Binance đưa cổ phiếu MARA và 4 doanh nghiệp khác lên thị trường phái sinh 24/7

Binance Futures đã mở rộng danh mục phái sinh gắn với tài sản truyền thống bằng các hợp đồng vĩnh cửu ký quỹ bằng USDT cho MARA Holdings, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings và Merck. Người dùng đủ điều kiện có thể giao dịch các sản phẩm này gần như 24/7, bao gồm ngoài giờ mở cửa của thị trường chứng khoán, vào cuối tuần và ngày lễ. Mức đòn bẩy tối đa được báo cáo là 20 lần. 24

Đây là công cụ phái sinh, không phải cổ phiếu. Việc nắm giữ hợp đồng không mang lại quyền sở hữu doanh nghiệp cơ sở. Binance mô tả các hợp đồng vĩnh cửu TradFi là công cụ được thanh toán bằng USDT, theo dõi giá của tài sản tài chính truyền thống và cho phép người dùng đầu cơ theo biến động giá mà không cần trực tiếp sở hữu tài sản đó. 2127 Đòn bẩy có thể khuếch đại lợi nhuận, nhưng cũng khiến thua lỗ tăng nhanh và dẫn tới thanh lý vị thế.

Binance vừa ra mắt những gì?

Năm hợp đồng mới đưa các câu chuyện đầu tư xoay quanh từng doanh nghiệp lên một nền tảng futures mang phong cách thị trường tiền số:

• MARA Holdings: công ty khai thác Bitcoin đang chuyển hướng sang hạ tầng số, bao gồm trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao.
• Tempus AI: doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực y tế và trí tuệ nhân tạo y khoa.
• IonQ: công ty điện toán lượng tử.
• PDD Holdings: tập đoàn thương mại toàn cầu.
• Merck: tập đoàn dược phẩm. 4

Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn thông thường. Việc định giá và thanh toán bằng USDT, cùng khả năng giao dịch liên tục, cho phép nhà giao dịch mở vị thế mua hoặc bán khi thị trường cổ phiếu cơ sở đang đóng cửa. Tài liệu sản phẩm của Binance cũng nêu rằng các hợp đồng TradFi dựa trên cổ phiếu có giới hạn giá khác nhau giữa phiên chính thức, phiên qua đêm, cuối tuần và ngày lễ. 21

Vì sao động thái này đáng chú ý với Binance?

Việc niêm yết diễn ra trong bối cảnh các sàn tiền số ngày càng mở rộng phái sinh gắn với tài sản truyền thống. Dữ liệu của K33 Research được các bản tin thị trường trích dẫn cho thấy khối lượng giao dịch trung bình 30 ngày của các hợp đồng vĩnh cửu TradFi trên Binance đạt 15,59 tỷ USD, cao hơn mức 7,39 tỷ USD của hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin. Tính đến giữa tháng 8, các sản phẩm gắn với tài sản truyền thống chiếm hơn một phần ba tổng khối lượng futures vĩnh cửu trên Binance; khối lượng giao dịch hằng ngày được báo cáo đã tăng từ khoảng 3 tỷ USD vào đầu năm. 1719

Điều này không có nghĩa phái sinh cổ phiếu đã thay thế toàn bộ hoạt động giao dịch tiền số. Tuy nhiên, nó cho thấy thị trường futures của Binance ngày càng chịu ảnh hưởng từ cổ phiếu, ETF và các chủ đề tài sản truyền thống bên cạnh Bitcoin, Ether cùng những tài sản số khác. Một thống kê riêng cho biết tài sản truyền thống chiếm khoảng hai phần ba trong 15 hợp đồng vĩnh cửu lớn nhất của Binance xét theo khối lượng 24 giờ. 26

Sức hút của mô hình này không chỉ nằm ở việc đặt cược giá lên hay xuống. Nhà giao dịch có thể sử dụng hợp đồng thanh toán bằng stablecoin, đòn bẩy và hạ tầng giao dịch tiền số để thể hiện quan điểm về một doanh nghiệp niêm yết mà không cần mở vị thế môi giới cổ phiếu truyền thống. Đổi lại, họ phải đối mặt với rủi ro giá nhảy gap, chi phí funding, thanh khoản mỏng ngoài giờ giao dịch chính và nguy cơ bị thanh lý nhanh khi dùng đòn bẩy cao.

