Sự Thật Đằng Sau Cú Sập Giá Quặng Sắt Xuống Dưới 100 USD

Giá quặng sắt tương lai đã chính thức lao dốc không phanh xuống dưới ngưỡng tâm lý cực kỳ quan trọng 100 USD/tấn vào giữa tháng 6 năm 2026. Cụ thể, trên Sàn giao dịch Singapore vào ngày 17/6, giá chuẩn chạm mức 98,90 USD. Đây không phải là một cú sốc bất ngờ, mà là kết quả tất yếu của một thị trường đang phải đối mặt với sự mất cân bằng mang tính cấu trúc: cung thì quá nhiều mà cầu lại quá ít. Lần thứ ba trong năm nay, sau hai lần 'thủng' mốc 100 USD vào tháng 2 và tháng 3, mặt hàng này lại rơi vào vùng nguy hiểm, báo hiệu một cuộc khủng hoảng niềm tin sâu rộng .

'Cỗ máy' thép Trung Quốc hụt hơi: Nhu cầu lao dốc không phanh

Áp lực mạnh mẽ nhất giáng xuống giá quặng sắt đến từ phía cầu, nơi mà thị trường từ lâu đã đặt cược vào sự tăng trưởng. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế từ Trung Quốc, 'công xưởng thép' của thế giới, lại vẽ nên một bức tranh hoàn toàn trái ngược, cho thấy một khách hàng khổng lồ đang trong trạng thái 'co cụm' phòng thủ.

• Sản lượng thép sụt giảm: Sản lượng thép thô của Trung Quốc đã ghi nhận sự sụt giảm trong tháng 5 năm 2026, kéo theo nhu cầu về nguyên liệu đầu vào là quặng sắt giảm trực tiếp . Đây không chỉ là hiện tượng đơn lẻ trong một tháng mà là một phần của xu hướng dài hạn, khi sản lượng thép Trung Quốc đã giảm khoảng 5% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2025-2026 .
• Nhập khẩu lao dốc bất chấp kỳ vọng: Phản ánh sự thận trọng tột độ của các nhà máy, nhập khẩu quặng sắt của Trung Quốc đã giảm gần 6% trong tháng 5 so với tháng trước đó. Con số này đi ngược lại hoàn toàn với mọi dự báo về một đợt tăng theo mùa. Các nhà sản xuất thép chỉ mua vừa đủ dùng cho sản xuất trước mắt và kiên quyết tránh việc tích trữ hàng tồn kho .
• Cơn 'đau đầu' dai dẳng từ bất động sản: Gốc rễ của vấn đề nằm ở sự suy thoái dai dẳng của lĩnh vực bất động sản Trung Quốc. Đầu tư vào bất động sản được báo cáo là đã giảm tới 10,1% so với cùng kỳ năm trước, và các nhà phân tích dự báo ngành này sẽ tiếp tục suy giảm trong suốt năm 2026. Điều này đang bào mòn nguồn cầu thép lớn nhất . Nói một cách dễ hiểu, khi những tòa nhà cao tầng không còn mọc lên, thì những lò cao cũng phải hoạt động cầm chừng.
• Tâm lý 'ăn chắc mặc bền' của các nhà máy: Đà giao dịch trên thị trường giao ngay mất hẳn động lực khi các lò luyện gang chỉ thực hiện các chu kỳ tái tích trữ ngắn và nhanh trước khi lại 'án binh bất động'. Ngay cả khi hoạt động cơ sở hạ tầng có dấu hiệu cải thiện khiêm tốn, thì tổng thể nhu cầu thực tế vẫn duy trì ở mức yếu ớt .

'Cơn đại hồng thủy' nguồn cung toàn cầu đổ về các cảng biển

Trong khi cánh cửa nhu cầu ngày càng khép hẹp, cánh cửa nguồn cung lại mở toang hết cỡ, tạo ra một sức ép khổng lồ nhấn chìm mọi tâm lý lạc quan còn sót lại trên thị trường.

• Lượng hàng xuất xưởng lịch sử: Các nhà sản xuất lớn trên toàn cầu tiếp tục duy trì sản lượng vận chuyển đường biển ở mức tối đa hoặc gần tối đa công suất, đảm bảo một dòng chảy quặng ổn định và liên tục đổ vào thị trường . Dữ liệu cho thấy tổng lượng hàng toàn cầu đã tăng thêm hàng triệu tấn từ đầu năm và không hề có dấu hiệu chậm lại . Tình trạng này giống như một 'cơn mưa' quặng sắt trút xuống không ngớt, bất chấp mặt đất đã ngập úng.
• Hàng tồn kho phình to: Hệ quả nhãn tiền là sự tích trữ quặng sắt khổng lồ chưa từng thấy tại các cảng nhập khẩu lớn nhất thế giới. Số liệu cho thấy tồn kho tại các cảng chính của Trung Quốc đã tăng vọt 31% so với cùng kỳ năm trước, lên tới con số gần 150 triệu tấn – một minh chứng vật lý rõ ràng nhất cho sự mất cân đối cung – cầu . Người mua, với niềm tin chắc nịch rằng nguồn cung trong tương lai sẽ vẫn dồi dào như vậy, chẳng có lý do gì để phải vội vàng trả giá cao hơn .

Triển vọng ảm đạm: Một thị trường mắc kẹt trong 'vùng lặng gió'

Việc giá quặng sắt thủng mốc 100 USD vào tháng 6 phản ánh một thị trường đã không còn nhìn thấy bất kỳ chất xúc tác nào cho một sự phục hồi trong ngắn hạn. Tâm lý là cực kỳ bi quan. Giá đã mắc kẹt dưới ngưỡng 107 USD trong suốt sáu phiên liên tiếp tính đến đầu tháng 6, và mức tăng trưởng từ đầu năm gần như chỉ là con số 0 (0,28%). Điều này cho thấy mọi nỗ lực phục hồi đều thiếu đi niềm tin thực sự và rất dễ vỡ .

Các dự báo từ giới phân tích càng củng cố thêm cho viễn cảnh ảm đạm này. Ngân hàng Citi dự báo giá có thể lởn vởn quanh mức 85 USD/tấn vào cuối năm 2026, do nguồn cung mới liên tục gia tăng, hàng tồn kho ở mức cao ngất ngưởng và nhu cầu Trung Quốc yếu ớt dai dẳng . Những bình luận thị trường khác cho rằng phạm vi giá trong nửa cuối năm 2026 có thể được điều chỉnh xuống khoảng 90-110 USD, thậm chí có khả năng xảy ra các đợt giảm sâu hơn nữa .

Thị trường vì thế gần như không còn tín hiệu tích cực nào. Sự 'vắng bóng' của mùa cao điểm truyền thống 'Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc' (chỉ thời điểm ngành xây dựng và sản xuất thường khởi sắc mạnh mẽ), cùng với những lo ngại kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn như tình trạng thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung, đã khoét rỗng mọi sự lạc quan còn sót lại . Nói tóm lại, cú sập giá xuống dưới 100 USD là một phán quyết rõ ràng, dựa trên dữ liệu, từ một thị trường đang đối mặt với một ngành công nghiệp dư thừa nguồn cung một cách có hệ thống và một 'động cơ' nhu cầu không còn đủ sức để 'gồng gánh'.