Vì sao giá vàng rơi xuống đáy 7 tuần rồi bật tăng trở lại?

Giá vàng trong tuần qua biến động mạnh khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị kéo thị trường theo hai hướng khác nhau. Kim loại quý này có lúc rơi xuống mức thấp nhất trong khoảng bảy tuần trước khi phục hồi, cho thấy giá vàng rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, biến động tiền tệ và tin tức từ Trung Đông.

Vì sao vàng rơi xuống đáy 7 tuần

Giá vàng giao ngay giảm xuống quanh 4.470 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên.

Lợi suất tăng khiến trái phiếu và các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn so với vàng – loại tài sản không trả lãi. Khi chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên, một phần dòng tiền đầu tư chuyển sang thị trường trái phiếu.

Đồng USD mạnh cũng gây áp lực lên giá vàng. Vì vàng được định giá bằng USD trên thị trường quốc tế, khi đồng tiền này tăng giá, người mua ở các quốc gia khác phải trả nhiều tiền hơn cho cùng một lượng vàng, từ đó làm nhu cầu toàn cầu suy yếu.

Ngoài ra, lo ngại lạm phát và khả năng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài đã đẩy lợi suất trái phiếu đi lên và củng cố sức mạnh của USD – hai yếu tố vốn thường gây bất lợi cho vàng.

Điều gì khiến giá vàng bật tăng trở lại

Sau khi chạm đáy nhiều tuần, vàng bắt đầu phục hồi khi thị trường chú ý đến các tín hiệu ngoại giao giữa Mỹ và Iran.

Những phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump cho thấy các cuộc đàm phán với Iran có thể đang tiến triển. Điều này phần nào làm dịu lo ngại về lạm phát liên quan đến xung đột khu vực.

Khi kỳ vọng về một thỏa thuận gia tăng, đồng USD suy yếu và dòng tiền quay trở lại thị trường vàng. Đồng USD yếu khiến vàng rẻ hơn đối với người mua ngoài Mỹ, giúp hỗ trợ giá kim loại quý.

Trung Đông và biến động thị trường

Căng thẳng xoay quanh Iran – đặc biệt là nguy cơ gián đoạn vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz, tuyến vận tải năng lượng quan trọng của thế giới – đã khiến nhiều thị trường tài chính biến động mạnh.

Khi căng thẳng leo thang, giá dầu thường tăng, làm dấy lên lo ngại lạm phát. Điều này có thể đẩy lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng, tạo áp lực ngắn hạn lên vàng. Ngược lại, tín hiệu ngoại giao tích cực có thể làm giảm lo ngại lạm phát, khiến USD yếu đi và hỗ trợ giá vàng.

Vì vậy, các tiêu đề tin tức về đàm phán, nguy cơ tấn công quân sự hoặc khả năng đạt thỏa thuận hòa bình thường khiến vàng, dầu, lợi suất trái phiếu và tiền tệ biến động nhanh trong thời gian ngắn.

Giá bạc diễn biến ra sao

Bạc cũng biến động cùng chiều với vàng nhưng có mức dao động mạnh hơn. Trong cùng giai đoạn, giá bạc giảm xuống dưới khoảng 75 USD/ounce khi căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng lãi suất cao kéo dài gây áp lực lên kim loại quý.

Khác với vàng, bạc còn được sử dụng rộng rãi trong công nghiệp, nên giá của nó chịu ảnh hưởng đồng thời từ nhu cầu trú ẩn an toàn và triển vọng kinh tế. Điều này khiến bạc đôi khi biến động mạnh hơn vàng.

Dự báo của các ngân hàng lớn

Dù thị trường vừa trải qua nhịp điều chỉnh, nhiều tổ chức tài chính vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng trong dài hạn.

Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng lên khoảng 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026, với lý do nhu cầu mạnh từ nhà đầu tư và các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa dự trữ.

Trong khi đó, Citi Research dự báo vàng có thể đạt khoảng 5.000 USD/ounce trong ngắn hạn, nhờ rủi ro địa chính trị, nhu cầu đầu tư và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương.

Kết luận

Đợt giảm xuống đáy bảy tuần của vàng chủ yếu do các yếu tố kinh tế vĩ mô: lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên. Đà phục hồi sau đó lại gắn với biến động tiền tệ và kỳ vọng tích cực hơn về đàm phán Mỹ–Iran.

Khi triển vọng lãi suất, sức mạnh của USD và tình hình Trung Đông vẫn liên tục thay đổi, thị trường vàng nhiều khả năng sẽ còn biến động mạnh trong ngắn hạn, dù nhiều dự báo dài hạn vẫn nghiêng về xu hướng tăng.