Vì sao lợi nhuận Ant Group lao dốc 79%?

Lợi nhuận giảm không phải lần đầu

Đợt sụt giảm 79% chỉ là một phần của xu hướng đã kéo dài nhiều quý.

• Có quý lợi nhuận giảm khoảng 31% khi Ant tăng đầu tư vào AI và mở rộng ra thị trường quốc tế ^[11].
• Một quý khác, lợi nhuận giảm khoảng 60% xuống còn khoảng 4,74 tỷ nhân dân tệ trong bối cảnh công ty tăng chi tiêu cho công nghệ và các dự án mới ^[9].

Điểm chung của các con số này là Ant đang chuyển tiền từ các mảng fintech trưởng thành sang những lĩnh vực tăng trưởng mới.

Bước ngoặt sau cuộc siết chặt fintech ở Trung Quốc

Cuộc cải tổ chiến lược của Ant bắt nguồn từ chiến dịch quản lý mạnh tay của chính phủ Trung Quốc đối với ngành công nghệ tài chính. Sau khi IPO bị dừng năm 2020, Ant phải tái cấu trúc nhiều mảng kinh doanh tài chính.

Từ đó, công ty bắt đầu xây dựng chiến lược mới với ba trụ cột chính:

AI và nền tảng công nghệ
Ant phát triển các mô hình AI và hệ thống trí tuệ nhân tạo để hỗ trợ thanh toán, dịch vụ tài chính và các sản phẩm doanh nghiệp.

Y tế số ứng dụng AI
Công ty đang mở rộng sang các công cụ hỗ trợ chẩn đoán, bác sĩ AI và nền tảng chăm sóc sức khỏe trực tuyến trong thị trường y tế số đang tăng trưởng nhanh tại Trung Quốc ^[36].

Thanh toán và hạ tầng fintech toàn cầu
Ant tăng tốc mở rộng ra nước ngoài, cung cấp dịch vụ ví điện tử, thanh toán xuyên biên giới và công nghệ tài chính cho doanh nghiệp quốc tế.

Mục tiêu là giảm phụ thuộc vào các sản phẩm tài chính trong nước vốn bị quản lý chặt, đồng thời xây dựng các nền tảng công nghệ có thể mở rộng toàn cầu.

Ant International: động cơ tăng trưởng đáng chú ý

Một điểm sáng trong chiến lược này là Ant International — bộ phận thanh toán và fintech quốc tế đặt trụ sở tại Singapore.

Đơn vị này được cho là đã tạo ra khoảng 3 tỷ USD doanh thu, cho thấy nhu cầu mạnh đối với thanh toán xuyên biên giới và dịch vụ cho người bán quốc tế ^[35].

Nếu đà tăng trưởng tiếp tục, Ant International có thể trở thành trụ cột kinh doanh thứ hai bên cạnh hệ sinh thái Alipay tại Trung Quốc.

Bối cảnh Alibaba: AI tăng trưởng nhanh nhưng gây áp lực lợi nhuận

Chiến lược của Ant cũng phản ánh xu hướng rộng hơn trong hệ sinh thái Alibaba.

Alibaba đang đầu tư mạnh vào điện toán đám mây và hạ tầng AI. Mảng Cloud Intelligence của hãng ghi nhận tăng trưởng 35% doanh thu từ khách hàng bên ngoài, trong khi doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến AI tăng trưởng ba chữ số trong nhiều quý liên tiếp ^[19].

Tuy nhiên, chi phí xây dựng hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu cũng khiến biên lợi nhuận của tập đoàn chịu áp lực.

Vì sao nhà đầu tư vừa kỳ vọng vừa lo ngại

Từ góc nhìn thị trường, chiến lược của Ant tạo ra một bài toán quen thuộc: hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để đổi lấy cơ hội dài hạn.

Lý do để lạc quan:

• AI, y tế số và thanh toán quốc tế đều là thị trường rất lớn.
• Ant International đang cho thấy khả năng mở rộng ra toàn cầu.
• AI có thể mở ra nhiều sản phẩm fintech và dịch vụ doanh nghiệp mới.

Nhưng rủi ro cũng rõ ràng:

• Các lĩnh vực này đòi hỏi vốn đầu tư lớn và cạnh tranh khốc liệt.
• Thời gian thương mại hóa AI và y tế số còn khó dự đoán.
• Lợi nhuận đã giảm liên tiếp nhiều quý.

Kết luận

Mức giảm lợi nhuận 79% của Ant Group phản ánh một cuộc chuyển đổi chiến lược có chủ ý, không chỉ là sự suy yếu kinh doanh.

Công ty đang đánh cược vào AI, công nghệ y tế và hạ tầng thanh toán toàn cầu để xây dựng động lực tăng trưởng mới. Thành công hay thất bại của chiến lược này sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố: khả năng thương mại hóa các nền tảng AI và tốc độ mở rộng của Ant International.

Hiện tại, tham vọng đã rõ ràng — nhưng lợi nhuận từ các khoản đầu tư này vẫn đang ở phía trước.

Starship Flight 12: Chuyến bay thử đầu tiên của Starship V3 từ bệ phóng Pad 2 tại Starbase

Starship Flight 12: Lần đầu thử nghiệm Starship V3 của SpaceX