Sự kiện thanh lý 361 triệu USD ngày 18-19/6/2024: Nguyên nhân và liệu Bitcoin có thể giảm thêm?

Những nguyên nhân tức thời bao gồm:

• Phá vỡ kỹ thuật: Giá đã xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 63.800 USD, kích hoạt lệnh dừng lỗ và bắt buộc bán các hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang bị quá đòn bẩy .
• Dòng vốn ETF Bitcoin rút ròng: Các quỹ ETF giao ngay chứng kiến hai ngày liên tiếp dòng vốn rút ra, loại bỏ một nguồn cầu quan trọng từ các nhà đầu tư tổ chức .
• Đòn bẩy Long quá dày đặc: Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn bị nghiêng hẳn về phía Long, khiến toàn bộ hệ thống dễ tổn thương trước các đợt bán tháo khi các mức giá chủ chốt bị phá vỡ .
• Gió ngược từ vĩ mô: Báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ đã làm giảm hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, cùng với thanh khoản mùa hè thấp hơn đã khuếch đại đà bán .

Tháng 6/2024 rộng hơn: Một tháng khốc liệt dành cho phe 'Bò'

Tháng 6/2024 là một tháng trừng phạt đối với những ai tin giá sẽ lên. Khởi đầu tháng gần mức 72.000 – 73.000 USD, Bitcoin đã trải qua một đợt sụt giảm kéo dài, trượt xuống vùng 60.000 – 62.000 USD vào cuối tháng . Nhiều đợt thanh lý đã diễn ra trong suốt tháng:

• Đầu tháng 6 (flash crash xuống dưới 68.000 USD): Khoảng 400 triệu USD bị thanh lý trong chưa đầy một giờ, liên quan đến sự cố kỹ thuật và một đợt bán Bitcoin nhỏ của Strategy (trước đây là MicroStrategy) .
• Ngày 3/6 (sập về 65.000 USD): Hơn 1,8 tỷ USD tiền điện tử bị thanh lý, với 1,58 tỷ USD là vị thế Long – riêng Bitcoin chiếm 774 triệu USD . Đây là sự kiện thanh lý lớn nhất kể từ ngày 6/2 .
• Ngày 18–19/6 (phá vỡ dưới 64.000 USD): Thêm 304–361 triệu USD bị thanh lý, tập trung vào các vị thế Long .

Áp lực bán đến từ nhiều phía: dòng vốn ETF rút ròng, nỗi lo về việc Mt. Gox hoàn trả cho chủ nợ (dự kiến bắt đầu vào tháng 7 với lượng Bitcoin trị giá 8,6 tỷ USD), thanh khoản mùa hè giảm và kỳ vọng về lãi suất của Fed thay đổi theo hướng 'diều hâu' .

Quan điểm trái chiều từ các chuyên gia: Tích lũy hay giảm thêm?

⚠️ Kịch bản bi quan – Rủi ro giảm về 55.000 USD hoặc sâu hơn

Một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu mức hỗ trợ 60.000 USD bị phá vỡ, Bitcoin có thể giảm một chân mới. Các cảnh báo chính:

• 60.000 USD là ranh giới sinh tử: Nếu mốc 60.000 USD thất thủ, điểm tham chiếu tiếp theo là 54.000–55.000 USD, gần với mức giá thực tế trung bình của các nhà đầu tư dài hạn .
• Mô hình 'Rounding Top' bị phá vỡ: Một phân tích chỉ ra mô hình đỉnh tròn được xác nhận dưới 65.000 USD, dự báo giá có thể giảm về vùng 44.000-45.000 USD .
• Kịch bản giảm thêm 15%: Business Insider đưa tin rằng mức hỗ trợ của Bitcoin tại 60.000 USD được củng cố bởi đường trung bình động 200 ngày gần 58.000 USD, và nếu phá vỡ mức này, Bitcoin có thể giảm thêm 15% xuống 51.500 USD .
• So sánh với thị trường gấu 2022: Chuyên gia Ali Martinez cảnh báo cấu trúc giá hiện tại giống với thị trường gấu năm 2022, và nếu không giữ được hỗ trợ, giá có thể về 55.000 USD .
• Xác suất từ chuyên gia: Một số nguồn ước tính có 25% khả năng Bitcoin sẽ kiểm tra lại vùng 55.000–57.000 USD .

🟢 Quan điểm thận trọng hơn / Kỳ vọng tích lũy

Không phải tất cả các nhà phân tích đều bi quan. Một số chỉ ra lý do vì sao đợt bán tháo này có thể không trở thành một thị trường gấu hoàn toàn:

• Khả năng phục hồi của thị trường phái sinh: Mặc dù giá giảm, các 'cá voi' Bitcoin và nhà tạo lập thị trường đã không mạnh tay giảm vị thế, cho thấy họ không dự đoán một vụ sụp đổ toàn bộ. Một số nhà phân tích coi đây là dấu hiệu cho thấy sự phục hồi có thể xảy ra .
• Quan điểm của Compass Point: Các nhà phân tích tại Compass Point lập luận rằng thị trường gấu có thể kết thúc sớm, với lý do tâm lý nhà đầu tư bán lẻ hiện tại đã quá bi quan .
• Nhà phân tích từ Bitunix: Một chuyên gia lưu ý rằng sự biến động tiền điện tử trong tương lai sẽ chủ yếu phụ thuộc vào chính sách của Fed và thanh khoản USD, ngụ ý rằng đợt bán tháo này do các yếu tố vĩ mô thúc đẩy hơn là do cấu trúc yếu kém của thị trường .
• Kỳ vọng tích lũy: Evolve ETFs nhận định rằng việc giá đi ngang sau một đợt tăng nóng lên đỉnh lịch sử là 'điều có thể dự đoán được từ góc độ phân tích kỹ thuật' . CNBC đưa tin rằng một số nhà đầu tư kỳ vọng giá sẽ đi ngang trong suốt tháng 6 trước khi có động lực mới .

Tóm tắt

Sự kiện thanh lý 361 triệu USD các vị thế Long giao thời điểm giữa tháng 6/2024 là đỉnh điểm của một chuỗi giảm giá nhiều tuần, được thúc đẩy bởi sự phá vỡ hỗ trợ kỹ thuật, dòng vốn ETF rút ròng, đòn bẩy Long quá dày đặc . Nhìn chung, Bitcoin đã giảm khoảng 12-14% trong tháng 6/2024, từ ~73.000 USD xuống ~60.000–62.000 USD, với nhiều đợt thanh lý hàng tỷ USD diễn ra dồn dập . Trong khi các nhà phân tích bi quan cảnh báo rằng nếu mốc 60.000 USD thất thủ, Bitcoin có thể lao về vùng 55.000 USD hoặc thậm chí 51.500-54.000 USD , một số nhà phân tích khác lại tin vào khả năng phục hồi của thị trường phái sinh, tâm lý quá bi quan và bản chất của một chu kỳ tích lũy lành mạnh sau khi chạm đỉnh, và cho rằng đợt bán tháo có thể chỉ có giới hạn .