Robinhood Chain vượt mặt Ethereum và Solana về số lượng người nắm giữ RWA chỉ trong một tháng – Nhưng memecoin mới là động lực giao dịch thực sự

Về số lượng người nắm giữ, Robinhood Chain đã thắng. Đến cuối tháng 7, mạng lưới này đã thu hút khoảng 330.000 người nắm giữ RWA, vượt qua Solana (~297.000 người nắm giữ) và Ethereum (~199.000 người nắm giữ) để trở thành blockchain số 1 về số lượng người nắm giữ RWA, theo dữ liệu từ RWA.xyz được nhiều trang tin trích dẫn . Chuỗi này đã có thêm 240.000 người nắm giữ cổ phiếu token hóa mới trong 30 ngày — nhiều hơn bất kỳ blockchain nào khác trong cùng kỳ . Tổng số người nắm giữ cổ phiếu token hóa trên tất cả các mạng lưới đã tăng ~68,5% trong tháng 7 (từ 554.900 lên 934.800), được thúc đẩy chủ yếu bởi sự ra mắt của Robinhood Chain .

Về khối lượng giao dịch và thanh khoản, memecoin chiếm ưu thế. Hoạt động trên chuỗi kể một câu chuyện hoàn toàn khác:

• 85% khối lượng giao dịch DEX trên Robinhood Chain trong hai tuần đầu tiên đến từ memecoin; RWA token hóa chỉ chiếm khoảng 1% .
• Một memecoin duy nhất, CASHCAT, đã tạm thời vượt qua toàn bộ hệ sinh thái cổ phiếu token hóa với tỷ lệ gấp mười lần hoặc hơn .
• Chuỗi này ghi nhận 3,1 tỷ USD khối lượng DEX trong bảy ngày đầu tiên , với memecoin chiếm ~71–80% tổng số giao dịch .
• Hoạt động hàng ngày trên chuỗi đạt đỉnh khoảng 560 triệu – 570 triệu USD, riêng CASHCAT đóng góp ~100 triệu USD khối lượng hàng ngày .

Tuy nhiên, giá trị RWA đang tăng lên. Đến cuối tháng 7, RWA được token hóa trên Robinhood Chain có giá trị thị trường hoạt động khoảng 70 triệu USD — tăng gấp năm lần so với mức hàng chục triệu USD thấp vài tuần trước đó . Giá trị tài sản token hóa của chuỗi cũng đạt 323,7 triệu USD (tăng 11.416% hàng tháng) , mặc dù con số này vẫn còn rất nhỏ so với giá trị RWA hơn 17 tỷ USD của Ethereum . Dữ liệu đầu giữa tháng 7 cho thấy các cổ phiếu token hóa như NVDA, AAPL và GOOG chỉ chiếm khoảng 12,6 triệu USD giá trị trên chuỗi, trong khi riêng CASHCAT đã đạt vốn hóa thị trường ~230 triệu USD .

Căng thẳng chính: Robinhood đã xây dựng chuỗi khối này để tiếp xúc với cổ phiếu có thể lập trình, nhưng hoạt động mở, không cần cấp phép trên chuỗi lại bị chi phối bởi giao dịch memecoin mang tính đầu cơ . Những người nắm giữ ở đó vì RWA; các nhà giao dịch ở đó vì memecoin. Cờ phiếu Token chủ lực của chuỗi cũng bị chặn đối với cư dân Hoa Kỳ và được cấu trúc như các công cụ nợ tổng hợp, tạo ra rào cản bổ sung đối với đối tượng bán lẻ mà Robinhood có thể đã mong đợi sẽ áp dụng chúng .

Sự tăng trưởng rộng hơn của thị trường RWA được token hóa

Sự khởi đầu bùng nổ của Robinhood Chain nằm trong một xu hướng lớn hơn nhiều:

• Tổng giá trị RWA trên chuỗi (không bao gồm stablecoin) đạt 33,5 tỷ USD vào tháng 7 năm 2026, tăng ~400% so với đầu năm 2025 . Các ước tính khác đưa ra con số 32,2 tỷ USD (cuối tháng 6) , 23,6 tỷ USD (DeFiLlama, giữa tháng 7) và 43 tỷ USD bao gồm một rổ tài sản rộng hơn . Sự khác biệt phụ thuộc vào phương pháp luận, nhưng tất cả đều cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ.
• Số lượng người nắm giữ RWA toàn cầu tăng 190,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên ~1,09 triệu .
• Số lượng RWA được token hóa đang hoạt động tăng vọt 589% từ đầu năm 2025 đến tháng 6 năm 2026, với cổ phiếu token hóa ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh nhất ở mức 422% giá trị . Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa và tín dụng tư nhân dẫn đầu về giá trị bằng đô la .
• Ethereum vẫn nắm giữ 47,9% tổng giá trị RWA (trọng tâm thực tế tính theo đồng đô la), tiếp theo là BNB Chain (12,1%), Solana (9,8%) và Stellar (9,0%) .
• Solana lần đầu tiên vượt qua Ethereum về số lượng người nắm giữ RWA vào tháng 3 năm 2026 (154.942 so với 153.592) , sau đó mở rộng khoảng cách lên ~297K vào giữa tháng 7 , trước khi Robinhood Chain vượt qua tất cả .

Mức tăng trưởng hàng năm thực sự ấn tượng: từ khoảng 11,8 tỷ USD vào giữa năm 2025 lên 32,2 tỷ USD vào tháng 6 năm 2026, gần như tăng gấp ba lần trong mười hai tháng . Cổ phiếu được token hóa hiện đại diện cho 2,19 tỷ USD giá trị trên chuỗi, một phần nhỏ của thị trường tổng thể nhưng là phân khúc tăng trưởng nhanh nhất . Vốn hóa thị trường RWA được token hóa tổng thể đã vượt qua 10 tỷ USD vào giữa năm 2026, sớm hơn khoảng 18 tháng so với dự báo của các tổ chức .

Kết luận

Vị trí dẫn đầu về số lượng người nắm giữ của Robinhood Chain là có thật và ấn tượng — cơ sở người dùng bán lẻ và quy trình giới thiệu dễ dàng đã đưa hàng trăm nghìn ví vào cổ phiếu token hóa chỉ trong vài tuần, vượt qua Ethereum và Solana về chỉ số đó. Nhưng câu chuyện về doanh thu và thanh khoản trên chuỗi bị chi phối bởi memecoin, không phải RWA. Xét về giá trị đô la thực tế, Ethereum vẫn là 'ông lớn' RWA không thể tranh cãi (~48% tổng giá trị), và thị trường RWA được token hóa tổng thể đã tăng từ ~12 tỷ USD lên hơn 30 tỷ USD chỉ trong khoảng một năm, được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức, sự rõ ràng về quy định và các sản phẩm như Trái phiếu Kho bạc và cổ phiếu được token hóa . Câu chuyện về Robinhood Chain được hiểu rõ nhất như một nghiên cứu điển hình sống động về khoảng cách giữa số lượng ví và giá trị kinh tế — và một lời nhắc nhở rằng các chuỗi không cần cấp phép sẽ thu hút hành vi không cần cấp phép, bất kể sách trắng nói gì.