Cú Sốc Từ Ông Trùm Crypto: 'Web3 Đã Chết. Tất Cả Những Gì Chúng Ta Còn Lại Là DeFi và DePIN'

Chỉ một dòng trạng thái trên nền tảng X đã kết tinh cuộc chia rẽ triết lý âm ỉ trong ngành công nghiệp crypto suốt nhiều năm qua. Vào ngày 1 tháng 6, Kyle Samani, đồng sáng lập quỹ đầu tư crypto hàng đầu Multicoin Capital, đã trả lời một chủ đề bàn luận về cuộc khủng hoảng bản sắc của ngành bằng một "văn bia" lạnh lùng: "Web3 đã chết. Tất cả những gì chúng ta còn lại là DeFi và DePIN" .

Đây không phải là một suy nghĩ thoáng qua mà là đỉnh điểm công khai của quan điểm mà Samani đã ấp ủ trong nhiều tháng. Bình luận này báo hiệu sự đoạn tuyệt dứt khoát với câu chuyện từng thống trị về một internet phi tập trung, do người dùng làm chủ, thay vào đó là sự ủng hộ cho một tương lai hạn hẹp, tập trung vào tài chính cho công nghệ blockchain.

Một Bước Ngoặt Gay Gắt Từ Tầm Nhìn Web3

Bài đăng của Samani đã làm rõ rằng ông không còn tin vào tầm nhìn vĩ đại về Web3. Ông thừa nhận mình từng chấp nhận và tin vào các ứng dụng phi tập trung (dApps) như là tương lai của internet, nhưng giờ đây đã từ bỏ niềm tin đó . Đối với ông, kỷ nguyên cố gắng xây dựng mạng xã hội phi tập trung, nền tảng dữ liệu do người dùng sở hữu và các dịch vụ đa năng khác trên blockchain về cơ bản đã kết thúc, bởi những trường hợp sử dụng đó đã thất bại trong việc đạt được sức hút thực sự .

Thay vào đó, Samani lập luận rằng chỉ có hai lĩnh vực đã chứng minh được sự phù hợp với thị trường và giữ được mục đích kinh tế rõ ràng: tài chính phi tập trung (DeFi) và Mạng lưới Cơ sở hạ tầng Vật lý Phi tập trung (DePIN). Tuyên bố này không hề mập mờ: “Web3 is dead. All we have is DeFi and DePIN” (Web3 đã chết. Tất cả những gì chúng ta còn lại là DeFi và DePIN) .

Blockchain Là Sổ Cái Tài Sản, Không Phải Máy Tính Thế Giới

Lập luận ở cấp độ lĩnh vực này được xây dựng trên một niềm tin nền tảng về bản chất cốt lõi của blockchain. Samani mô tả blockchain như "về cơ bản là những sổ cái tài sản" chắc chắn sẽ định hình lại tài chính toàn cầu và thị trường vốn, nhưng ông thấy tiện ích của chúng dừng lại ở đó . Đây là một sự rời xa đáng kể khỏi ý tưởng coi blockchain như những "máy tính thế giới" đa năng có khả năng chạy bất kỳ ứng dụng nào. Thay vào đó, quan điểm của ông định hình lại chúng như cơ sở hạ tầng tài chính có tính chuyên môn hóa cao.

Hàm ý thật rõ ràng: nếu blockchain chỉ là một cuốn sổ cái, nó được sử dụng tốt nhất cho việc quản lý quyền sở hữu, tạo điều kiện chuyển giao và thực hiện các hoạt động tài chính phức tạp – chính xác là địa hạt của DeFi và DePIN. Quan điểm lấy sổ cái làm trung tâm này gạt bỏ phần lớn tham vọng tư tưởng và công nghệ đã định hình kỷ nguyên crypto giai đoạn 2017-2022.

Cuộc Khủng Hoảng Bản Sắc Của Crypto: Dân Bản Địa Rời Đi, Thế Lực Mới Kéo Đến

Tuyên bố của Samani không xảy ra trong chân không. Đó là phản ứng trực tiếp trước một chủ đề thảo luận từ Eli Ben-Sasson, CEO của StarkWare và là người đồng sáng lập StarkNet và Zcash. Ben-Sasson đã đăng bài vào đầu ngày 1 tháng 6, chẩn đoán về một cuộc khủng hoảng bản sắc sâu sắc đang bủa vây ngành công nghiệp crypto .

