Ba cột mốc định hình thị trường cổ phiếu token hóa trong tháng 8/2026

Thị trường cổ phiếu token hóa đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang bùng nổ. Trong tháng 8/2026, ba dữ liệu quan trọng đã xác nhận sự thay đổi này: bảng xếp hạng các nhà phát hành đảo chiều khi bStocks của Binance vượt qua xStocks của Kraken; số lượng người tham gia tăng hơn gấp đôi lên 1,31 triệu người nắm giữ; và một làn sóng nhà đầu tư Gen Z mới xuất hiện – không phải dạng đầu cơ, mà là những người tích lũy kỷ luật, ưa chuộng ETF. Dưới đây là những gì đã xảy ra và tại sao điều này lại quan trọng.

bStocks tạm thời vượt xStocks để trở thành nhà phát hành số 2

bStocks của Binance, ra mắt ngày 11 tháng 6 năm 2026, đã tạm thời vượt qua xStocks của Kraken (Backed) để trở thành nhà phát hành cổ phiếu token hóa lớn thứ hai chỉ sau chưa đầy hai tháng ra mắt . Tính đến giữa tháng 8, bStocks nắm giữ khoảng 610,6 triệu USD giá trị cổ phiếu token hóa, so với khoảng 601,2 triệu USD của xStocks . Ondo Finance vẫn là nhà dẫn đầu thị trường rõ ràng với khoảng 927–971 triệu USD, chiếm khoảng 34% thị trường . Thị trường cổ phiếu token hóa được theo dõi đã mở rộng từ khoảng 80 triệu USD một năm trước lên khoảng 2,7 tỷ USD hiện nay .

Sự trỗi dậy nhanh chóng của bStocks là câu chuyện về sức mạnh phân phối. bStocks được giao dịch như các cặp giao ngay USDT thông thường trên sàn giao dịch, và bất kỳ ai nắm giữ cổ phiếu cơ sở thông qua Nest Trading của Binance đều có thể chuyển đổi 1:1 mà không mất phí theo cả hai chiều . Đến ngày 3 tháng 8, bStocks đã đạt khoảng 624 triệu USD, vượt qua xStocks ở mức khoảng 579 triệu USD . Mặc dù vị trí này đã đảo chiều vào cuối tuần – với xStocks giành lại vị trí số 2 ở mức 610,7 triệu USD so với 579,6 triệu USD của bStocks – nhưng sự kiện này đã chứng minh rằng một đối thủ có hệ thống phân phối tốt có thể định hình lại bảng xếp hạng các nhà phát hành chỉ trong vài tuần .

Nhà phát hành	Vốn hóa thị trường	Thị phần
Ondo Finance	~927–971 triệu USD	~34%
bStocks	~610,6 triệu USD	~22%
xStocks	~601,2 triệu USD	~22%
Khác (Securitize, Figure, Robinhood, v.v.)	Phần còn lại	~22%

Nguồn: Token Terminal, RWA.xyz, giữa tháng 8/2026

Số người nắm giữ cổ phiếu token hóa tăng gấp đôi lên 1,31 triệu, phá vỡ mọi kỷ lục trước đó

Theo dữ liệu on-chain từ RWA.xyz, số lượng người nắm giữ cổ phiếu token hóa đã tăng hơn gấp đôi trong tháng qua lên 1,31 triệu . Khối lượng chuyển nhượng hàng tháng tăng vọt gần 180% (179%) lên 23,13 tỷ USD, trong khi giá trị phân phối tăng 5,9% lên 2,38 tỷ USD . Số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng cũng tăng 34,62% lên gần 572.000 .

Điều này đánh dấu một sự tăng tốc đáng kinh ngạc so với tháng 6 năm 2026, khi khối lượng chuyển nhượng hàng tháng là 9,22 tỷ USD – bản thân nó đã là mức tăng hơn 170 lần so với cùng kỳ năm ngoái từ 53 triệu USD trong tháng 6 năm 2025 . Tốc độ giao dịch cho thấy thị trường đang được sử dụng tích cực, chứ không chỉ đơn thuần là nắm giữ để đầu cơ. Các công cụ theo dõi on-chain độc lập, bao gồm Dune Analytics, đưa ra khối lượng giao dịch kết hợp trên 20 tỷ USD kể từ tháng 6 năm 2025 .

Cơ sở người nắm giữ đã tăng từ khoảng 122.000 vào tháng 1 năm 2026 lên hơn 1,3 triệu vào tháng 8 – gấp khoảng 10 lần trong tám tháng . Trong khi giá trị phân phối của cổ phiếu token hóa đã tăng từ khoảng 2 triệu USD vào tháng 6 năm 2025 lên ước tính 2–2,5 tỷ USD vào giữa năm 2026, thì tốc độ tăng trưởng số người nắm giữ đã vượt qua tốc độ tăng trưởng vốn, cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ hơn hiện đang tham gia thị trường .

