Chuyển dịch năng lượng xanh — Sự mở rộng nhanh chóng của điện mặt trời, lưu trữ năng lượng và sản xuất xe điện tiếp tục tiêu thụ lượng đồng kỷ lục . Nhu cầu cơ cấu này dự kiến sẽ kéo dài trong nhiều năm khi quá trình điện khí hóa tăng tốc.

Nhu cầu Trung Quốc tăng — Nhà tiêu thụ hàng đầu là Trung Quốc đã ghi nhận mức nhập khẩu đồng tinh chế cao nhất trong 9 tháng vào tháng 7/2026, kích hoạt một làn sóng mua mới trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) . Các nhà mua Trung Quốc cũng tích cực mua vào trong các đợt điều chỉnh giá trong suốt năm .

Dòng vốn tổ chức — Các nhà đầu tư tổ chức lớn đã xoay vòng vào đồng như một kim loại chiến lược "chuyển đổi năng lượng" và "hỗ trợ AI", với J.P. Morgan dự báo thâm hụt đồng tinh chế khoảng 330.000 tấn trong năm 2026 .

Hạn chế nguồn cung

Gián đoạn khai thác tại Chile — Những cơn bão chết người tại Chile, quốc gia chiếm hơn 1/5 sản lượng đồng toàn cầu, đã làm gián đoạn các hoạt động khai thác lớn vào tháng 7/2026, thắt chặt một thị trường vốn đã căng thẳng .

Sự cố vận hành tại các mỏ lớn — Các nhà phân tích chỉ ra những vấn đề vận hành đang diễn ra tại các mỏ khổng lồ như Kamoa-Kakula ở CHDC Congo và Grasberg ở Indonesia, nơi việc khởi động lại toàn bộ bị trì hoãn .

Thiếu đầu tư cơ cấu — Nguồn cung từ các mỏ vẫn là "mắt xích yếu của thị trường." Nguồn cung thay thế chậm, tốn nhiều vốn và dễ bị tổn thương trong vận hành, khiến nguồn cung không thể phản ứng nhanh với tín hiệu giá .

Tồn kho cạn kiệt — Hàng tồn kho trên các sàn giao dịch lớn bên ngoài nước Mỹ ở mức rất thấp, không còn vùng đệm cho những cú sốc nguồn cung tiếp theo. Đến ngày 4/8, giá đồng LME đã chạm 14.000 USD/tấn do tồn kho giảm .

Biến dạng thương mại và địa chính trị

Chạy đua thuế quan Mỹ — Các nhà giao dịch đang đổ đồng vật chất vào Mỹ để tránh các mức thuế quan tiềm năng từ thời Trump, tạo ra sự khan hiếm nhân tạo tại các thị trường ngoài nước Mỹ .

Căng thẳng Iran/Eo biển Hormuz — Bất ổn địa chính trị đã thêm phần bù rủi ro, với giá đồng tăng gần 8% sau khi xung đột Iran leo thang .

Các cột mốc giá năm 2026

• Lần đầu vượt 13.000 USD/tấn (LME): Khoảng 13.000 USD, đầu tháng 1/2026 .
• Đỉnh mọi thời đại (COMEX): 6,70 USD/lb (13.643 USD/tấn), ngày 2/6/2026 .
• Cao nhất 2 tháng, gần đỉnh: 14.000 USD/tấn (LME), ngày 4/8/2026 .
• Hợp đồng tương lai COMEX áp sát đỉnh: 6,64–6,65 USD/lb, ngày 4/8/2026 .

Vào ngày 4/8/2026, giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên LME đã tăng vọt lên 14.000 USD/tấn, trong khi hợp đồng tương lai COMEX giao dịch quanh mức 6,64–6,65 USD/lb — thấp hơn chưa đầy 1% so với mức đỉnh mọi thời đại là 6,70 USD/lb . Kim loại này đã tăng khoảng 14% kể từ đầu năm và cao hơn khoảng một phần ba so với mức của một năm trước .

