉ ra sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong quý hiện tại trước khi lãi suất giảm dần, nhưng ông Kganyago nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu .

Thị Trường Chờ Đợi Những Thỏa Thuận Cụ Thể

Bốn câu chuyện này đều xoay quanh cùng một chủ đề: tăng trưởng do công nghệ thúc đẩy, bất ổn địa chính trị và các phản ứng chính sách tiền tệ tiếp theo. Kênh đầu tư AI tiếp tục thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu ngay cả khi cuộc chiến ở Trung Đông đưa lạm phát vào nền kinh tế toàn cầu. Liệu MoU Mỹ-Iran có trở thành một thỏa thuận được ký kết hay không — và liệu việc tăng lãi suất của Nam Phi đánh dấu một chu kỳ thắt chặt mới hay chỉ là một phản ứng một lần — sẽ quyết định chương tiếp theo.