Cổ phiếu Nokia vọt lên đỉnh 16 năm: Bước ngoặt hạ tầng mạng trong kỷ nguyên AI

Tiêu đề gây chú ý nhất chính là triển vọng về nhu cầu hạ tầng AI của Cisco. Sau khi nhận được 5,3 tỷ USD đơn hàng liên quan đến AI từ đầu năm, công ty đã nâng dự báo đơn hàng hạ tầng AI cho cả năm tài khóa 2026 lên khoảng 9 tỷ USD, gần gấp đôi kỳ vọng trước đó.

Cú nhảy vọt này cho thấy các 'đại gia' siêu quy mô (hyperscaler) – những công ty như Amazon, Microsoft và Google – đang nhanh chóng mở rộng mạng lưới kết nối hàng ngàn GPU bên trong các trung tâm dữ liệu AI.

Vì sao trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi nâng cấp mạng lưới quy mô lớn

Các cụm AI quy mô lớn phụ thuộc vào những kết nối cực nhanh giữa máy chủ, hệ thống lưu trữ và bộ tăng tốc. Khi các mô hình AI ngày càng lớn, lượng dữ liệu di chuyển giữa các máy tăng lên đáng kể.

Điều đó có nghĩa là các nhà cung cấp siêu quy mô phải đầu tư mạnh vào:

• Bộ chuyển mạch Ethernet tốc độ cao
• Kết nối quang giữa các trung tâm dữ liệu
• Định tuyến và mạng truyền tải trong trung tâm dữ liệu
• Hạ tầng kết nối chuyên biệt cho các cụm AI

Sự tăng trưởng đơn hàng của Cisco cho thấy lớp mạng lưới này đã trở thành một nút thắt cổ chai lớn – và cũng là một cơ hội – trong công cuộc xây dựng hạ tầng AI. Khi các nhà cung cấp siêu quy mô mở rộng năng lực tính toán, họ buộc phải đồng thời nâng cấp mạng lưới liên kết hàng ngàn GPU lại với nhau.

Vì sao cổ phiếu Nokia chạm đỉnh 16 năm

Đà tăng của Nokia phản ánh cùng một xu hướng hạ tầng đó.

Công ty đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2026 đầy ấn tượng, bao gồm lợi nhuận hoạt động tương đương tăng vọt 54% lên 281 triệu Euro, vượt qua kỳ vọng của giới phân tích.

Quan trọng hơn, kết quả của họ cho thấy nhu cầu đang tăng tốc từ các khách hàng liên quan đến AI:

• Doanh số bán cho khách hàng AI và đám mây tăng trưởng 49% so với cùng kỳ.
• Nokia đã ghi nhận 1 tỷ Euro đơn hàng mới từ khách hàng AI và đám mây chỉ trong quý này.
• Mạng quang (Optical networking) – yếu tố sống còn để kết nối các trung tâm dữ liệu AI – là động lực tăng trưởng chính.

Những con số này đã giúp đẩy cổ phiếu Nokia lên mức cao nhất kể từ năm 2010.

Định vị chiến lược cho chu kỳ hạ tầng AI

Một số động thái chiến lược đã giúp Nokia sẵn sàng hưởng lợi từ sự dịch chuyển sang mạng lưới AI này.

1. Mở rộng trong lĩnh vực mạng quang
Nokia đã hoàn tất thương vụ mua lại công ty mạng quang Infinera trị giá 2,3 tỷ USD, củng cố năng lực cung cấp các công nghệ cáp quang dung lượng cao và kết nối trung tâm dữ liệu được sử dụng trong các cụm AI.

2. Hợp tác với Nvidia phát triển mạng AI bản địa
Nokia và Nvidia đã công bố quan hệ đối tác để phát triển AI-RAN và hạ tầng viễn thông AI bản địa thế hệ tiếp theo, làm nổi bật sự hội tụ ngày càng tăng giữa mạng viễn thông và các hệ thống máy tính AI.

Cùng với nhau, những động thái này giúp tái định vị Nokia từ một nhà cung cấp thiết bị viễn thông truyền thống thành nhà cung cấp hạ tầng mạng trung tâm dữ liệu và đám mây cho kỷ nguyên AI.

Cơ hội từ 'cơn mưa' chi tiêu vốn của nhóm siêu quy mô

Phản ứng của thị trường trước kết quả của Cisco và Nokia nhấn mạnh một chủ đề đầu tư rộng lớn hơn: dòng vốn đầu tư (capex) từ các 'ông lớn' siêu quy mô đang chảy ào ạt vào các nhà cung cấp thiết bị mạng.

Khi các nhà cung cấp đám mây xây dựng trung tâm dữ liệu AI, họ phải triển khai nhiều lớp hạ tầng:

1. GPU và bộ tăng tốc
2. Máy chủ AI
3. Hệ thống điện và làm mát
4. Mạng tốc độ cao và kết nối quang

Trong nhiều năm, phần lớn sự chú ý của giới đầu tư tập trung vào chip – đặc biệt là GPU. Nhưng sự tăng trưởng đơn hàng của Cisco và lợi nhuận của Nokia cho thấy lớp mạng lưới đang trở thành một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ công cuộc xây dựng AI.

Tác động lan tỏa đến các cổ phiếu mạng khác

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Cisco và Nokia.

Các công ty như Arista Networks cũng đang ở vị thế hưởng lợi vì họ chuyên về các bộ chuyển mạch Ethernet hiệu suất cao được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu siêu quy mô. Giới phân tích ngày càng coi những công ty này là nhà cung cấp hạ tầng chủ chốt cho các cụm AI và mở rộng đám mây.

Ngay cả chính Cisco cũng ngày càng được nhìn nhận không chỉ là một công ty mạng doanh nghiệp truyền thống mà còn là nhà cung cấp hạ tầng AI cốt lõi, đặc biệt trong lĩnh vực mạng trung tâm dữ liệu và kết nối quang.

Bài học lớn: AI đang trở thành một siêu chu kỳ hạ tầng

Sự phục hồi của nhóm cổ phiếu mạng cho thấy giới đầu tư giờ đây xem cơn sốt AI là một chu kỳ hạ tầng trên toàn bộ hệ thống (full-stack), chứ không chỉ là câu chuyện về chất bán dẫn.

Bằng chứng từ các báo cáo thu nhập gần đây chỉ ra một mô hình nhất quán:

• Các nhà cung cấp siêu quy mô đang nhanh chóng mở rộng quy mô trung tâm dữ liệu AI
• Đơn hàng thiết bị mạng đang tăng tốc song song với việc triển khai GPU
• Các nhà cung cấp hạ tầng đang chứng kiến sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hữu hình

Việc cổ phiếu Nokia chạm đỉnh 16 năm, kết hợp với doanh thu kỷ lục và dự báo đơn hàng AI tăng vọt của Cisco, chỉ ra rằng giai đoạn tiếp theo của cơn sốt AI sẽ ngày càng xoay quanh các mạng lưới kết nối những cụm máy tính AI khổng lồ lại với nhau.

Khi các hệ thống AI mở rộng quy mô lên hàng chục nghìn – hay thậm chí hàng triệu – bộ xử lý kết nối với nhau, những công ty xây dựng các mạng lưới đó có thể trở thành một trong những nhà cung cấp quan trọng nhất trong toàn bộ hệ sinh thái AI.