Đây là một sự đảo chiều mạnh mẽ so với dòng tiền đổ vào đã đẩy thị trường lên cao hơn hồi đầu năm. Tổng tài sản ròng trên tất cả các ETF Bitcoin giao ngay đã giảm xuống còn 85,00 tỷ USD, giảm đáng kể so với các đỉnh trên 100 tỷ USD . Các nhà phân tích mô tả động thái này là một sự "xoay vòng vốn" khỏi tiền số và chuyển sang các cổ phiếu bán dẫn AI và chứng khoán Mỹ, được thúc đẩy bởi lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vốn làm tăng xác suất tăng lãi suất thêm nữa
. Đợt rút vốn đều đặn, kéo dài nhiều ngày báo hiệu rằng niềm tin của các tổ chức—một trong những động cơ chính của thị trường—đang suy yếu.
Trong nhiều năm, niềm tin của thị trường được củng cố bởi một câu chuyện mạnh mẽ: rằng Strategy (trước đây là MicroStrategy) của Michael Saylor, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, sẽ không bao giờ bán ra. Câu chuyện đó đã tan vỡ vào ngày 1 tháng 6 khi một hồ sơ định kỳ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tiết lộ công ty đã bán 32 Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 26 đến ngày 31 tháng 5, với mức giá trung bình 77.135 USD mỗi đồng, thu về tổng cộng khoảng 2,5 triệu USD .
Tác động tài chính của việc bán 32 BTC là không đáng kể trong một thị trường có quy mô như Bitcoin. Tuy nhiên, tác động tâm lý là vô cùng lớn. Đây là lần đầu tiên công ty thực hiện việc bán ròng Bitcoin sau ba năm rưỡi, và nó phá vỡ niềm tin cốt lõi "HODL doanh nghiệp", vốn đã biến Strategy thành một phong vũ biểu cho niềm tin không lay chuyển của các tổ chức . Khi người mua cuối cùng được cho là đã quay đầu bán ra, hồi chuông báo động đã vang lên khắp thị trường
. Mục đích đã nêu—để tài trợ cho việc phân phối cổ tức của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy—là một lý do thực tế, nhưng nó không xoa dịu được tâm lý vốn đã trở nên mong manh
.
Nếu đợt bán của Strategy là một cú sốc mang tính biểu tượng, thì động thái chuyển tiền đột ngột trên chuỗi khối từ tài sản của sàn giao dịch Mt. Gox là một nỗi sợ hãi trực tiếp về nguồn cung. Cùng ngày hôm đó, các ví được liên kết với sàn giao dịch đã sụp đổ từ lâu này đã chuyển 10.422 BTC, trị giá khoảng 739 triệu USD vào thời điểm đó—đây là đợt chuyển tiền lớn nhất trong nhiều tháng . Số coin này, một phần trong quá trình dài hạn trả nợ cho các chủ nợ của Mt. Gox, đã được chuyển đến các địa chỉ mới, bao gồm một ví nóng.
Không có đợt bán ra ngay lập tức nào được xác nhận, nhưng việc chuyển tiền này đã khơi lại nỗi lo sợ dai dẳng rằng một lượng lớn Bitcoin thuộc về các chủ nợ sắp tràn ngập thị trường mở. Bóng ma về việc cuối cùng hơn 140.000 BTC sẽ được phân phối đã lởn vởn trên thị trường kể từ khi sàn giao dịch này sụp đổ vào năm 2014, và bất kỳ hoạt động lớn nào từ các ví cũng là một lời nhắc nhở đau đớn về lượng cung tiềm ẩn đó .
Sự sụt giảm giá ban đầu từ việc rút vốn khỏi ETF và các cú sốc tâm lý đã kích hoạt một vòng xoáy tự củng cố mang tính cơ học. Các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy ở vị thế mua (long), những người đã đặt cược vào việc giá tăng, đã bị thanh lý cưỡng bức khi Bitcoin phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng.
Cuộc tàn sát diễn ra nhanh chóng. Trong vòng 24 giờ, hơn 727 triệu USD ở các vị thế mua sử dụng đòn bẩy đã bị xóa sổ . Đến ngày hôm sau, tổng giá trị thanh lý trên toàn bộ thị trường tiền số đã tăng lên ước tính từ 1,5 tỷ đến 1,86 tỷ USD, trong đó riêng Bitcoin đã chiếm khoảng 896 triệu USD
. Đây chính là cách một đợt điều chỉnh có thể kiểm soát biến thành một cú sập: việc bán cưỡng bức đẩy giá xuống thấp hơn, điều này lại kích hoạt thêm nhiều lệnh thanh lý nữa, làm tăng tốc đà giảm thành một chuỗi thanh lý dây chuyền thực sự
.
Đợt bán tháo Bitcoin không diễn ra trong chân không. Cơn hoảng loạn nhanh chóng lan sang thị trường tiền số rộng lớn hơn. Ethereum giảm mạnh cùng lúc với Bitcoin, và Solana cũng trải qua những đợt sụt giảm mạnh khi các nhà giao dịch chạy trốn khỏi các altcoin để tìm nơi an toàn . Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của thị trường tiền số, một thước đo tâm lý thị trường, đã lao dốc xuống mức 11, nằm sâu trong vùng "cực kỳ sợ hãi"
. Sự lây lan trên diện rộng này xác nhận rằng đợt bán tháo là một sự kiện rủi ro mang tính hệ thống đối với toàn bộ lĩnh vực, chứ không chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật riêng lẻ của Bitcoin.
Cuối cùng, những cú sốc đặc thù của tiền số đã bị khuếch đại bởi một môi trường kinh tế vĩ mô vô cùng bất lợi. Lập trường diều hâu của Fed, vốn đang làm tăng xác suất tăng lãi suất thêm nữa, đã đẩy các nhà đầu tư rời xa khỏi các tài sản rủi ro . Điều này càng trở nên trầm trọng hơn bởi căng thẳng địa chính trị leo thang và sự bất ổn dai dẳng trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung, khiến các nhà giao dịch chuyển sang trạng thái giảm thiểu rủi ro trên diện rộng
. Trong môi trường này, sự "luân chuyển vốn" từ tiền số sang các kênh trú ẩn an toàn được cho là như chứng khoán Mỹ và các khoản đầu tư AI đã trở thành một cơn gió ngược mạnh mẽ khuếch đại mọi tín hiệu tiêu cực khác
.
Comments
0 comments