Rio Tinto báo lãi nửa đầu năm 2026 tăng vọt 47%: Đồng đóng vai trò chủ chốt

• Giá hàng hóa tăng cao, đặc biệt là đồng và nhôm, nhờ nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông
• Sản lượng khai thác mạnh mẽ hơn ở các mảng đồng, quặng sắt và lithium
• Cải thiện năng suất và kiểm soát chi phí, giúp nhân đôi lợi ích từ giá cả thuận lợi. Rio Tinto đã đạt được 870 triệu USD lợi ích từ năng suất và đang trên đà đạt mức 1,8 tỷ USD hàng năm vào cuối năm

EBITDA cốt lõi tăng 28% lên 14,8 tỷ USD, và doanh thu tăng 15% lên 31,0 tỷ USD . Thu nhập cốt lõi đạt 6,9 tỷ USD, cao hơn mức kỳ vọng của thị trường là khoảng 6,6 tỷ USD .

Mảng đồng: Ngôi sao sáng nhất

Đồng là mảng nổi bật nhất trong nửa đầu năm 2026. Lần đầu tiên, đồng, nhôm và lithium cùng nhau đóng góp hơn 50% EBITDA cốt lõi — một cột mốc quan trọng cho thấy Rio Tinto đang đa dạng hóa mạnh mẽ khỏi sự phụ thuộc truyền thống vào quặng sắt . Riêng EBITDA từ đồng tăng 84% so với cùng kỳ năm trước, nhờ sự gia tăng sản lượng từ mỏ đồng ngầm Oyu Tolgoi ở Mông Cổ .

CEO Simon Trott mô tả nửa đầu năm là "bước chuyển mình trong hiệu suất", với đồng dẫn đầu . Sự chuyển dịch sang các hàng hóa tăng trưởng không chỉ là một biện pháp phòng hộ; nó đang trở thành động cơ thu nhập trung tâm.

Mảng quặng sắt: Sản lượng vững chắc, chi phí nhích nhẹ

Sản lượng quặng sắt vẫn mạnh mẽ bất chấp giá thấp hơn so với năm 2025. Các hoạt động tại Pilbara đạt sản lượng kỷ lục kể từ tháng 4, và sản lượng nửa đầu năm phù hợp với ước tính cả năm của Rio Tinto là 280 triệu tấn .

Tuy nhiên, công ty đã báo hiệu chi phí tiền mặt trên mỗi tấn tại Pilbara cao hơn, hiện dự kiến ở mức 24,80 USD/tấn — tăng so với ước tính trước đó là 24,10 USD — gần mức cao nhất trong biên độ hướng dẫn không đổi 23,50-25,00 USD . Mức tăng chi phí này tuy nhỏ nhưng đáng được theo dõi nếu giá quặng sắt tiếp tục yếu đi.

Cổ tức và dòng tiền tự do

Mức tăng 75% của dòng tiền tự do diễn ra ngay cả khi công ty tăng chi tiêu vốn, nhờ vào sự cải thiện hoạt động và giá hàng hóa cao hơn . Việc tăng cổ tức lên 3,4 tỷ USD, với tỷ lệ chi trả 50%, phản ánh trực tiếp sự tin tưởng của hội đồng quản trị vào khả năng tạo ra dòng tiền được cải thiện .

Để so sánh, cổ tức tạm thời của H1 2025 là 2,4 tỷ USD , vì vậy mức tăng tuyệt đối là rất đáng kể.

Triển vọng cả năm

• Hướng dẫn sản xuất không đổi: Ước tính cả năm vẫn ở mức ~280 triệu tấn cho quặng sắt Pilbara, ~725.000 tấn cho đồng và ~3,4 triệu tấn cho nhôm .
• Hướng dẫn chi phí điều chỉnh tăng: Chi phí tiền mặt trên mỗi tấn tại Pilbara được điều chỉnh lên 24,80 USD/tấn từ 24,10 USD/tấn, gần mức cao nhất của biên độ hướng dẫn .
• Định hướng chiến lược: Rio Tinto kỳ vọng "bước chuyển mình trong hiệu suất" sẽ tiếp tục, được củng cố bởi sự tăng trưởng của mảng đồng (mỏ Oyu Tolgoi tăng công suất, đầu tư vào lithium) và nhu cầu bền vững từ các trung tâm dữ liệu và điện khí hóa . Công ty nhấn mạnh rằng đồng, nhôm và lithium ngày càng đóng vai trò trung tâm trong thu nhập — một xu hướng mà ban lãnh đạo dự báo sẽ tăng tốc trong suốt phần còn lại của năm 2026.

Kết luận chính

Kết quả H1 2026 của Rio Tinto báo hiệu một sự chuyển đổi chiến lược đang diễn ra. Trong khi quặng sắt vẫn là một cỗ máy tạo ra tiền mặt quan trọng, đồng và nhôm đang dần trở thành trụ cột chính của câu chuyện thu nhập. Sự kết hợp giữa nhu cầu hàng hóa mạnh mẽ từ các trung tâm dữ liệu, mỏ Oyu Tolgoi đang tăng tốc và kỷ luật chi phí đang mang lại lợi nhuận cao hơn và lợi nhuận cho cổ đông tốt hơn.