Vì sao IMF yêu cầu Pháp và Tây Ban Nha tăng tốc củng cố tài khóa

Tuy vậy, tổ chức này vẫn nhấn mạnh cần sớm củng cố tài khóa trong khi điều kiện kinh tế còn thuận lợi, thông qua chiến lược giảm thâm hụt rõ ràng kết hợp điều chỉnh chi tiêu và chính sách thuế.

Khác biệt về triển vọng tăng trưởng

Triển vọng kinh tế của hai nước cũng khá khác nhau.

IMF dự báo tăng trưởng GDP thực của Pháp chỉ khoảng 0,7% trong năm 2026, giảm so với khoảng 0,9% năm 2025.

Phân tích từ Ngân hàng Trung ương Pháp cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng chỉ ở mức khiêm tốn, quanh hơn 1%, do hộ gia đình và doanh nghiệp vẫn thận trọng trong chi tiêu và đầu tư.

Tăng trưởng chậm, kết hợp với nợ cao và chi tiêu công lớn, khiến việc điều chỉnh ngân sách của Pháp trở nên khó khăn hơn.

Ngược lại, môi trường kinh tế – tài chính của Tây Ban Nha hiện được đánh giá ổn định hơn. IMF ghi nhận bảng cân đối của khu vực tư nhân khỏe mạnh và hệ thống ngân hàng có khả năng chống chịu tốt.

Dù vậy, IMF cũng cảnh báo một số rủi ro tiềm ẩn: giá nhà tăng kéo dài và dấu hiệu nới lỏng tiêu chuẩn cho vay có thể tạo ra điểm yếu cho hệ thống tài chính nếu xu hướng này tiếp diễn.

IMF khuyến nghị chính sách gì?

Pháp

IMF cho rằng Pháp nên tập trung kiểm soát chi tiêu công, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào tăng thuế.

Theo tổ chức này, chỉ tăng nguồn thu sẽ không đủ để thu hẹp khoảng cách ngân sách, bởi gánh nặng thuế của Pháp vốn đã cao.

Do đó, chính phủ cần đánh giá lại các ưu tiên chi tiêu và kiểm soát tốc độ tăng chi ngân sách để đưa thâm hụt và nợ công trở về quỹ đạo bền vững.

Tây Ban Nha

Với Tây Ban Nha, IMF khuyến nghị tận dụng giai đoạn kinh tế thuận lợi hiện nay để tái tạo dư địa tài khóa sớm hơn.

Các khuyến nghị chính bao gồm:

• Xây dựng chiến lược củng cố tài khóa trung hạn rõ ràng
• Kết hợp cắt giảm chi tiêu có mục tiêu với điều chỉnh chính sách thuế
• Giải quyết áp lực chi lương hưu dài hạn và tăng cường cơ chế bảo vệ của hệ thống hưu trí

Nếu không có thêm biện pháp, IMF ước tính tỷ lệ nợ công của Tây Ban Nha có thể duy trì trên 90% GDP và thậm chí tăng trở lại trong dài hạn khi áp lực chi tiêu gia tăng.

Vì sao IMF cho rằng cần hành động ngay

Thông điệp chung của IMF trong cả hai báo cáo là: các quốc gia nên khôi phục “bộ đệm tài khóa” trước khi cú sốc kinh tế tiếp theo xảy ra.

• Với Pháp, nguy cơ đến từ nợ cao và tiến độ giảm thâm hụt chậm, có thể khiến nước này dễ bị tổn thương trước biến động thị trường hoặc căng thẳng địa chính trị.
• Với Tây Ban Nha, nền kinh tế hiện khá ổn định, nhưng IMF cho rằng đây chính là thời điểm thích hợp để củng cố ngân sách trước khi các áp lực dài hạn như chi lương hưu và rủi ro tài chính tăng lên.

Điểm mấu chốt

Hai nền kinh tế lớn của eurozone đang ở những vị thế khác nhau nhưng lại nhận cùng một khuyến nghị từ IMF:

• Pháp: tăng trưởng yếu, chi tiêu công cao và tiến độ giảm thâm hụt chậm làm gia tăng rủi ro tài khóa.
• Tây Ban Nha: kinh tế hiện vững hơn, nhưng cần giảm nợ sớm để tránh áp lực dài hạn.

Theo IMF, việc củng cố tài khóa ngay bây giờ sẽ giúp các chính phủ có đủ dư địa chính sách khi khủng hoảng kinh tế hoặc tài chính tiếp theo xuất hiện.