Vì sao chứng khoán châu Âu giảm và đồng euro suy yếu?

Giá dầu tăng thường nhanh chóng lan sang toàn bộ nền kinh tế vì năng lượng ảnh hưởng đến chi phí vận tải, sản xuất và sinh hoạt. Điều này làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể quay trở lại.

Thực tế, nhiều báo cáo cho thấy cổ phiếu châu Âu đã giảm khi giá dầu tăng mạnh làm dấy lên lo ngại lạm phát và bất ổn kinh tế .

Kỳ vọng ECB có thể giữ chính sách tiền tệ chặt chẽ

Nếu lạm phát tăng trở lại, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn – hoặc thậm chí tăng thêm.

Tại khu vực đồng euro, các bình luận từ quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã khiến thị trường cân nhắc khả năng tăng lãi suất sớm hơn. Một số nhà hoạch định chính sách cho rằng việc nâng lãi suất trong tương lai gần là khả thi nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng .

Lãi suất cao hơn thường gây bất lợi cho cổ phiếu vì:

• Chi phí vay của doanh nghiệp tăng
• Hoạt động kinh tế có xu hướng chậm lại
• Định giá thị trường giảm

Dòng vốn chuyển sang USD

Cùng lúc đó, dòng vốn quốc tế đang chảy mạnh vào tài sản bằng USD.

Trong thời kỳ bất ổn địa chính trị hoặc biến động tài chính, USD thường được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn vì tính thanh khoản cao và vai trò là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, sức hấp dẫn của tài sản bằng USD càng mạnh.

Kết quả là dòng vốn rời khỏi tài sản định giá bằng euro, khiến đồng tiền chung châu Âu suy yếu so với USD.

Một môi trường thị trường “risk‑off” điển hình

Tổng hợp lại, các yếu tố sau đang cùng lúc tác động đến thị trường:

• Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng
• Giá dầu leo thang do căng thẳng Iran
• Lo ngại lạm phát quay trở lại
• Kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn

Sự kết hợp này thường dẫn tới việc nhà đầu tư giảm rủi ro: bán cổ phiếu, mua trái phiếu hoặc nắm giữ USD. Vì vậy, việc chứng khoán châu Âu giảm và đồng euro suy yếu phản ánh đúng tâm lý thận trọng của thị trường toàn cầu trong giai đoạn hiện nay .

Nếu giá dầu hạ nhiệt hoặc căng thẳng địa chính trị giảm bớt, áp lực này có thể dịu đi. Tuy nhiên, khi lạm phát và chính sách tiền tệ vẫn còn nhiều bất định, thị trường châu Âu có thể tiếp tục biến động mạnh.