Báo cáo Invest Europe 2025 cho thấy điều gì về thị trường vốn tư nhân tại châu Âu?

Buyout tiếp tục thống trị thị trường

Trong hệ sinh thái vốn tư nhân châu Âu, các thương vụ buyout (mua lại doanh nghiệp bằng vốn cổ phần) tiếp tục là chiến lược chủ đạo.

Năm 2025:

• 103 tỷ euro được huy động bởi các quỹ buyout
• 90 tỷ euro được đầu tư vào các thương vụ buyout

Xu hướng này phản ánh sự dịch chuyển dài hạn của ngành: các quỹ ngày càng lớn và tập trung vào các thương vụ quy mô lớn, thường ở giai đoạn trưởng thành hơn của doanh nghiệp.

Một điểm đáng chú ý khác là continuation funds – loại quỹ cho phép kéo dài thời gian nắm giữ các công ty trong danh mục và đồng thời cung cấp thanh khoản cho nhà đầu tư hiện hữu. Trong năm 2025, các quỹ này đã huy động khoảng 19,8 tỷ euro.

Công nghệ, biotech và các ngành chiến lược

Báo cáo của Invest Europe bao phủ toàn bộ hệ sinh thái vốn tư nhân, bao gồm private equity, venture capital và hạ tầng, đồng thời phân tích hoạt động theo ngành và giai đoạn phát triển của doanh nghiệp.

Dù các dữ liệu chi tiết về tổng vốn venture capital không được nêu đầy đủ trong các trích đoạn nguồn, báo cáo cho thấy dòng vốn vẫn quan tâm mạnh tới các lĩnh vực dựa trên đổi mới công nghệ.

Các ngành nổi bật bao gồm:

• Biotech và khoa học sự sống (life sciences)
• Deep tech và các công nghệ tiên tiến
• Các lĩnh vực chiến lược liên quan đến đổi mới và năng lực công nghiệp

Những lĩnh vực này thường được hỗ trợ bởi cả chính sách công của châu Âu lẫn nhu cầu đầu tư dài hạn từ các quỹ tư nhân.

Vai trò ngày càng lớn của các quỹ lớn và nhà đầu tư quốc tế

Một đặc điểm quan trọng của thị trường năm 2025 là sự tập trung vốn vào các quỹ lớn. Những nhà quản lý quỹ có uy tín và quy mô lớn đang thu hút phần lớn dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức.

Các limited partners (LPs) toàn cầu – đặc biệt là từ Bắc Mỹ – đóng vai trò đáng kể trong việc duy trì dòng vốn vào thị trường châu Âu. Nguồn vốn này chủ yếu chảy vào các quỹ buyout lớn.

Xu hướng này phản ánh sự thay đổi cấu trúc của ngành: thay vì nhiều quỹ nhỏ, ngày càng có nhiều vốn được tập trung vào một số quỹ lớn với khả năng triển khai các thương vụ quy mô lớn.

Bất ổn khiến giao dịch và thoái vốn chậm lại

Dù lượng vốn huy động vẫn mạnh, hoạt động giao dịch trong năm 2025 lại thận trọng hơn. Các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, biến động kinh tế và khoảng cách định giá giữa người mua và người bán đã ảnh hưởng đến tốc độ thị trường.

Trong nửa đầu năm 2025:

• Số lượng thương vụ giảm 13% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 708 giao dịch (so với 814 trong H1 2024)
• Hoạt động thoái vốn giảm 9%, với 319 thương vụ
• Thị trường IPO vẫn yếu, chỉ có 6 doanh nghiệp niêm yết, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm.

Điều này cho thấy một nghịch lý của thị trường: vốn vẫn dồi dào, nhưng việc triển khai và thu hồi vốn lại khó khăn hơn.

Bức tranh tổng thể: vốn mạnh nhưng hoạt động không đồng đều

Tổng thể, năm 2025 cho thấy thị trường vốn tư nhân châu Âu vẫn rất mạnh về mặt huy động vốn, nhưng hoạt động thị trường không đồng đều giữa các phân khúc.

Một mặt, các quỹ vẫn huy động được lượng vốn lớn và sự quan tâm của nhà đầu tư toàn cầu vẫn cao. Mặt khác, số lượng giao dịch, hoạt động thoái vốn và thị trường IPO đều chưa phục hồi hoàn toàn.

Trong bối cảnh đó, các quỹ buyout lớn và các nhà quản lý quỹ hàng đầu tiếp tục chiếm ưu thế, trong khi những lĩnh vực đổi mới như biotech và deep tech vẫn thu hút dòng vốn dài hạn.

Nếu môi trường kinh tế ổn định hơn và thị trường IPO mở lại trong các năm tới, lượng vốn đang chờ triển khai trong hệ thống có thể giúp thị trường private capital của châu Âu bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.