Patritalia tuyên bố mua lại Ducati với giá 2,5 tỷ Euro: Volkswagen và Ducati đồng loạt phủ nhận

Giám đốc điều hành của Patritalia, Manuel Ros, xác nhận với RideApart rằng công ty đã đưa ra đề nghị: "Tôi có thể xác nhận rằng những tin đồn là có cơ sở. Patritalia S.p.A. đã chính thức bày tỏ sự quan tâm và sẵn sàng mua lại 100% Ducati Motor Holding S.p.A."

Những gì thông cáo báo chí vô tình tiết lộ

Thông cáo của Patritalia đã phá vỡ quy tắc ngầm trong giới mua bán, sáp nhập (M&A) ở hai điểm quan trọng :

Thứ nhất, Patritalia tuyên bố đề nghị chính thức được gửi vào ngày 25 tháng 6 năm 2026 tới các đầu mối liên lạc trong Audi và tập đoàn Volkswagen . Công ty cho biết họ buộc phải phá vỡ cam kết bảo mật sau khi Volkswagen phớt lờ đề nghị, và công bố công khai các tài liệu để chứng minh đề nghị của họ là có thật .

Thứ hai, Patritalia sau đó đã công bố một tài liệu mua lại dài 10 trang với con số 2,5 tỷ Euro được ghi là "giá trị ròng" (chưa bao gồm thuế và nợ của Ducati). Tài liệu này được gửi tới các quan chức tại Audi, Volkswagen, Lamborghini và Ducati — vô tình tiết lộ thông tin liên lạc nội bộ và các kênh cụ thể mà qua đó đề nghị được cho là đã được chuyển đi . Việc công khai những thư từ đáng lẽ phải là tuyệt mật — bao gồm nhật ký gửi, tên người nhận trong VW/Audi, và định giá ròng chính xác — đã tạo ra một tình huống vô cùng bất thường, đặc biệt là khi Volkswagen phủ nhận đã nhận được bất cứ điều gì .

Phản ứng của Ducati, Audi và Volkswagen

Cả ba thực thể đều phủ nhận hoàn toàn mọi hiểu biết về đề nghị này :

• Tập đoàn Volkswagen tuyên bố công khai rằng họ đã không nhận được bất kỳ đề nghị chính thức nào từ Patritalia, tạo ra một mâu thuẫn trực tiếp giữa tuyên bố của Patritalia và lập trường chính thức của VW . Một người phát ngôn của VW từ chối thảo luận về các tài liệu nội bộ hoặc bí mật khi được hỏi về suy đoán bán tài sản . Đáng chú ý, VW cũng không loại trừ hoàn toàn khả năng xảy ra một vụ mua bán, nói với RideApart rằng "mọi lựa chọn đều đang được xem xét" .

• Audi, đơn vị trực tiếp quản lý Ducati trong cấu trúc của Tập đoàn VW, cũng phủ nhận việc nhận được bất kỳ đề nghị nào và được nêu tên trong số những người nhận mà Patritalia tuyên bố đã liên hệ .

• Ducati ban đầu cho biết họ "không biết" về bất kỳ đề nghị chính thức nào . Giám đốc điều hành Ducati, Claudio Domenicali, sau đó nói với truyền thông tại sự kiện kỷ niệm 100 năm WDW 2026 ở Misano: "Chúng tôi không thực sự cần VW," đồng thời nói thêm rằng Ducati tự chủ về mặt vận hành, mặc dù ông không xác nhận quy trình bán đang diễn ra . Domenicali cũng xác nhận công ty từ góc nhìn của Audi hoặc VW, ít nhất là một cách chính thức .

Áp lực tài chính lớn hơn tại Volkswagen thúc đẩy suy đoán bán hàng

Bất chấp sự phủ nhận, đề nghị của Patritalia vẫn thu hút sự chú ý vì nó khai thác vào những khó khăn tài chính đã được ghi nhận rõ ràng tại Volkswagen :

• Lợi nhuận giảm mạnh — Lợi nhuận ròng của Volkswagen giảm xuống còn 1,54 tỷ Euro, giảm 32,9% so với cùng kỳ năm 2025, mức giảm mạnh nhất trong một kỳ báo cáo lớn. Biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 4,7% xuống 4,2%, và triển vọng năm 2026 bị điều chỉnh giảm .

• Cuộc tái cấu trúc lớn nhất trong lịch sử — VW đang tiến hành cuộc đại tu doanh nghiệp lớn nhất từ trước đến nay, xem xét việc bán các tài sản không cốt lõi để tài trợ cho quá trình chuyển đổi xe điện trị giá hơn 120 tỷ Euro . Một báo cáo của đã chỉ ra khoản , khiến CFO Arno Antlitz yêu cầu các đội tài chính trên toàn tập đoàn tìm cách bù đắp khoảng trống, bao gồm cả việc bán các tài sản không cốt lõi .

• Các cố vấn thúc đẩy bán tài sản — Financial Times đưa tin rằng các ngân hàng đầu tư đang thúc giục Volkswagen bán Ducati (cùng với khả năng IPO Lamborghini) để huy động tiền mặt, đặc biệt là sau khi VW huy động được 7,4 tỷ Euro từ việc bán phần lớn cổ phần trong mảng kinh doanh động cơ tàu biển, Everllence . Một số phân tích ngân hàng ước tính riêng việc bán Ducati có thể mang về cho VW tới .

• Cắt giảm dòng xe — VW công bố cắt giảm sâu rộng dòng xe và cơ cấu chi phí, củng cố quan điểm rằng mọi thương hiệu ngoại vi đều đang bị xem xét .

• Ducati có lợi nhuận cao — Ducati được cho là thương hiệu xe máy có lợi nhuận cao nhất thế giới và thống trị MotoGP, khiến nó trở thành ứng cử viên sáng giá cho một thương vụ bán vì nó sẽ mang lại một mức giá cao ngất ngưởng vào thời điểm VW cần tiền mặt .

Căng thẳng chính: Ducati không chính thức được rao bán, và VW/Audi phủ nhận việc nhận được bất kỳ đề nghị nào. Nhưng áp lực tài chính của VW, các báo cáo của Financial Times về các cuộc thảo luận nội bộ về việc bán tài sản, và việc VW từ chối loại trừ hoàn toàn việc bán Ducati đều khiến cho các suy đoán vẫn tiếp diễn — và khiến cho đề nghị công khai của Patritalia, dù bất thường, có vẻ như là một cơ hội hơn là hoàn toàn vô căn cứ. Hiện tại, Patritalia đã công bố tài liệu của mình, nhưng bằng chứng về vốn vẫn chưa được xác minh độc lập, và thời hạn tự đặt ra của công ty là ngày 31 tháng 7 năm 2026 đã trôi qua mà không có hồi kết .