Cuộc khủng hoảng, như Ben-Sasson mô tả, là một nghịch lý đau đớn. Một mặt, nhiều nhà phát triển lâu năm và những người chấp nhận sớm (OGs), những người đã xây dựng nên văn hóa crypto, đang chọn cách rời bỏ không gian này. Mặt khác, chính những tổ chức và thực thể tài chính truyền thống (TradFi) mà phong trào crypto ban đầu muốn chống lại, giờ đây lại đang thể hiện sự quan tâm nghiêm túc và tham gia thị trường .

Ben-Sasson gợi ý rằng, ngành công nghiệp này giờ đây đang phải vật lộn để trả lời một câu hỏi cơ bản: Nếu những kẻ nổi loạn ban đầu đã ra đi và những người bảo vệ trật tự cũ đang trở thành khách hàng mới, thì crypto thực sự đại diện cho điều gì?

Từ Luận Điểm Đến Bảng Cân Đối Kế Toán: Mối Liên Hệ Với Forward Industries

Luận điểm sắc bén của Samani không chỉ mang tính học thuật. Trên cương vị Chủ tịch Hội đồng quản trị của Forward Industries (NASDAQ: FORD), ông đang tích cực thực thi tầm nhìn này ở quy mô một công ty đại chúng.

Forward Industries đã được tái cấp vốn vào tháng 9 năm 2025 thông qua một thương vụ PIPE (Đầu tư Tư nhân vào Cổ phần Công ty Đại chúng) trị giá 1,65 tỷ USD, do Galaxy Digital, Jump Crypto và Multicoin Capital dẫn dắt. Chiến lược mới của công ty là hoạt động như một "công ty quỹ tài sản kỹ thuật số tập trung vào Solana," mà họ mô tả là nỗ lực “mua, nắm giữ, staking, giao dịch, đầu tư và phát triển SOL cùng các tài sản số, giao thức và doanh nghiệp liên quan đến SOL” .

Chiến lược này là sản phẩm trực tiếp từ thế giới quan hạn hẹp hơn của Samani:

• Luận điểm sổ cái tài sản trong thực tiễn: Nếu Solana về cơ bản là một sổ cái tài sản cho tài chính, thì toàn bộ công việc của Forward Industries là tích lũy và làm gia tăng giá trị tài sản đó. Đến cuối năm 2025, công ty đã tích lũy được hơn 6,9 triệu token SOL, xây dựng thứ mà Samani gọi là “kho bạc Solana lớn nhất thế giới” . Mục tiêu đã nêu của họ không phải là xây dựng dApps mà là "gia tăng số SOL trên mỗi cổ phiếu trong dài hạn" cho các cổ đông, coi token như một tài sản tài chính cứng .
• Tập trung độc quyền vào DeFi và staking: Công ty tạo ra lợi nhuận bằng cách vận hành cơ sở hạ tầng trình xác thực (validator) cấp tổ chức và staking lượng lớn SOL mà họ nắm giữ – hoạt động hoàn toàn trong hệ sinh thái DeFi, lĩnh vực mà Samani xác định là một trong hai mảng duy nhất còn giá trị. Chiến lược của công ty dựa trên các đường ray tài chính của blockchain, không phải dựa trên kỳ vọng về các ứng dụng tiêu dùng đại chúng .
• Không phải là ván bài nền tảng, mà là chiến lược triển khai vốn: Samani đã định hình Forward Industries như một cơ chế triển khai vốn có kỷ luật, tạo ra lợi nhuận trên sổ cái của Solana. Tầm nhìn là mã hóa cổ phiếu và cuối cùng vận hành các hoạt động của công ty trên chuỗi, nhưng tất cả đều xoay quanh luận điểm trung tâm về blockchain như một cơ sở hạ tầng tài chính, chứ không phải như một nền tảng cho các mạng xã hội phi tập trung hay trò chơi .

Do đó, tuyên bố của Samani rằng "Web3 đã chết" không chỉ là một câu nói gây sốc mang tính khiêu khích. Nó là sự phát biểu rõ ràng một luận điểm đầu tư mà ông hiện đang đưa vào thực tiễn với hàng tỷ USD hậu thuẫn. Nó đặt cược rằng tương lai của tiền mã hóa không thuộc về một tầm nhìn tư tưởng rộng lớn về một internet mới, mà thuộc về một tầm nhìn thực dụng, tập trung hoàn toàn vào tiện ích tài chính.