CEO Etherealize cảnh báo: Blockchain riêng tư của Phố Wall là 'cuộc đua xuống đáy' — chỉ có Ethereum mở mới là con đường đúng đắn

Phố Wall đang hồi sinh mô hình blockchain riêng tư — và Vivek Raman, CEO của Etherealize, có một lời cảnh báo thẳng thừng: đó là một sai lầm. Ông cho rằng các mạng lưới đóng kín này sẽ làm phân mảnh thanh khoản, tái tạo những 'khu vườn có tường bao' và lặp lại thất bại của các liên minh (consortium) trước đây. Con đường bền vững duy nhất, theo Raman, là sử dụng một blockchain công khai, mở như Ethereum làm lớp nền tảng, sau đó thêm các lớp cấp quyền và riêng tư ở phía trên.

Lập luận chính của Raman: Chuỗi riêng tư là 'Consortium Chain 2.0'

Raman mô tả sự hồi sinh của các mạng lưới kín, có cấp quyền là "consortium chain 2.0" và gọi đó là một "cuộc đua xuống đáy." Những chỉ trích của ông tập trung vào ba điểm chính:

Phân mảnh thanh khoản (Fragmented liquidity). Các 'silô' riêng tư chia nhỏ vốn trên những mạng lưới không tương thích. Thay vì tập trung thanh khoản vào một thị trường toàn cầu duy nhất, mỗi chuỗi liên minh lại trở thành một hồ riêng biệt — triệt tiêu hiệu quả mà blockchain được thiết kế để mang lại .

Tái tạo các hệ thống cô lập. Những chuỗi có cổng gác này không thể giao tiếp với nhau. Raman lập luận rằng điều này đưa ngành công nghiệp trở lại vấn đề 'khu vườn có tường bao' mà blockchain được cho là sẽ loại bỏ: đó là các mạng lưới độc quyền không có khả năng tương tác .

Tiền lệ lịch sử. Raman chỉ ra những nỗ lực liên minh thất bại trước đây — R3 (chứng kiến Goldman Sachs, Morgan Stanley và nhiều ngân hàng khác rút lui) và Hyperledger — như bằng chứng cho thấy các mạng lưới đóng kín hiếm khi đạt được sức hút bền vững .

"Điều này sẽ kết thúc như một cuộc đua xuống đáy cho các chuỗi liên minh. Bạn sẽ thấy các chuỗi liên minh chống lại các chuỗi liên minh." — Vivek Raman

Giải pháp thay thế: Ethereum là HTTP, cấp quyền là HTTPS

Giải pháp thay thế của Raman rất rõ ràng: sử dụng một blockchain công khai, mở làm lớp nền tảng, và thêm các lớp cấp quyền, riêng tư và kiểm soát truy cập ở các tầng cao hơn — chứ không phải bên trong mạng lưới .

Phép so sánh trung tâm của ông ví mạng chính Ethereum (mainnet) giống như HTTP, nền tảng mở và không cần cấp phép của internet. Các tổ chức tài chính sau đó có thể xây dựng các tính năng được cấp quyền và bảo vệ quyền riêng tư ở tầng ứng dụng hoặc trên các L2 — giống như HTTPS nằm an toàn trên nền tảng HTTP .

"Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ, và luôn tin tưởng, rằng bạn cần một cơ sở hạ tầng toàn cầu, mở, không cần cấp phép làm lớp nền tảng. Sau đó, bạn có thể xây dựng tất cả các hệ thống cấp quyền ở trên nó." — Vivek Raman

Đây là nguyên tắc kiến trúc đằng sau Etherealize, công ty do Raman đồng sáng lập và điều hành, tập trung vào việc kết nối tài chính truyền thống với Ethereum. Công ty nhận được sự hậu thuẫn từ Vitalik Buterin và Ethereum Foundation .

Bối cảnh rộng hơn: Token hóa tổ chức tại ngã ba đường

Cuộc tranh luận này nằm ở trung tâm của một ngã ba chiến lược trong việc áp dụng công nghệ blockchain bởi các tổ chức tài chính lớn:

Làn sóng chuỗi riêng tư. Các công ty tài chính lớn đang xây dựng hoặc tham gia vào các mạng lưới đóng kín, bao gồm Mạng lưới Canton của Digital Asset, ARC của Circle, và Tempo của Stripe. Các chuỗi liên minh này cung cấp quyền riêng tư được tích hợp sẵn và giảm rủi ro đối tác — những thuộc tính mà tài chính truyền thống thấy hấp dẫn ngay lập tức .

Dòng chảy ngược chiều về chuỗi công khai. BlackRock và các nhà quản lý tài sản lớn khác đồng thời mở rộng các sản phẩm token hóa trên Ethereum, báo hiệu nhu cầu thực sự về một lớp thanh toán mở, có thể đóng vai trò là xương sống trung lập và có thể truy cập toàn cầu .

Câu hỏi cốt lõi. Mô hình nào sẽ chiến thắng? Quan điểm của Raman là thị trường cuối cùng sẽ coi trọng sự phi tập trung và khả năng tương tác — những thuộc tính làm cho blockchain công khai trở nên hữu ích. Nhưng cách tiếp cận của các chuỗi liên minh lại ưu tiên kiểm soát của doanh nghiệp và quyền riêng tư được quản lý chặt chẽ. Christian Catalini từ MIT nhận xét rằng việc các hệ thống đóng kín được chấp nhận nhanh chóng cho thấy nhiều tổ chức có thể không đặt nặng tinh thần blockchain nguyên bản .

Lập luận của Raman là các chuỗi công khai như Ethereum đã trưởng thành đủ để đóng vai trò là xương sống trung lập đó — và các yêu cầu của tổ chức về quyền riêng tư và kiểm soát truy cập có thể được đáp ứng thông qua kiến trúc phân lớp thay vì các mạng lưới đóng kín .