Vì sao MARA trở thành cái tên nổi bật nhất?

MARA gây chú ý vì cổ phiếu này không chỉ đơn thuần phản ánh biến động của Bitcoin. Trong quý II/2026, công ty ghi nhận 174,9 triệu USD doanh thu, giảm 27% so với cùng kỳ, cùng khoản lỗ ròng 611,3 triệu USD. Kết quả lỗ bị ảnh hưởng đáng kể bởi khoản lỗ định giá theo giá thị trường đối với tài sản số. 5163

Song song với kết quả kinh doanh yếu, MARA đang trình bày một chiến lược vượt ra ngoài mô hình khai thác Bitcoin thuần túy, hướng tới xây dựng nền tảng hạ tầng số rộng hơn. Công ty có kế hoạch mở rộng công suất điện và theo đuổi các cơ hội liên quan đến AI cùng điện toán hiệu năng cao. 5557

Sự kết hợp này khiến MARA trở thành một tài sản cơ sở đặc biệt nhạy với tin tức và sự kiện. Người giao dịch hợp đồng vĩnh cửu MARA có thể đặt vị thế mua hoặc bán dựa trên nhiều câu hỏi cùng lúc:

• Công ty có triển khai được chiến lược AI và trung tâm dữ liệu hay không?
• Đầu tư vào hạ tầng có tạo ra dòng tiền đa dạng hơn không?
• Giá Bitcoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh và định giá ở mức nào?
• Hoạt động huy động vốn, chi phí điện và phân bổ vốn có hỗ trợ được quá trình chuyển đổi không?

MARA cũng đã sử dụng lượng Bitcoin nắm giữ như một nguồn tài trợ. Hồ sơ doanh nghiệp và các bản tin sau đó cho biết MARA đã bán 23.093 BTC với giá trị khoảng 1,6 tỷ USD trong nửa đầu năm 2026 để giảm nợ và hỗ trợ tăng trưởng hạ tầng. 60 Con số này cho thấy quá trình chuyển đổi của MARA không chỉ là thay đổi thông điệp kinh doanh, mà còn liên quan trực tiếp đến bảng cân đối kế toán và quyết định phân bổ vốn.

Tuy vậy, các nguồn được trích dẫn chưa đủ để khẳng định chính xác cách diễn đạt rằng lượng Bitcoin bán ra tương đương “gần một phần ba” dự trữ. Điểm chắc chắn hơn là MARA đang cố gắng mở rộng hoạt động kinh doanh trong khi vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ biến động liên quan đến Bitcoin. 515560

Dòng tiền cổ phiếu token hóa nói gì về hành vi nhà giao dịch?

Đợt ra mắt mới cũng xuất hiện trong bối cảnh thị trường cổ phiếu và tài sản token hóa rộng hơn trên Binance cho thấy sở thích của người dùng đang thay đổi. Các bản tin dẫn dữ liệu từ RWA.xyz ước tính giá trị cổ phiếu token hóa trên Binance vào khoảng 581 triệu USD, trong khi dòng tiền ròng hằng tuần giảm xuống mức thấp. 3

Những con số này không chứng minh nhà đầu tư đang từ bỏ chiến lược nắm giữ dài hạn. Chúng phù hợp hơn với một thị trường trong đó dòng vốn luân chuyển giữa các vị thế và câu chuyện đầu tư hiện có, thay vì đều đặn chảy vào một rổ tài sản token hóa rộng khắp.

