Siemens Energy chuẩn bị tách Transformation of Industry dưới tên Omterra

Siemens Energy đã bắt đầu chuẩn bị việc tách Transformation of Industry (ToI)—mảng chuyên cung cấp giải pháp năng lượng cho khách hàng công nghiệp—về mặt pháp lý và vận hành để trở thành một công ty độc lập. Đơn vị này trước mắt sẽ sử dụng tên Omterra. Đây mới là giai đoạn chuẩn bị carve-out, tức tách một bộ phận khỏi tập đoàn; chưa phải thương vụ bán, tách công ty hoàn tất hay mức định giá chính thức. 59

Quyết định này giúp Siemens Energy tách một mảng công nghiệp có lợi nhuận khỏi các hoạt động đang hưởng lợi trực tiếp hơn từ chu kỳ đầu tư hạ tầng điện hiện nay, đặc biệt là mở rộng lưới điện và phát điện bằng khí. Nhu cầu đang được thúc đẩy bởi trung tâm dữ liệu, trí tuệ nhân tạo (AI), điện khí hóa và các dự án tăng cường an ninh năng lượng. 1719

Siemens Energy đã công bố điều gì?

Mục tiêu của tập đoàn là xây dựng ToI thành một công ty độc lập chuyên về các giải pháp năng lượng công nghiệp. Với tư cách riêng, doanh nghiệp này sẽ có nhiều quyền tự chủ hơn trong hoạt động kinh doanh, đầu tư và lựa chọn hướng tăng trưởng.

Siemens Energy cho biết các phương án tương lai có thể bao gồm mời nhà đầu tư bên ngoài hoặc thực hiện một giao dịch trên thị trường vốn. Tập đoàn cũng dự định đưa ToI ra khỏi báo cáo hợp nhất, nhưng vẫn giữ một cổ phần thiểu số đáng kể. 59

Tuy nhiên, thông báo hiện tại chưa xác định:

• cơ cấu sở hữu cuối cùng;
• giao dịch sẽ là bán cổ phần tư nhân, niêm yết, spin-off hay một hình thức khác;
• mức định giá chính thức;
• tỷ lệ cổ phần Siemens Energy tiếp tục nắm giữ; và
• thời điểm hoàn tất việc tách.

Điểm này rất quan trọng: thông tin về khả năng bán cổ phần chi phối là một diễn biến được báo chí đưa tin riêng, không đồng nghĩa Siemens Energy đã công bố bán thành công hoặc chốt người mua.

Omterra sẽ có những mảng kinh doanh nào?

Transformation of Industry phục vụ khách hàng công nghiệp bằng các thiết bị, hệ thống và dịch vụ như:

• turbine hơi công nghiệp;
• máy nén;
• thiết bị điện phân hydrogen; và
• các giải pháp, dịch vụ liên quan.

Trong năm tài chính 2025, đơn vị có khoảng 17.000 nhân viên, đạt doanh thu 5,7 tỷ euro, tương đương khoảng 15% doanh thu toàn tập đoàn, với biên lợi nhuận được báo cáo khoảng 11,3%. 247

ToI cũng sở hữu một lượng lớn thiết bị đã được lắp đặt, tạo nền tảng cho doanh thu hậu mãi và dịch vụ định kỳ. Dù vậy, các nguồn hiện có không đưa ra một con số duy nhất đủ đáng tin cậy về quy mô cơ sở thiết bị này hoặc tỷ trọng doanh thu dịch vụ. Vì thế, chưa nên phóng đại hai chỉ số trên.

Vì sao Siemens Energy muốn tách mảng này?

Đây trước hết là quyết định tái tập trung danh mục, không phải dấu hiệu cho thấy ToI đang gặp khủng hoảng. Siemens Energy muốn dành nhiều vốn và sự chú ý của ban lãnh đạo hơn cho các hoạt động phục vụ công ty điện lực và hạ tầng điện quy mô lớn, thay vì tiếp tục vận hành một danh mục vừa phục vụ ngành điện vừa phục vụ khách hàng công nghiệp. 24

Sự thay đổi diễn ra trong bối cảnh nhu cầu đầu tư vào hạ tầng điện tăng nhanh. Siemens Energy từng báo cáo lượng đơn hàng turbine khí mạnh, gắn với việc mở rộng các trung tâm dữ liệu tại Mỹ, cùng nhu cầu thiết bị cho các nhà máy điện ở Trung Đông. 17 Tài liệu kết quả kinh doanh của tập đoàn cũng nhận định nhu cầu điện và nhu cầu hiện đại hóa, mở rộng hạ tầng điện sẽ tiếp tục tăng, nhờ điện khí hóa, số hóa công nghiệp và sự phát triển của năng lượng tái tạo. 19

Nếu hoạt động độc lập, ToI có thể tự lựa chọn ưu tiên đầu tư và mô hình sở hữu. Trong khi đó, Siemens Energy sẽ tập trung vào những mảng mà ban lãnh đạo đánh giá là hưởng lợi trực tiếp hơn từ đầu tư lưới điện và nhu cầu công suất điện có thể điều độ, trong đó có turbine khí.

ToI đứng ở đâu so với Grid Technologies và Gas Services?

