Arthur Hayes bán 6.000 ETH lỗ $606.000:

Mô hình rộng hơn: Một năm xoay vòng khỏi ETH

Đợt bán tháng 6 này nằm trong chiến lược Hayes đã thực hiện từ tháng 8 năm 2025. Giao dịch nhất quán: bán ETH với số lượng lớn và tái đầu tư vào các giao thức DeFi đang hoạt động kém hơn mà ông tin là có lợi thế cấu trúc — token hóa lợi suất (PENDLE), staking thanh khoản (LDO), stablecoin tổng hợp (ENA), và cơ sở hạ tầng restaking (ETHFI) .

• Cuối 2025 — đầu 2026 xoay vòng: Hayes bán 1.871 ETH ($5,53 triệu) trong hai tuần kết thúc ngày 31/12/2025, chuyển hướng vốn vào PENDLE, LDO, ENA, và ETHFI — tất cả đều đang giao dịch gần mức đáy nhiều năm . Danh mục của ông chuyển sang hơn 60% DeFi và stablecoin .
• Tháng 11/2025: Ông bán gần 1.500 ETH trong một cuối tuần, cộng thêm $5 triệu trên nhiều altcoin bao gồm ENA, AAVE, LDO, UNI, và ETHFI trong đợt thị trường sụp đổ rộng hơn .
• Tháng 8/2025: Hayes bán 2.373 ETH ($8,3 triệu) cùng lượng lớn ENA — chỉ vài phút trước khi công khai kêu gọi Bitcoin lên $100.000 và Ethereum lên $3.000 .

Tổng cộng, Hayes đã bán khoảng hơn 8.700 ETH kể từ giữa năm 2025, với số tiền thu được chảy vào một rổ DeFi tập trung .

Quan điểm của Hayes về Ethereum: Bi quan chiến thuật, lạc quan cấu trúc

Lập trường công khai của Hayes về Ethereum phức tạp hơn một nhận định đơn thuần là bi quan, nhưng hành vi trên chuỗi của ông thiên về sự hoài nghi:

• Vào tháng 4 năm 2026, ông dự đoán Ethereum có thể rời khỏi top 3 loại tiền mã hóa vào năm 2030, lập luận rằng các token tập trung vào AI hỗ trợ "nền kinh tế đại lý" (agentic economy) sẽ vượt qua nó .
• Vào tháng 6 năm 2026, ông cảnh báo rằng cơn sốt AI đã rút khoảng $1.500 tỷ thanh khoản khỏi thị trường tiền mã hóa, đưa ra quan điểm bi quan rộng rãi về các tài sản rủi ro (ngoại trừ các nhà sản xuất năng lượng) .
• Tuy nhiên, ông cũng công bố luận điểm tháng 6/2026 dự báo ETH có thể đạt $10.000–$20.000 trước khi chu kỳ kết thúc, với lý do mở rộng thanh khoản vĩ mô và vai trò của Ethereum như lớp tài sản thế chấp cho DeFi .

Tín hiệu nhất quán hơn từ hoạt động ví của ông là ông ưa thích các token DeFi gốc hơn ETH như một ván cược hệ số beta cao hơn vào bất kỳ sự phục hồi hệ sinh thái Ethereum nào. Ông giữ cả kịch bản bi quan chiến thuật ngắn hạn và kịch bản lạc quan vĩ mô dài hạn — nhưng ông đang hành động theo phía bi quan với vốn của mình.

Sự phân kỳ của cá voi: Hayes bán trong khi làn sóng gom mạnh nhất 2026 diễn ra

Trong khi Hayes cắt vị thế, nhóm cá voi rộng hơn lại làm điều ngược lại:

• Các ví cá voi đã mua hơn 1,11 triệu ETH trong tuần kết thúc ngày 20/6, đánh dấu tốc độ gom hàng mạnh nhất năm 2026. ETH đã phục hồi 2,5% trong 24 giờ sau đó .
• Các ví nắm giữ ít nhất 100.000 ETH đạt 17,41 triệu ETH — mức cao nhất trong 9 tuần — với tỷ lệ sở hữu của cá voi tăng lên 22,03% tổng cung lưu hành vào cuối tháng 5 .
• Một ví cá voi đã ngủ đông suốt ba năm bỗng thức dậy, gửi 20.000 ETH vào Aave V3, vay $30 triệu USDT, và mua thêm 17.826 ETH ở mức ~$1.683 — ngay trong vùng giá Hayes bán .
• Kể từ ngày 5 tháng 6, cá voi tích lũy khoảng 510.000 ETH ở các mức giá thấp này .
• Nhà đầu tư tổ chức Bit Digital đã thêm 8.568 ETH (~$20 triệu) vào kho bạc của mình trong cùng kỳ .

Những điểm chính

Giao dịch ngày 19/6 minh họa một sự phân kỳ rõ rệt giữa một trong những nhân vật nổi bật nhất của thị trường tiền mã hóa và thị trường cá voi rộng lớn hơn. Hayes đang đặt cược hiệu quả rằng hệ sinh thái DeFi sẽ vượt trội hơn chính Ethereum trong đợt phục hồi tiếp theo, và ông sẵn sàng chấp nhận thua lỗ ngắn hạn để duy trì định vị đó.

Liệu cược này có thành công hay không phụ thuộc vào việc các token DeFi như PENDLE, ENA, LDO, và ETHFI có thể lấy lại đỉnh cao của chúng hay không — và liệu vùng hỗ trợ $1.700 của Ethereum có được giữ vững hay không. Cho đến nay, các cá voi đang đặt cược vào ETH, trong khi Hayes đặt cược vào các ứng dụng được xây dựng trên nó.