Bitcoin 60.000 USD: Cuộc chiến giữa lạc quan và bi quan về đáy thị trường năm 2026

Dòng vốn tổ chức đang quay trở lại. Sau 8 tuần dòng ra kỷ lục trị giá 8,2 tỷ USD từ các quỹ ETF, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận 510 triệu USD dòng vào ròng trong ba phiên từ ngày 2-7 tháng 7, riêng quỹ IBIT của BlackRock đóng góp 86,83 triệu USD vào ngày 10 tháng 7 . Điều này đã chấm dứt chuỗi dòng ra và đánh dấu tuần dòng vào ròng đầu tiên kể từ tháng 5 . Báo cáo của IG mô tả đây là "sự cải thiện đáng chú ý trong tâm lý nhà đầu tư tổ chức" .

Các chất xúc tác vĩ mô đang ở phía trước. Fidelity xác định năm chất xúc tác có thể kết thúc mùa đông tiền số: chu kỳ halving bốn năm, Fed cắt giảm lãi suất, Đạo luật CLARITY (minh bạch quy định), một trường hợp sử dụng đột phá, và nhu cầu tổ chức bền vững . Đợt halving 2024 đã diễn ra, và trong lịch sử, đáy thường đến sau đỉnh chu kỳ 12-14 tháng — khung thời gian hiện tại phù hợp . Chính sách tiền tệ nới lỏng hơn sẽ trực tiếp có lợi cho Bitcoin với tư cách là tài sản vĩ mô có beta cao .

Phá vỡ kênh giảm dần đã được phản ánh vào giá. Một số nhà phân tích cho rằng sự phá vỡ từ 75.000 USD đã tăng tốc thẳng vào vùng cầu 60.000 USD, vốn là mục tiêu của cờ hiệu giảm - và mục tiêu đó hiện đã được chạm tới, làm cạn kiệt động lượng giảm dự kiến .

Luận điểm của phe Gấu — Đây chỉ là nhịp hồi chết, không phải đáy

Các khung thời gian cao hơn vẫn đang bán. Xếp hạng ngày ở trạng thái trung lập, nhưng các chỉ báo tuần và tháng đều phát tín hiệu bán . Đó là một thiết lập giảm giá mang tính cấu trúc thường báo hiệu sự đi xuống tiếp theo. Chuyên gia phân tích Crypto Dan của CryptoQuant cho biết mặc dù một số chỉ báo cho thấy BTC/USD đã chạm đáy tại 60.000 USD, nhưng "cần có các tín hiệu xác nhận nhất quán và quyết đoán hơn" .

Mốc 60.000 USD đã từng bị phá vỡ. Vào ngày 5 tháng 6, Bitcoin đã phá vỡ dưới 60.000 USD, chạm mức thấp 59.100 USD — xác nhận quan điểm của một số nhà phân tích rằng 60.000 USD chỉ là "điểm trung chuyển" trong nhịp điều chỉnh, chứ không phải đáy cuối cùng . Phe gấu chỉ ra vùng 55.000–57.000 USD là vùng kiểm tra sức chịu đựng thực tế tiếp theo, với 50.000 USD được xem xét như một mức sàn đầu hàng tiềm năng .

Sự phục hồi của ETF còn mong manh và đang đảo chiều. Dữ liệu ngày 13 tháng 7 đã xóa sạch gần như toàn bộ dòng vào của tuần trước đó: các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 424,66 triệu USD dòng ra ròng chỉ trong một ngày 13 tháng 7, mức rút vốn trong một ngày lớn nhất của tháng . Điều này đưa tổng dòng ra cộng dồn trở lại mức 8,2 tỷ USD trong suốt 8 tuần . Mô hình này cho thấy các tổ chức vẫn đang bán ròng khi giá lên — chứ không phải mua vào để nắm giữ dài hạn.

Thời điểm chu kỳ lịch sử ủng hộ kịch bản đau đớn hơn. Trong những năm sau halving trước đây (2018, 2022), nửa cuối năm tiếp tục chứng kiến sự yếu kém — Bitcoin giảm 40-45% trong nửa cuối năm 2018 và 15-20% trong nửa cuối năm 2022 trước khi chạm đáy vào cuối năm . Nếu mô hình này lặp lại, đáy thực sự có thể đến trong khoảng từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2026, chứ không phải bây giờ, với mục tiêu có thể thấp tới 50.000–55.000 USD .

Gió ngược vĩ mô vẫn còn đó. Lo ngại lạm phát, bất ổn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và căng thẳng Trung Đông tiếp tục đè nặng lên các tài sản rủi ro . Bitcoin hiện là "tài sản nhạy cảm với thanh khoản vĩ mô có beta cao", chịu ảnh hưởng bởi DXY, M2 toàn cầu và lãi suất thực — và không yếu tố nào trong số này hiện đang thuận lợi cho một đợt tăng giá tiền số bền vững .

Tổng quan các ngưỡng kỹ thuật chính

Kết luận

Vùng 60.000 USD đã tạo ra một cú bật nảy mạnh và một cửa sổ dòng vào ETF ngắn ngủi — đủ để phe bò lập luận rằng đáy đã được xác lập. Nhưng tín hiệu bán từ các khung thời gian cao hơn, cây nến ngắn xuyên dưới 60.000 USD hồi đầu tháng 6, và dòng ra ETF mới vào ngày 13 tháng 7 đều cho thấy phe gấu vẫn đang nắm quyền kiểm soát. Phân tích chu kỳ lịch sử chỉ ra đáy của quý 4 năm 2026, chứ không phải tháng 7, và ở mức giá có thể thấp hơn. Cuộc tranh luận xoay quanh việc liệu dòng vào ETF tháng này là một sự đảo chiều thực sự hay chỉ là một nhịp hồi chết — và dữ liệu gần đây nhất (dòng ra ngày 13 tháng 7) đang nghiêng về kịch bản của phe gấu.