Các số liệu hiện có không cho thấy ToI là một doanh nghiệp suy yếu. Mảng này vẫn có lợi nhuận và tiếp tục tăng trưởng. Lập luận chiến lược nằm ở chỗ hồ sơ khách hàng và triển vọng của ToI ít gắn trực tiếp hơn với ưu tiên hướng tới các công ty điện lực của Siemens Energy so với Grid Technologies và Gas Services. 24

Trong thư gửi cổ đông quý III năm tài chính 2026, Siemens Energy báo cáo mức thay đổi doanh thu so với cùng kỳ và biên lợi nhuận trước các khoản mục đặc biệt như sau:

• Gas Services: doanh thu tăng 20,8%, biên lợi nhuận 17,3%;
• Grid Technologies: doanh thu tăng 27,6%, biên lợi nhuận 19,9%; và
• Transformation of Industry: doanh thu tăng 11,5%, biên lợi nhuận 14,3%. 20

Những con số này cho thấy ToI vẫn đang mở rộng, nhưng Grid Technologies và Gas Services có đà tăng trưởng cũng như biên lợi nhuận báo cáo cao hơn trong quý nói trên. Gas Services hưởng lợi từ nhu cầu turbine khí và các hợp đồng dịch vụ dài hạn. Grid Technologies gắn với thiết bị truyền tải, hiện đại hóa lưới điện và mở rộng mạng lưới. 1720

Những phương án sở hữu nào đang được cân nhắc?

Ngôn ngữ trong kế hoạch chính thức vẫn để ngỏ nhiều khả năng. Siemens Energy mô tả một cấu trúc tương lai có thể thu hút nhà đầu tư bên ngoài hoặc tiến hành giao dịch trên thị trường vốn, đồng thời tập đoàn giữ lại một cổ phần thiểu số đáng kể sau khi ToI không còn được hợp nhất. 59

Về thực tế, các phương án có thể bao gồm:

1. bán cổ phần chi phối cho một nhà đầu tư tài chính hoặc đối tác chiến lược;
2. niêm yết công khai hoặc thực hiện một giao dịch khác trên thị trường vốn;
3. tách công ty với Siemens Energy vẫn giữ cổ phần thiểu số; hoặc
4. một cấu trúc khác giúp Omterra hoạt động độc lập nhưng vẫn bảo toàn lợi ích kinh tế của Siemens Energy.

Chưa phương án nào trong số này được xác nhận là lựa chọn cuối cùng.

Thông tin về các nhà đầu tư tiềm năng

Bloomberg đưa tin Goldman Sachs đang tư vấn cho khả năng bán cổ phần chi phối, đồng thời CVC, EQT, Bain Capital, Brookfield và KKR đang xem xét tham gia đấu thầu. Theo nguồn tin này, ToI có thể được định giá trên 10 tỷ euro. 34

Các chi tiết trên được dẫn từ những người am hiểu vấn đề, không phải điều khoản giao dịch do Siemens Energy công bố. Vì vậy, chúng chỉ nên được xem là thông tin về một quy trình thương vụ đang được đưa tin—chưa phải bằng chứng cho thấy đã chọn được người mua, chấp nhận hồ sơ dự thầu hay thống nhất mức định giá trên 10 tỷ euro.

Những hoạt động nào sẽ còn lại với Siemens Energy?

Sau khi ToI được tách, tập đoàn tiếp tục tập trung vào ba nhóm chính:

• Grid Technologies, gồm thiết bị truyền tải và tích hợp lưới điện;
• Gas Services, gồm turbine khí và các dịch vụ dài hạn liên quan; và
• Siemens Gamesa/Năng lượng tái tạo, nơi Siemens Energy đang nỗ lực phục hồi và mở rộng mảng điện gió. 1720

Cấu trúc này tạo ra ranh giới chiến lược rõ hơn: Omterra sẽ là công ty cung cấp giải pháp năng lượng cho khách hàng công nghiệp, còn Siemens Energy tập trung vào phát điện, truyền tải và các hoạt động năng lượng tái tạo.

Động thái cũng phù hợp với xu hướng nhiều tập đoàn công nghiệp châu Âu tinh gọn danh mục bằng cách tách những doanh nghiệp có nhóm khách hàng, nhu cầu vốn và tốc độ tăng trưởng khác nhau. Mục tiêu là để từng đơn vị có thể được quản trị, cấp vốn và định giá rõ ràng hơn. Trong trường hợp của Siemens Energy, tập đoàn đang hướng tới một công ty giải pháp công nghiệp độc lập ở một phía và một doanh nghiệp tập trung hơn vào hạ tầng điện, phát điện ở phía còn lại. 49

Tiếp theo sẽ là gì?

Bước trước mắt là hoàn tất việc tách ToI về pháp lý và vận hành. Sau đó, Siemens Energy mới có thể đánh giá cụ thể cơ cấu sở hữu, khả năng huy động vốn bên ngoài hoặc giao dịch trên thị trường vốn. Công ty chưa công bố ngày hoàn tất cuối cùng. 59

Cách mô tả chính xác nhất ở thời điểm hiện tại là: Siemens Energy đang chuẩn bị tách mảng Transformation of Industry thành một công ty độc lập, tạm mang tên Omterra. Quy trình bán cổ phần chi phối được báo chí đưa tin có thể phát triển thành giao dịch thực tế, nhưng không nên nhầm lẫn với một thương vụ thoái vốn đã hoàn tất.

Thông điệp chiến lược cốt lõi đã khá rõ: Siemens Energy đang thu gọn danh mục để đặt trọng tâm lớn hơn vào lưới điện và turbine khí, trong bối cảnh nhu cầu điện tăng mạnh từ AI, trung tâm dữ liệu, điện khí hóa và các ưu tiên về an ninh năng lượng.