Dòng tiền được báo cáo tập trung đáng kể vào nhóm bán dẫn và AI. Nhà giao dịch được cho là đã bán các vị thế liên quan đến SanDisk và Micron, sau đó chuyển khoảng 87 triệu USD vào SK Hynix. 4 Một bản tin thị trường khác của Binance cho biết hợp đồng vĩnh cửu gắn với SanDisk từng có khối lượng 24 giờ cao hơn cả hợp đồng Bitcoin và Ether. 18

Nhìn chung, hoạt động này cho thấy nhu cầu đối với catalyst cụ thể và biến động tập trung: chip nhớ, hạ tầng AI, điện toán lượng tử và những doanh nghiệp đang thay đổi chiến lược. Đây là bằng chứng về khẩu vị ngày càng lớn đối với các giao dịch có mục tiêu, nhưng chưa đủ để kết luận các sản phẩm đa dạng hóa như ETF công nghệ QQQ đã trở nên không còn quan trọng, hay việc tập trung vào một số mã riêng lẻ sẽ là xu hướng đầu tư lâu dài.

Rủi ro lớn nhất: đòn bẩy 20 lần trên một câu chuyện cổ phiếu

Tính năng gây chú ý nhất của sản phẩm cũng là lời cảnh báo quan trọng nhất. Với đòn bẩy 20 lần, một biến động bất lợi tương đối nhỏ của tài sản tham chiếu cũng có thể làm mất phần lớn tiền ký quỹ. Vì hợp đồng có thể giao dịch ngoài giờ chứng khoán thông thường, giá có thể biến động khi cổ phiếu cơ sở đang đóng cửa, khiến việc quản lý vị thế trở nên khó khăn hơn.

Hợp đồng vĩnh cửu cũng có chi phí funding và đặc điểm cấu trúc thị trường khác với việc sở hữu cổ phiếu. Người giao dịch không có quyền sở hữu vốn thông qua hợp đồng; giá hợp đồng còn chịu ảnh hưởng của funding, thanh khoản, cơ chế định giá và các biện pháp kiểm soát rủi ro của sàn. Tài liệu Binance nêu rõ các hợp đồng TradFi được thanh toán bằng USDT và áp dụng các giới hạn giá khác nhau tùy từng phiên giao dịch. 21

Nói cách khác, các sản phẩm này mang lại khả năng tiếp cận và sự linh hoạt cao hơn, nhưng không biến những cổ phiếu biến động mạnh thành khoản đầu tư đa dạng hóa. MARA, Tempus AI, IonQ, PDD Holdings và Merck chịu tác động từ những động lực kinh doanh và kinh tế vĩ mô rất khác nhau; tuy nhiên, định dạng hợp đồng vĩnh cửu có thể khuếch đại rủi ro ngắn hạn của tất cả các mã này.

Kết luận

Đợt niêm yết mới của Binance mang đến cho người tham gia thị trường tiền số khả năng tiếp cận có đòn bẩy, hoạt động gần như 24/7, với năm câu chuyện đầu tư xoay quanh từng doanh nghiệp. MARA là cái tên nổi bật nhờ quá trình chuyển đổi rủi ro từ công ty khai thác Bitcoin sang hạ tầng AI và hạ tầng số.

Động thái này cũng củng cố một xu hướng rộng hơn: hợp đồng vĩnh cửu gắn với TradFi đang trở thành một phần đáng kể trong hoạt động phái sinh của Binance, trong khi dòng tiền được báo cáo cho thấy nhà giao dịch tập trung vào các mã biến động cao, nhạy với catalyst thay vì chỉ theo dõi thị trường chung.

Tuy nhiên, đây vẫn là các công cụ phái sinh mang tính đầu cơ. Tín hiệu quan trọng nhất từ đợt ra mắt không phải là quyền sở hữu cổ phiếu đã chuyển sang hạ tầng tiền số, mà là đòn bẩy kiểu crypto và giao dịch luôn bật đang được áp dụng vào những quan điểm ngày càng cụ thể về các doanh nghiệp truyền thống.