Barrick Gold: Kế hoạch tách mỏ vàng Bắc Mỹ trị giá 42 tỷ đô gây ra 'cuộc chiến' với cổ đông lớn

Tại sao kế hoạch tách mỏ (spin-off) lại gây tranh cãi đến vậy?

Kế hoạch của Thornton sẽ tách các mỏ vàng ở Nevada (bao gồm Goldstrike và Cortez), phát hiện Fourmile, và một số tài sản hàng đầu khác ở Bắc Mỹ và Caribe thành một công ty niêm yết riêng, được mã hóa nội bộ là 'NewCo.' Thương vụ này được định giá khoảng 42 tỷ đô la Mỹ .

Các cổ đông lớn bao gồm VanEck, Mackenzie Financial và Franklin Equity Group đã bày tỏ sự phản đối. Họ lập luận rằng kế hoạch này sẽ làm loãng lợi ích của các cổ đông hiện tại trong những tài sản giá trị nhất, có biên lợi nhuận cao nhất của Barrick và chuyển giá trị sang các nhà đầu tư IPO mới. Ít nhất một nhà đầu tư đã kêu gọi Thornton từ chức vị trí mà ông đã nắm giữ từ năm 2014 .

Kế hoạch tách mỏ phụ thuộc vào việc giải quyết một cuộc tranh chấp pháp lý và hoạt động với Newmont về liên doanh Nevada Gold Mines. Newmont đã đưa ra thông báo tranh chấp chính thức vào đầu năm 2026, cho rằng kế hoạch tách mỏ đã vi phạm các điều khoản hợp tác . Vào ngày 10/8, Barrick đã công bố một thỏa thuận trị giá 1,95 tỷ đô la với Newmont để giải quyết tranh chấp và dọn đường cho IPO, với Barrick cho biết họ dự kiến hoàn tất việc niêm yết vào cuối năm 2026 .

Trước đó trong năm 2026, kế hoạch tách mỏ cũng đã phải đối mặt với sự chậm trễ từ một nghĩa vụ tiền bản quyền chưa được tiết lộ của Teck và vụ kiện tụng rộng hơn với Newmont . Barrick cũng đang phải vật lộn với sản lượng vàng hàng năm thấp nhất trong 25 năm, khiến IPO trở thành một canh bạc lớn nhằm nâng cao định giá của công ty .

Kết quả quý 2/2026: Hoạt động mạnh mẽ, nhưng 'hụt' mục tiêu chính

Barrick đã báo cáo kết quả quý 2 vào ngày 10/8/2026. Các con số chính đã gây thất vọng cho Phố Wall:

Sản lượng vàng đạt 796.000 ounce, cao hơn 11% so với quý 1 và vượt hướng dẫn. Sản lượng đồng đạt 56.000 tấn. Lợi nhuận ròng tăng vọt 50% lên 1,22 tỷ USD, và EBITDA điều chỉnh thuộc về cổ đông đạt 2,5 tỷ USD (biên lợi nhuận 59%) . Một số nguồn tin lưu ý rằng EPS điều chỉnh là 0,82 USD phù hợp với đồng thuận của Bloomberg, trong khi một điểm dữ liệu riêng lẻ cho thấy nó thấp hơn ước tính của một nhà phân tích là 0,94 USD .

Mặc dù hoạt động cơ bản mạnh mẽ, nhưng việc không đạt được EPS và doanh thu — cùng với thông báo đồng thời về thỏa thuận Newmont trị giá 1,95 tỷ đô la, mà một số nhà đầu tư coi là điều kiện tiên quyết tốn kém cho một IPO không được ưa chuộng — đã khiến cổ phiếu Barrick giảm khoảng 5% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào ngày 10/8 . Cổ phiếu này cũng giao dịch ở mức khoảng 40,91 USD vào buổi chiều, giảm 6,34% trong ngày .

Kết luận

Chủ tịch Thornton đang thúc đẩy một kế hoạch tách mỏ mang tính cách mạng nhưng gây tranh cãi sâu sắc đối với các mỏ vàng tốt nhất của Barrick ở Bắc Mỹ. Mặc dù thỏa thuận 1,95 tỷ đô la với Newmont đã loại bỏ một trở ngại quan trọng, nhưng kế hoạch này vẫn vấp phải sự phản đối kiên quyết từ các nhà đầu tư tổ chức lớn, những người coi nó là làm loãng giá trị. Kết quả kinh doanh quý 2 của Barrick cho thấy đà hoạt động mạnh mẽ, nhưng việc hụt chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận đã tạo ra một chất xúc tác mới cho việc bán tháo cổ phiếu — tạo thêm áp lực tài chính vào thời điểm Thornton cần nhất sự tin tưởng của cổ đông. Liệu IPO có cuối cùng được tiến hành hay không có thể phụ thuộc vào việc Thornton có thể giành lại được các nhà đầu tư lớn nhất của mình hay những lời kêu gọi từ chức ngày càng tăng sẽ chiếm ưu thế.