Vì sao Bitcoin giảm xuống dưới 64.000 đô la? 5 nguyên nhân chính đằng sau cú sốc ngày 28/7

Bitcoin đã giảm xuống dưới 64.000 đô la vào thứ Ba, ngày 28 tháng 7 năm 2026, bị đè nặng bởi sự hội tụ của nhiều áp lực kinh tế vĩ mô và địa chính trị, gây ra một làn sóng bán tháo rủi ro (risk-off) trên cả thị trường crypto lẫn chứng khoán. Vào thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch quanh mức 63.000 đô la — mức thấp nhất trong 10 ngày và giảm khoảng 2,7% trong ngày .

Đợt bán tháo này không đến từ một nguyên nhân duy nhất. Thay vào đó, bốn áp lực riêng biệt đã đồng loạt ập đến, tạo ra một vòng xoáy giảm điểm tự củng cố, quét từ Seoul đến New York và cả các sàn giao dịch crypto.

1. Khủng hoảng bán dẫn toàn cầu và 'Cầu dao' KOSPI

Tâm điểm của làn sóng bán tháo ngày thứ Ba là Hàn Quốc, nơi chỉ số KOSPI chuẩn giảm tới 10,84% xuống còn 6.023,66 điểm — đây là lần giảm hơn 10% trong một ngày thứ năm kể từ năm 2000 . Cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix, hai 'ông lớn' chip nhớ, mỗi mã đều giảm hơn 13% .

Sở Giao dịch Hàn Quốc (KRX) đã kích hoạt cơ chế 'cầu dao' (circuit breaker) toàn thị trường trên sàn chính vào lúc 10:13 sáng giờ địa phương, tạm dừng giao dịch cổ phiếu trong 20 phút sau khi KOSPI giảm hơn 8% . Chỉ số KOSDAQ dành cho doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng kích hoạt cơ chế tương tự sau đó .

Nhà đầu tư tháo chạy khỏi cổ phiếu công nghệ vì lo sợ rằng cơn sốt AI — và lợi nhuận kỷ lục của ngành chip — có thể đã đạt đỉnh . Một tin tức về bước đột phá trong ngành chip của Trung Quốc (màn ra mắt hoành tráng trên sàn chứng khoán của CXMT) càng làm gia tăng áp lực cạnh tranh, khuếch đại nỗi lo về sự vươn lên của các nhà sản xuất chip bộ nhớ Trung Quốc .

Đây không phải là một sự kiện cá biệt. Cơ chế cầu dao đã được kích hoạt tới 8 lần chỉ riêng trong năm 2026, với 3 lần tập trung trong tháng 7 . Mức giảm 10,84% của KOSPI là lớn nhất kể từ ngày 4/3, khi chỉ số này ghi nhận một sự sụt giảm lịch sử sau khi chiến tranh Iran bùng nổ .

2. Căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran và giá dầu tăng vọt

Các cuộc không kích liên tiếp của quân đội Mỹ nhằm vào các mục tiêu của Iran (đêm thứ 11 liên tiếp tính đến ngày 22/7) và sự gián đoạn liên tục gần eo biển Hormuz khiến thị trường năng lượng luôn trong tình trạng căng thẳng . Dầu Brent đã chạm mốc 90 đô la/thùng vào ngày 19/7 và duy trì ở mức cao, thổi bùng lo ngại lạm phát .

Xung đột đã trì hoãn việc mở cửa trở lại hoàn toàn eo biển Hormuz — nơi có tới 14 triệu thùng dầu thô lưu thông mỗi ngày — khiến Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cảnh báo rằng sự leo thang này có thể phá vỡ dự báo về tình trạng dư cung dầu đáng kể trên thị trường vào năm 2027 . Giá dầu cao hơn tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, làm giảm khẩu vị của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro như crypto.

3. Dòng vốn rút ròng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tái xuất

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng hai ngày liên tiếp lên tới hơn 465 triệu đô la vào ngày 23–24/7, chấm dứt chuỗi 7 ngày hút vốn liên tiếp vốn đã hỗ trợ phần lớn cho sự phục hồi khiêm tốn của Bitcoin trong tháng 7 . Riêng ngày 27/7, dòng vốn rút ròng thêm 11,6 triệu đô la, dẫn đầu là các quỹ IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity .

Không gian ETF Bitcoin đã chứng kiến sự dè dặt đáng kể của các tổ chức trong suốt năm 2026. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ vừa khép lại nửa đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử với dòng vốn rút ròng ròng lên tới 5,4 tỷ đô la trong sáu tháng đầu năm . Sự đảo chiều trở lại trạng thái rút ròng vào cuối tháng 7 cho thấy sự mong manh trong đà phục hồi gần đây của đồng tiền kỹ thuật số này, giữa bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng và những lo ngại gia tăng trước quyết định lãi suất của Fed .

4. Quyết định lãi suất của Fed và mùa báo cáo lợi nhuận Big Tech đang đến gần

Quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến được công bố vào thứ Tư, ngày 29/7, và thị trường đang định giá khả năng Fed sẽ tăng lãi suất hoặc giữ nguyên với quan điểm 'diều hâu' — cả hai đều là tín hiệu tiêu cực cho các tài sản đầu cơ . Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng lên để phản ứng với những dự báo này, làm giảm sức hấp dẫn của crypto .

Báo cáo lợi nhuận của các 'ông lớn' công nghệ — đặc biệt là các công ty liên quan đến AI — đang được theo dõi sát sao như một thước đo để đánh giá xem chu kỳ chi tiêu cho bán dẫn/AI có thể duy trì được mức định giá hiện tại hay không, làm gia tăng sự bất định trong việc phân bổ danh mục .

5. Làn sóng bán tháo rủi ro lan rộng khắp các lớp tài sản

Chỉ số MSCI All Country World Index giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng . Lợi suất trái phiếu tăng, giá dầu cao hơn và bất ổn địa chính trị đã đồng thời đẩy các nhà đầu tư ra khỏi cổ phiếu, crypto và các tài sản rủi ro khác, tạo ra một vòng xoáy giảm điểm tự củng cố .

Sự suy giảm của Bitcoin từ gần 65.000 đô la xuống còn khoảng 63.200 đô la bắt đầu sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Hai và tăng tốc khi cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc bị bán tháo vào sáng thứ Ba . Đồng tiền kỹ thuật số này đã giảm 2,7% trong 24 giờ và hơn 4% trong bảy ngày qua, kéo dài đà điều chỉnh từ mức đỉnh tháng 7 là 67.000 đô la đạt được vào tuần trước .