Gen Z: 44% người dùng bStocks, ngày càng ưa chuộng ETF

Nghiên cứu của Binance cho thấy Gen Z chiếm 44% người dùng Binance Direct Stocks và bStocks, trở thành nhóm nhân khẩu học lớn nhất trong bộ sản phẩm Tài chính Truyền thống (TradFi) của Binance . Trong số những người dùng đã sử dụng cả ba sản phẩm (cổ phiếu trực tiếp, cổ phiếu token hóa và hợp đồng tương lai vĩnh viễn TradFi), 48% là Gen Z . Tỷ trọng của nhóm này trong số người dùng TradFi mới đăng ký đã tăng đều đặn từ 41% trong tháng 1 lên 47% trong tháng 7, cho thấy đà tăng trưởng đang tăng tốc chứ không phải bão hòa .

Các phát hiện chính từ nghiên cứu của Binance Research (dựa trên dữ liệu giao dịch và tài khoản đến đầu tháng 8 năm 2026):

• Ưa chuộng ETF ngày càng tăng: ETF chiếm 25% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu của Gen Z vào đầu tháng 8, trong khi dòng vốn ròng vào ETF của họ tăng lên 21,9% trong tháng 7 (tăng từ 18,5% trong tháng 6) . Tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu riêng lẻ đã giảm từ 77% xuống 74,2% trong cùng kỳ .
• Hành vi đầu tư dài hạn: 76% tài khoản bStocks của Gen Z là người tích lũy ròng – tỷ lệ cao nhất trong tất cả các thế hệ và cao hơn chín điểm phần trăm so với Thế hệ Millennials (67%) . Cứ năm tài khoản cổ phiếu trực tiếp của Gen Z trên Binance thì có một tài khoản chưa từng thực hiện lệnh bán .
• Đòn bẩy thấp: Chỉ 5,9% khối lượng giao dịch của Gen Z liên quan đến ETF có đòn bẩy, thấp nhất trong tất cả các nhóm tuổi, dưới mức của Millennials (6,9%), Gen X (6,2%) và Baby Boomers (8,1%) . Trên toàn bộ sản phẩm TradFi-Perps, 88,2% tài khoản Gen Z không ghi nhận hoạt động nào với ETF có đòn bẩy .
• Tần suất giao dịch thấp hơn các thế hệ lớn tuổi: Các nhà giao dịch Gen Z trung bình thực hiện 2,6 giao dịch mỗi ngày, thấp hơn mức trung bình 3,0 giao dịch của các nhóm người dùng khác .
• Thị trường mới nổi chiếm ưu thế: Hơn 90% người dùng TradFi là Gen Z trên Binance đến từ các thị trường mới nổi, và nhóm này đã tạo ra khoảng 80 tỷ USD khối lượng giao dịch TradFi từ đầu năm đến nay .

Các lệnh mua trung bình lớn nhất của Gen Z là Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) với 16.567 USD mỗi giao dịch và Broadcom (AVGO) với 12.370 USD, trong khi các mã nổi tiếng như Tesla (TSLA) và Nvidia (NVDA) lại có quy mô giao dịch nhỏ nhất – một mô hình phù hợp với vị thế lớn hơn trong các công cụ định hướng thu nhập .

Những cột mốc này có ý nghĩa gì đối với thị trường cổ phiếu token hóa

Sự hội tụ của ba xu hướng này – cạnh tranh giữa các nhà phát hành, tăng trưởng số người nắm giữ và sự xuất hiện của một thế hệ nhà đầu tư dài hạn mới – cho thấy thị trường cổ phiếu token hóa đang trưởng thành vượt ra ngoài giai đoạn đầu cơ ban đầu. Các nhà phát hành như Binance có thể tăng trưởng lên hàng trăm triệu USD giá trị chỉ trong vài tháng bằng cách tận dụng cơ sở người dùng hiện có . Việc số người nắm giữ tăng gấp đôi lên 1,31 triệu cho thấy sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ đang mở rộng, chứ không tập trung . Và dữ liệu từ Binance Research đã thách thức định kiến về Gen Z là những người chấp nhận rủi ro thuần túy: các nhà giao dịch Gen Z trên Binance đang tích lũy, tránh đòn bẩy và chuyển dịch sang ETF với tốc độ nhanh hơn bất kỳ thế hệ lớn tuổi nào .

Thị trường cổ phiếu token hóa hiện chiếm hơn 15% tổng vốn hóa thị trường tài sản thế giới thực (RWA), tăng từ khoảng 1,4% vào tháng 7 năm 2025 . Trong khi Ondo Finance vẫn dẫn đầu với khoảng một phần ba thị trường, sự hội tụ nhanh chóng của bStocks và xStocks – cả hai đều dao động quanh mức 600 triệu USD – cho thấy bảng xếp hạng sẽ tiếp tục biến động khi có thêm nhiều nhà phát hành tham gia vào không gian này .