Cảnh báo kỹ thuật

• RSI tiến gần vùng quá mua — Tính đến ngày 4/8, chỉ số RSI(14) trên đồng COMEX ở mức 68,12, đang tiến gần ngưỡng quá mua 70, cho thấy đà tăng đã căng giãn và nguy cơ điều chỉnh đang gia tăng .
• Kiểm tra dải Bollinger trên — Giá đang kiểm tra dải Bollinger trên (~6,66 USD), một tín hiệu kiệt sức cổ điển trong các đợt tăng quá mức .
• Vùng giá cao - khối lượng thấp — Lịch sử giao dịch cho thấy khối lượng thấp trên mức 6,65 USD, nghĩa là thanh khoản mỏng ở các mức này làm tăng nguy cơ đảo chiều mạnh .
• Mô hình bull pennant — Vào tháng 6, biểu đồ ngày cho thấy mô hình bull pennant hội tụ quanh mức 6,70 USD. Mặc dù mô hình ban đầu gợi ý khả năng bứt phá lên cao hơn, nhưng nó cũng cảnh báo rằng nếu không bứt phá rõ ràng, có thể dẫn đến một đợt giảm mạnh .
• Tín hiệu ngắn hạn trái chiều — Tính đến cuối tháng 7, đánh giá kỹ thuật rộng hơn trên đồng LME cho thấy RSI trung tính (50,8) và tín hiệu bán từ stochastic, cho thấy sự phân kỳ động lượng giữa các khung thời gian khác nhau .
• Thận trọng từ nhà phân tích — Một số nhà phân tích đã gọi một phần của đà tăng là "không bền vững," cảnh báo rằng sự tăng vọt này bị chi phối nặng nề bởi sự gián đoạn nguồn cung và chạy đua thuế quan hơn là sự gia tăng tương ứng trong tiêu dùng thực tế .

Chuyển dịch năng lượng xanh — Sự mở rộng nhanh chóng của điện mặt trời, lưu trữ năng lượng và sản xuất xe điện tiếp tục tiêu thụ lượng đồng kỷ lục . Nhu cầu cơ cấu này dự kiến sẽ kéo dài trong nhiều năm khi quá trình điện khí hóa tăng tốc.

Nhu cầu Trung Quốc tăng — Nhà tiêu thụ hàng đầu là Trung Quốc đã ghi nhận mức nhập khẩu đồng tinh chế cao nhất trong 9 tháng vào tháng 7/2026, kích hoạt một làn sóng mua mới trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) . Các nhà mua Trung Quốc cũng tích cực mua vào trong các đợt điều chỉnh giá trong suốt năm .

Dòng vốn tổ chức — Các nhà đầu tư tổ chức lớn đã xoay vòng vào đồng như một kim loại chiến lược "chuyển đổi năng lượng" và "hỗ trợ AI", với J.P. Morgan dự báo thâm hụt đồng tinh chế khoảng 330.000 tấn trong năm 2026 .

Hạn chế nguồn cung

Gián đoạn khai thác tại Chile — Những cơn bão chết người tại Chile, quốc gia chiếm hơn 1/5 sản lượng đồng toàn cầu, đã làm gián đoạn các hoạt động khai thác lớn vào tháng 7/2026, thắt chặt một thị trường vốn đã căng thẳng .

Sự cố vận hành tại các mỏ lớn — Các nhà phân tích chỉ ra những vấn đề vận hành đang diễn ra tại các mỏ khổng lồ như Kamoa-Kakula ở CHDC Congo và Grasberg ở Indonesia, nơi việc khởi động lại toàn bộ bị trì hoãn .

Thiếu đầu tư cơ cấu — Nguồn cung từ các mỏ vẫn là "mắt xích yếu của thị trường." Nguồn cung thay thế chậm, tốn nhiều vốn và dễ bị tổn thương trong vận hành, khiến nguồn cung không thể phản ứng nhanh với tín hiệu giá .

