Bộ ba sức mạnh: Samsung, Seagate, Microsoft thổi bùng đà tăng lịch sử cho cổ phiếu bộ nhớ và lưu trữ

Kết quả vượt bậc của Seagate

Seagate công bố EPS điều chỉnh quý IV tài khóa 2026 đạt 5,71 USD trên doanh thu 3,63 tỷ USD, vượt xa ước tính đồng thuận là 5,09 USD và 3,48 tỷ USD . Biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 52,7%, tăng từ 37,9% của một năm trước, đánh dấu quý thứ 13 liên tiếp mở rộng biên lợi nhuận . Ban lãnh đạo đưa ra dự báo lạc quan cho quý I tài khóa 2027 với doanh thu 4,1 tỷ USD, với lý do nhu cầu mạnh mẽ từ AI đối với ổ cứng doanh nghiệp dung lượng cao, đơn hàng đã kéo dài đến năm 2029 . Doanh thu tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái và dòng tiền tự do đạt mức kỷ lục 3,1 tỷ USD cho cả năm tài khóa .

Kết quả quý IV khổng lồ của Microsoft

Ngày 29/7, Microsoft báo cáo doanh thu quý IV đạt 90 tỷ USD (tăng 18% so với cùng kỳ) và EPS điều chỉnh đạt 4,74 USD, vượt ước tính 4,24 USD trên doanh thu 87,61 tỷ USD . Doanh thu Azure tăng 43% trong quý, vượt mốc 100 tỷ USD cho cả năm tài khóa, củng cố chu kỳ chi tiêu vốn cho AI-đám mây, vốn trực tiếp thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ . Doanh thu Microsoft Cloud đạt 59,3 tỷ USD trong quý, tăng 27% . Cổ phiếu Microsoft tăng hơn 8% trong giao dịch sau giờ .

Mức độ tăng giá

Các biến động diễn ra ấn tượng trên toàn bộ hệ sinh thái bộ nhớ và lưu trữ:

• SanDisk tăng vọt 22%, trở thành cổ phiếu tăng mạnh nhất trong S&P 500 .
• Western Digital nhảy vọt 18% .
• Micron leo dốc 15% lên 851,56 USD .
• Seagate tăng 16% .
• SK Hynix (niêm yết tại Mỹ) tăng 16% .
• Quỹ ETF Roundhill DRAM Memory (DRAM) tăng 13%, xác nhận đà tăng lan tỏa toàn bộ hệ sinh thái bộ nhớ/lưu trữ .

Bản thân Samsung Electronics (005930.KS) — dù có lợi nhuận kỷ lục — vẫn chứng kiến cổ phiếu giảm 7% do lo ngại chốt lời, nhưng tác động lan tỏa tích cực đến toàn ngành là rõ ràng .

Hiệu ứng lan tỏa ra thị trường châu Á

Kết quả chính thức của Samsung vào ngày 30/7, cùng với đà tăng của cổ phiếu công nghệ Mỹ, đã nâng cao tâm lý đối với các cổ phiếu bán dẫn châu Á, bao gồm SK Hynix và các cổ phiếu bộ nhớ niêm yết tại Hàn Quốc và Nhật Bản. Việc định giá IPO của SK Hynix tại Mỹ được coi là một phép thử quan trọng cho giao dịch bộ nhớ AI . Chu kỳ tăng giá bộ nhớ rộng hơn đã chứng kiến doanh số bộ nhớ toàn cầu hàng tháng đạt mức kỷ lục 74,6 tỷ USD, tăng vọt 31,7% so với tháng trước và vượt mức trung bình theo mùa trong 10 năm, theo báo cáo Tháng Bảy về Bộ nhớ của UBS .

Điều gì đã kiềm chế đà tăng?

Bất ổn chính sách Fed

Thị trường vẫn thận trọng về lộ trình lãi suất, với cuộc họp sắp tới của Fed và dữ liệu lạm phát dai dẳng khiến kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở nên bất định.

Rủi ro địa chính trị

Một đợt phục hồi trước đó vào ngày 27/7 một phần được cho là nhờ thông tin căng thẳng Mỹ-Iran tạm lắng , nhưng bối cảnh địa chính trị rộng lớn hơn — bao gồm căng thẳng công nghệ Mỹ-Trung và nguy cơ áp dụng thêm các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn — tiếp tục hạn chế khẩu vị rủi ro.

Định giá cao ngất ngưởng

Đà tăng diễn ra sau nhiều tuần bán tháo mạnh các cổ phiếu bộ nhớ đã tăng nóng , và một số nhà phân tích cảnh báo rằng ngay cả sau khi phục hồi, ngành này vẫn được định giá cho một kịch bản nhu cầu AI hoàn hảo với rất ít dư địa cho sai sót. Nghịch lý cổ phiếu Samsung giảm 7% sau lợi nhuận kỷ lục đã minh họa cho sự căng thẳng này: các nhà đầu tư ăn mừng quỹ đạo của ngành nhưng đặt câu hỏi về mức độ đã được phản ánh vào giá .

Kết luận chính

Đà tăng ngày thứ Năm được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản — ba báo cáo lợi nhuận liên tiếp (Seagate, Microsoft, Samsung) đều xác nhận nhu cầu bộ nhớ do AI dẫn dắt đang tăng tốc, không hề chậm lại. Cảnh báo của Samsung về nguồn cung bộ nhớ thắt chặt càng củng cố kỳ vọng về sức mạnh định giá . Tuy nhiên, môi trường vĩ mô và địa chính trị rộng lớn hơn, cùng với định giá đã căng, đã ngăn đà tăng không bị giới hạn. Các nhà đầu tư đã mua vào dựa trên các yếu tố cơ bản nhưng phòng hộ cho triển vọng.