Cú vượt mặt lịch sử: Hong Kong soán ngôi Thụy Sĩ, thống trị đường đua tài sản toàn cầu

Hai 'cỗ máy' tăng trưởng cụ thể đã định hình hiệu suất của Hong Kong:

• Dòng vốn từ Trung Quốc đại lục: Dòng tiền giàu có có nguồn gốc từ Trung Quốc được mô tả là động lực chính, củng cố vị thế điểm đến hàng đầu cho các nhà đầu tư Trung Quốc tìm kiếm sự đa dạng hóa ra nước ngoài . Một báo cáo của Bloomberg Intelligence năm 2024 dự báo nhu cầu của Trung Quốc đối với các khoản đầu tư nước ngoài có lợi suất cao hơn có thể tăng 16% hàng năm cho đến năm 2030, được thúc đẩy bởi chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc đại lục và các thị trường như Hong Kong và Mỹ .
• Sự hồi sinh của thị trường IPO và cổ phiếu: Sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường IPO và thị trường chứng khoán nói chung tại Hong Kong trong năm 2025 đã hoạt động như một thỏi nam châm, thu hút dòng vốn toàn cầu và củng cố hệ sinh thái quản lý tài sản . Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực, nơi hiệu suất thị trường và dòng vốn tài sản chảy vào củng cố lẫn nhau .

Triển vọng 2030: Khoảng cách được dự báo sẽ nới rộng

Dự báo chính của BCG trong những năm tới là rất rõ ràng. Họ tuyên bố vị trí dẫn đầu mới của Hong Kong "khó có thể bị đảo ngược", một hệ quả từ việc các trung tâm tài sản châu Á tăng trưởng nhanh hơn một cách có hệ thống so với các đối thủ châu Âu .

Công ty này dự báo rằng tốc độ tích lũy tài sản nhanh chóng của châu Á sẽ nới rộng khoảng cách giữa Hong Kong và Thụy Sĩ lên gần 600 tỷ USD vào năm 2030, được hỗ trợ bởi các yếu tố như sự thống trị sản xuất của Trung Quốc và sự hồi sinh liên tục của thị trường vốn Hong Kong . Cả Hong Kong và Singapore, đối thủ cạnh tranh chính trong khu vực, đều được dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng như các trung tâm ghi nhận tài sản xuyên biên giới với tốc độ khoảng 9% mỗi năm .

Quỹ đạo này đại diện cho một sự dịch chuyển mang tính cấu trúc, không chỉ là một khoảnh khắc nhất thời trong chu kỳ kinh tế. Nó bắt nguồn từ tốc độ tạo ra của cải vượt trội tại các thị trường châu Á mà các trung tâm này đang phục vụ .

Hai cấu hình rủi ro trái ngược

Vượt ra ngoài những con số tiêu đề, dữ liệu của BCG vẽ nên bức tranh về hai hệ thống kinh doanh cơ bản khác biệt. Sự chuyển giao từ Thụy Sĩ sang Hong Kong cũng là sự chuyển giao từ cấu hình rủi ro này sang cấu hình rủi ro khác.

Rủi ro tập trung tăng trưởng cao của Hong Kong: Động lực mạnh mẽ của thành phố phụ thuộc rất nhiều vào một tập hợp các yếu tố kết nối với nhau: nền kinh tế Trung Quốc, dòng vốn Trung Quốc, và chu kỳ IPO và cổ phiếu địa phương . Mô hình này, dù tạo ra sức bật cao, lại khiến Hong Kong dễ bị tổn thương nếu động lực kinh tế Trung Quốc suy yếu hoặc thị trường vốn gặp biến động.

Lợi thế phòng thủ của Thụy Sĩ: Trong khi đó, Thụy Sĩ vẫn duy trì vị thế như một 'hầm trú ẩn an toàn' truyền thống của châu Âu. Cơ sở khách hàng của nước này thường được các nhà phân tích nhận định là đa dạng hơn, đến từ khắp nơi trên thế giới, không phụ thuộc quá nhiều vào bất kỳ một nền kinh tế đơn lẻ nào . Dù tăng trưởng chậm hơn, mô hình này mang lại sự ổn định và khả năng phục hồi tốt hơn trước các cú sốc kinh tế hoặc địa chính trị tập trung. Nói một cách hình ảnh, nếu Hong Kong là một chiếc du thuyền lướt nhanh trên sóng tăng trưởng châu Á, thì Thụy Sĩ giống như một tàu phá băng, chậm rãi nhưng vững chãi vượt qua mọi giông bão.

Sự thay đổi ngôi vương này không chỉ là một cột mốc lịch sử; nó đánh dấu một kỷ nguyên mới, nơi trọng tâm của sự giàu có toàn cầu đang dịch chuyển không thể đảo ngược về phía Đông, mang theo cả cơ hội và những rủi ro mới.