Thị trường gấu Ethereum 2026: Giảm 65%, xóa sạch lợi nhuận 5 năm và những mức giá quan trọng duy nhất

Tính đến giữa tháng 6/2026, Ethereum đang ở trong một thị trường gấu (bear market) kéo dài và nghiêm trọng, xóa sạch mọi mức tăng kể từ tháng 3/2021, do chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lạm phát dai dẳng, dòng vốn ETF rút ra liên tục và tâm lý nhà đầu tư bán lẻ cực kỳ sợ hãi. Dưới đây là phân tích các đặc điểm chính mà mọi nhà đầu tư cần hiểu rõ.

Thời gian và So sánh với các Chu kỳ Trước

Xu hướng giảm hiện tại bắt đầu với sự phá vỡ ngưỡng hỗ trợ chính lần đầu tiên vào tháng 11/2025 và đã sâu hơn trong nửa đầu năm 2026 . Điều này khiến giai đoạn gấu kéo dài khoảng 7–8 tháng và vẫn đang tiếp diễn, có độ dài tương đương với thị trường gấu năm 2022 (kéo dài khoảng 12 tháng từ đỉnh đến đáy).

Đến tháng 6/2026, giá Ethereum đã giảm trở lại mức lần cuối cùng được thấy vào tháng 3/2021, xóa sạch hơn 5 năm tăng trưởng danh nghĩa .

Mức Giảm từ Đỉnh Cao Lịch Sử

Mức đỉnh cao mọi thời đại (ATH) của Ethereum là $4.878 (đạt được vào tháng 11/2021) . Tính đến giữa tháng 6/2026, ETH đang giao dịch quanh mức $1.690, tương ứng với mức giảm khoảng 65% so với ATH .

Trong năm 2026, Ethereum đã mất khoảng 32% tính đến cuối tháng 5 , và đà giảm càng gia tốc vào tháng 6, chạm mức đáy hoảng loạn gần $1.505 vào ngày 6/6 .

Hiệu suất Đầu tư 5 Năm

Trong 5 năm qua, Ethereum đã đi từ mức khoảng $2.143 xuống còn khoảng $2.044, mang lại tổng lợi nhuận -4,6% và CAGR -0,9% . Mức sụt giảm tối đa (max drawdown) trong giai đoạn này là -79,4% .

Nói cách khác, một nhà đầu tư mua và nắm giữ ETH trong 5 năm gần như hòa vốn đến lỗ nhẹ về mặt danh nghĩa, sau khi sống sót qua một trong những giai đoạn biến động nhất trong lịch sử tiền điện tử. Theo dữ liệu được chia sẻ bởi nhà phân tích Ali Martinez, một khoản đầu tư $10.000 vào Ethereum vào tháng 3/2021 hiện có giá trị tương đương .

Các Mức Hỗ trợ và Kháng cự Quan trọng

Các nhà phân tích đã xác định một thang các mức hỗ trợ và kháng cự rõ ràng sẽ quyết định lộ trình của Ethereum trong nửa cuối năm 2026.

Mức giá	Loại	Nguồn
$1.550 – $1.600	Hỗ trợ quan trọng; cụm chi phí cơ sở trên chuỗi. Người mua đã vào lệnh ở đây đầu tháng 6.
$1.000 – $1.550	Phạm vi tích lũy rộng được xác định bởi nhà phân tích Crypto Patel; khả năng giảm "có giới hạn ở mức $1.000."
$1.510 – $1.616	Vùng hỗ trợ tức thời tính đến giữa tháng 6.
$1.678 – $1.710	Vùng cung/kháng cự ngắn hạn; xu hướng vẫn giảm dưới mức này.
$2.000	Kháng cự tâm lý chính; vượt qua $2.000+ sẽ cải thiện đà tăng dài hạn.

Các nhà phân tích đồng thuận rằng việc giữ vững trên $1.600 là rất quan trọng để duy trì bất kỳ cấu trúc tăng giá trung hạn nào, trong khi việc phá vỡ mức này một cách bền vững sẽ mở ra cánh cửa để kiểm tra lại mức $1.000 .

Áp lực Kinh tế Vĩ mô: Fed và Lạm phát

Dữ liệu lạm phát nóng của Mỹ và một Fed diều hâu là những trở ngại kinh tế vĩ mô chi phối trong suốt năm 2026 . Các tín hiệu của Fed đã gây áp lực lên các tài sản rủi ro, và tiền điện tử đặc biệt nhạy cảm.

Ethereum đang giao dịch tương quan với các dữ liệu kinh tế vĩ mô — các báo cáo lạm phát, bình luận của Fed và lợi suất trái phiếu kho bạc hiện ảnh hưởng đến ETH nhiều hơn các tin tức cụ thể về tiền điện tử . Chỉ số ISM Sản xuất Giá phải trả của Mỹ vẫn trên 80 trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 5/2026, nhấn mạnh tình trạng lạm phát dai dẳng , trong khi lạm phát lõi PCE tăng lên 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 3, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023 .

Các nhà phân tích tại 21Shares đã đưa ra kịch bản gấu là $1.700 – $2.200 do "môi trường e ngại rủi ro kéo dài, doanh thu tiếp tục bị nén, một làn sóng rút vốn ETF khác và nguồn cung lạm phát nhẹ" .

Các nhà đầu tư ETF ETH giao ngay đã là người bán ròng, gây thêm áp lực giảm giá cùng với sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô. Vào ngày 29/5, các nhà đầu tư ETF ETH giao ngay đã rút khoảng 9.000 ETH chỉ trong một ngày .

Tâm lý Nhà đầu tư Bán lẻ

Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) đã bị mắc kẹt trong vùng "Sợ hãi" đến "Cực kỳ sợ hãi" trong suốt năm 2026. Nó đã chạm mức thấp nhất là 7 vào tháng 2 , chỉ phục hồi lên phạm vi 13–14 trong tháng 3 đến tháng 5 , và quay trở lại mức 33 (vẫn là "Sợ hãi") vào đầu tháng 6 .

Các chỉ số phái sinh — tỷ lệ mua-bán âm và tỷ lệ tài trợ âm — xác nhận rằng tâm lý giảm giá ngắn hạn chiếm ưu thế trong số các nhà giao dịch bán lẻ .

Các nhà phân tích mô tả môi trường này là nơi "các nhà đầu tư bán lẻ bán tháo mọi thứ trong hoảng loạn trong khi tiền của các tổ chức di chuyển theo hướng ngược lại" , mặc dù dòng vốn của các tổ chức cũng yếu.

Các chỉ số sợ hãi cực độ kéo dài trong lịch sử thường liên quan đến các đáy đầu hàng (capitulation bottoms), nhưng các nhà giao dịch vẫn chưa sẵn sàng mua vào khi giá giảm một cách quyết liệt . Mức trung bình 30 ngày là 19 tính đến giữa tháng 5 cho thấy nỗi sợ hãi đã ở mức cao trong một thời gian dài, gợi ý rằng đây không phải là một sự hoảng loạn đột ngột mà là một giai đoạn kéo dài của tâm lý e ngại rủi ro .

Tính đến tháng 6/2026, tâm lý giảm giá trong số các nhà giao dịch trên X (Twitter) được ước tính khoảng 55%, chỉ có 15% bày tỏ niềm tin mua vào khi giá giảm .