Tuy nhiên, điều đáng chú ý là ngành bảo hiểm phi nhân thọ đã cho thấy một sức bền phi thường. AM Best nhận định rằng lợi nhuận hoạt động trong năm 2025 ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ so với năm 2024, chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh bảo hiểm khả quan khi thị trường dần hồi phục sau ảnh hưởng của bão Yagi . Sự phục hồi này cũng được phản ánh rõ nét trên thị trường chứng khoán khi giá cổ phiếu của các công ty bảo hiểm chỉ giảm nhẹ ban đầu rồi nhanh chóng lấy lại đà tăng chỉ trong vài tuần . (Xem thêm: [Thị trường bảo hiểm phục hồi sau bão Yagi])

Sức Cầu Mạnh Mẽ, Công Nghệ và Nền Tảng Kinh Tế Vĩ Mô Khỏe

Cốt lõi của triển vọng 'Ổn định' đến từ ba yếu tố mà AM Best gọi là "nhu cầu mạnh mẽ, ứng dụng công nghệ và các yếu tố kinh tế vĩ mô lành mạnh" .

• Kinh tế vĩ mô vững chắc: Tăng trưởng GDP ấn tượng, chi tiêu chính phủ gia tăng và xuất khẩu kiên cường là nền tảng vững chắc cho nhu cầu bảo hiểm thương mại và lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp .
• Tăng trưởng doanh thu phí: Thị trường ghi nhận tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm mạnh mẽ trong năm 2025 với tổng doanh thu phí toàn thị trường ước đạt 237,2 nghìn tỷ đồng, tăng 4,0% so với cùng kỳ năm trước . Xu hướng tích cực này tiếp tục kéo dài sang nửa đầu năm 2026 .

Làn Sóng Điện Tử và Dòng Vốn FDI Kỷ Lục

Yếu tố mang tính cấu trúc và đóng vai trò là động lực tăng trưởng dài hạn chính là làn sóng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất giá trị cao. Số liệu năm 2025 cho thấy:

• Vốn FDI đăng ký mới đạt 38,4 tỷ USD (tăng 0,5% so với năm 2024) .
• Vốn FDI giải ngân đạt mức cao nhất trong 5 năm với 27,6 tỷ USD (tăng 9% so với năm 2024) .

Ngành sản xuất điện tử và máy tính là nhân tố chủ chốt đằng sau sự bùng nổ này. Trong nửa đầu năm 2025, các sản phẩm máy tính, điện tử và quang học chiếm hơn 19% tổng vốn FDI đăng ký mới vào lĩnh vực sản xuất, với 99 dự án mới . Lần đầu tiên trong lịch sử, kim ngạch xuất khẩu điện tử của Việt Nam sang Mỹ đã vượt qua ngành dệt may .

Sự mở rộng công nghiệp này, đặc biệt trong các lĩnh vực như sản xuất, cơ sở hạ tầng, xây dựng và logistics, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm bảo hiểm tài sản thương mại, bảo hiểm xây dựng, bảo hiểm kỹ thuật và bảo hiểm trách nhiệm. Điều này tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững cho các công ty bảo hiểm phi nhân thọ . AM Best nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế vĩ mô tích cực của Việt Nam được củng cố bởi sự bùng nổ xuất khẩu điện tử và dòng vốn FDI gia tăng, được thúc đẩy bởi làn sóng đầu tư toàn cầu vào cơ sở hạ tầng và công nghệ liên quan đến AI .

Bối Cảnh Thị Trường Khu Vực Châu Á - Thái Bình Dương và Toàn Cầu

Quyết định của AM Best đối với Việt Nam nằm trong bức tranh chung ổn định của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Tổ chức này cũng duy trì triển vọng 'Ổn định' cho thị trường phi nhân thọ của Nhật Bản (với lý do lãi suất tăng và giám sát chặt chẽ hơn), Ấn Độ và Indonesia .

• Tái bảo hiểm toàn cầu: Cũng mang triển vọng 'Ổn định' kể từ tháng 1 năm 2026 .
• So sánh trong khu vực: Hiệu suất hoạt động tại châu Á - Thái Bình Dương nhìn chung khả quan. Tuy nhiên, Fitch Ratings lưu ý rằng các nhà bảo hiểm Trung Quốc và Đài Loan có thể đối mặt với triển vọng xấu đi trong năm 2026 do áp lực bồi thường gia tăng, trong khi hầu hết các thị trường APAC khác vẫn ổn định .
• Cải cách thể chế: Triển vọng của Việt Nam cũng được củng cố bởi các cải cách về quy định nhằm tăng cường quản lý rủi ro và quản trị doanh nghiệp, giúp thị trường hội nhập tốt hơn với các tiêu chuẩn khu vực .

