Bolivia vừa có một tín hiệu đáng chú ý: huy động được 1 tỷ USD qua trái phiếu chính phủ quốc tế sau giai đoạn khó tiếp cận thị trường vốn toàn cầu. Nhưng nếu đọc kỹ, đây không phải lời tuyên bố rằng khủng hoảng đã kết thúc. Hai con số cần đặt cạnh nhau là: nhu cầu mua được báo cáo cao gấp 5 lần lượng phát hành dự kiến ban đầu, trong khi nhà đầu tư được trả mức 9,45% để chấp nhận rủi ro Bolivia [18].
Nói ngắn gọn: thị trường đang sẵn sàng nghe câu chuyện cải cách của Tổng thống Rodrigo Paz, nhưng chưa cho Bolivia vay với giá rẻ.
Thương vụ này thật sự cho thấy điều gì?
Bộ trưởng Kinh tế José Gabriel Espinoza cho biết Bolivia đã huy động 1 tỷ USD “vốn mới” thông qua một nghiệp vụ tài trợ bằng trái phiếu chính phủ, đánh dấu việc nước này trở lại thị trường quốc tế sau nhiều tháng bị hạn chế tiếp cận [18]. Đợt phát hành thu hút chào mua từ 166 nhà đầu tư, với nhu cầu gấp 5 lần số tiền ban đầu muốn huy động, ở mức 9,45% [
18].
Đó là một bước tiến thực chất. Với một nền kinh tế từng khiến nhà đầu tư lo ngại về thanh khoản ngoại tệ và nghĩa vụ nợ, việc bán được trái phiếu quốc tế cho thấy Bolivia đã lấy lại phần nào khả năng tiếp cận vốn.
Tuy nhiên, giá vốn mới là phần đáng chú ý. Mức gần 10% không phải là dấu hiệu rủi ro đã biến mất; nó cho thấy nhà đầu tư quay lại, nhưng vẫn yêu cầu lợi suất cao để bù cho bất định.