Tồn kho cạn kiệt — Hàng tồn kho trên các sàn giao dịch lớn bên ngoài nước Mỹ ở mức rất thấp, không còn vùng đệm cho những cú sốc nguồn cung tiếp theo. Đến ngày 4/8, giá đồng LME đã chạm 14.000 USD/tấn do tồn kho giảm .

Biến dạng thương mại và địa chính trị

Chạy đua thuế quan Mỹ — Các nhà giao dịch đang đổ đồng vật chất vào Mỹ để tránh các mức thuế quan tiềm năng từ thời Trump, tạo ra sự khan hiếm nhân tạo tại các thị trường ngoài nước Mỹ .

Căng thẳng Iran/Eo biển Hormuz — Bất ổn địa chính trị đã thêm phần bù rủi ro, với giá đồng tăng gần 8% sau khi xung đột Iran leo thang .

Các cột mốc giá năm 2026

• Lần đầu vượt 13.000 USD/tấn (LME): Khoảng 13.000 USD, đầu tháng 1/2026 .
• Đỉnh mọi thời đại (COMEX): 6,70 USD/lb (13.643 USD/tấn), ngày 2/6/2026 .
• Cao nhất 2 tháng, gần đỉnh: 14.000 USD/tấn (LME), ngày 4/8/2026 .
• Hợp đồng tương lai COMEX áp sát đỉnh: 6,64–6,65 USD/lb, ngày 4/8/2026 .

Vào ngày 4/8/2026, giá đồng kỳ hạn 3 tháng trên LME đã tăng vọt lên 14.000 USD/tấn, trong khi hợp đồng tương lai COMEX giao dịch quanh mức 6,64–6,65 USD/lb — thấp hơn chưa đầy 1% so với mức đỉnh mọi thời đại là 6,70 USD/lb . Kim loại này đã tăng khoảng 14% kể từ đầu năm và cao hơn khoảng một phần ba so với mức của một năm trước .

Cảnh báo kỹ thuật

• RSI tiến gần vùng quá mua — Tính đến ngày 4/8, chỉ số RSI(14) trên đồng COMEX ở mức 68,12, đang tiến gần ngưỡng quá mua 70, cho thấy đà tăng đã căng giãn và nguy cơ điều chỉnh đang gia tăng .
• Kiểm tra dải Bollinger trên — Giá đang kiểm tra dải Bollinger trên (~6,66 USD), một tín hiệu kiệt sức cổ điển trong các đợt tăng quá mức .
• Vùng giá cao - khối lượng thấp — Lịch sử giao dịch cho thấy khối lượng thấp trên mức 6,65 USD, nghĩa là thanh khoản mỏng ở các mức này làm tăng nguy cơ đảo chiều mạnh .
• Mô hình bull pennant — Vào tháng 6, biểu đồ ngày cho thấy mô hình bull pennant hội tụ quanh mức 6,70 USD. Mặc dù mô hình ban đầu gợi ý khả năng bứt phá lên cao hơn, nhưng nó cũng cảnh báo rằng nếu không bứt phá rõ ràng, có thể dẫn đến một đợt giảm mạnh .
• Tín hiệu ngắn hạn trái chiều — Tính đến cuối tháng 7, đánh giá kỹ thuật rộng hơn trên đồng LME cho thấy RSI trung tính (50,8) và tín hiệu bán từ stochastic, cho thấy sự phân kỳ động lượng giữa các khung thời gian khác nhau .
• Thận trọng từ nhà phân tích — Một số nhà phân tích đã gọi một phần của đà tăng là "không bền vững," cảnh báo rằng sự tăng vọt này bị chi phối nặng nề bởi sự gián đoạn nguồn cung và chạy đua thuế quan hơn là sự gia tăng tương ứng trong tiêu dùng thực tế .