Kết luận: Triển vọng 'Ổn định' của AM Best là một sự ghi nhận xứng đáng cho năng lực phục hồi hình chữ V của ngành bảo hiểm phi nhân thọ sau siêu bão Yagi, cùng với đà tăng trưởng phí bảo hiểm bền vững, làn sóng công nghiệp hóa mạnh mẽ nhờ vốn FDI (đặc biệt trong lĩnh vực điện tử), và sự phù hợp với môi trường kinh doanh bảo hiểm ổn định chung của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là ngành bảo hiểm phi nhân thọ đã cho thấy một sức bền phi thường. AM Best nhận định rằng lợi nhuận hoạt động trong năm 2025 ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ so với năm 2024, chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh bảo hiểm khả quan khi thị trường dần hồi phục sau ảnh hưởng của bão Yagi . Sự phục hồi này cũng được phản ánh rõ nét trên thị trường chứng khoán khi giá cổ phiếu của các công ty bảo hiểm chỉ giảm nhẹ ban đầu rồi nhanh chóng lấy lại đà tăng chỉ trong vài tuần . (Xem thêm: [Thị trường bảo hiểm phục hồi sau bão Yagi])

Sức Cầu Mạnh Mẽ, Công Nghệ và Nền Tảng Kinh Tế Vĩ Mô Khỏe

Cốt lõi của triển vọng 'Ổn định' đến từ ba yếu tố mà AM Best gọi là "nhu cầu mạnh mẽ, ứng dụng công nghệ và các yếu tố kinh tế vĩ mô lành mạnh" .

• Kinh tế vĩ mô vững chắc: Tăng trưởng GDP ấn tượng, chi tiêu chính phủ gia tăng và xuất khẩu kiên cường là nền tảng vững chắc cho nhu cầu bảo hiểm thương mại và lợi nhuận hoạt động của các doanh nghiệp .
• Tăng trưởng doanh thu phí: Thị trường ghi nhận tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm mạnh mẽ trong năm 2025 với tổng doanh thu phí toàn thị trường ước đạt 237,2 nghìn tỷ đồng, tăng 4,0% so với cùng kỳ năm trước . Xu hướng tích cực này tiếp tục kéo dài sang nửa đầu năm 2026 .

Làn Sóng Điện Tử và Dòng Vốn FDI Kỷ Lục

Yếu tố mang tính cấu trúc và đóng vai trò là động lực tăng trưởng dài hạn chính là làn sóng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất giá trị cao. Số liệu năm 2025 cho thấy:

• Vốn FDI đăng ký mới đạt 38,4 tỷ USD (tăng 0,5% so với năm 2024) .
• Vốn FDI giải ngân đạt mức cao nhất trong 5 năm với 27,6 tỷ USD (tăng 9% so với năm 2024) .

Ngành sản xuất điện tử và máy tính là nhân tố chủ chốt đằng sau sự bùng nổ này. Trong nửa đầu năm 2025, các sản phẩm máy tính, điện tử và quang học chiếm hơn 19% tổng vốn FDI đăng ký mới vào lĩnh vực sản xuất, với 99 dự án mới . Lần đầu tiên trong lịch sử, kim ngạch xuất khẩu điện tử của Việt Nam sang Mỹ đã vượt qua ngành dệt may .

Sự mở rộng công nghiệp này, đặc biệt trong các lĩnh vực như sản xuất, cơ sở hạ tầng, xây dựng và logistics, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu đối với các sản phẩm bảo hiểm tài sản thương mại, bảo hiểm xây dựng, bảo hiểm kỹ thuật và bảo hiểm trách nhiệm. Điều này tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững cho các công ty bảo hiểm phi nhân thọ . AM Best nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế vĩ mô tích cực của Việt Nam được củng cố bởi sự bùng nổ xuất khẩu điện tử và dòng vốn FDI gia tăng, được thúc đẩy bởi làn sóng đầu tư toàn cầu vào cơ sở hạ tầng và công nghệ liên quan đến AI .

Bối Cảnh Thị Trường Khu Vực Châu Á - Thái Bình Dương và Toàn Cầu

Quyết định của AM Best đối với Việt Nam nằm trong bức tranh chung ổn định của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Tổ chức này cũng duy trì triển vọng 'Ổn định' cho thị trường phi nhân thọ của Nhật Bản (với lý do lãi suất tăng và giám sát chặt chẽ hơn), Ấn Độ và Indonesia .

• Tái bảo hiểm toàn cầu: Cũng mang triển vọng 'Ổn định' kể từ tháng 1 năm 2026 .
• So sánh trong khu vực: Hiệu suất hoạt động tại châu Á - Thái Bình Dương nhìn chung khả quan. Tuy nhiên, Fitch Ratings lưu ý rằng các nhà bảo hiểm Trung Quốc và Đài Loan có thể đối mặt với triển vọng xấu đi trong năm 2026 do áp lực bồi thường gia tăng, trong khi hầu hết các thị trường APAC khác vẫn ổn định .
• Cải cách thể chế: Triển vọng của Việt Nam cũng được củng cố bởi các cải cách về quy định nhằm tăng cường quản lý rủi ro và quản trị doanh nghiệp, giúp thị trường hội nhập tốt hơn với các tiêu chuẩn khu vực .

Kết luận: Triển vọng 'Ổn định' của AM Best là một sự ghi nhận xứng đáng cho năng lực phục hồi hình chữ V của ngành bảo hiểm phi nhân thọ sau siêu bão Yagi, cùng với đà tăng trưởng phí bảo hiểm bền vững, làn sóng công nghiệp hóa mạnh mẽ nhờ vốn FDI (đặc biệt trong lĩnh vực điện tử), và sự phù hợp với môi trường kinh doanh bảo hiểm ổn định chung của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.