Robinhood Chain sau 3 tuần: 589 triệu USD TVL, 9 tỷ USD khối lượng DEX, nhưng bị Memecoin thống trị

Khối lượng giao dịch DEX

Trong tuần đầu tiên, Robinhood Chain chứng kiến hơn 1 tỷ USD khối lượng DEX tích lũy, đạt đỉnh khoảng 560–570 triệu USD trong một ngày vào ngày 8/7 . Vào tuần thứ hai, khối lượng DEX trong 24 giờ đạt 877,6 triệu USD vào ngày 12/7, xếp thứ hai toàn cầu, chỉ sau Solana . Đến ngày 19–22 tháng 7, tổng khối lượng DEX tích lũy đã tiến gần khoảng 9 tỷ USD, với blockchain này luôn nằm trong top 3–5 chuỗi về hoạt động DEX .

Khối lượng giao dịch AI Agent (Virtuals Protocol)

Trong tuần đầu tiên (đến ngày 14/7), Virtuals Protocol báo cáo hơn 77 triệu USD khối lượng giao dịch AI agent tích lũy, với hơn 2.100 agent được triển khai và 1,3 triệu USD do các nhà phát triển kiếm được . Sau hai tuần (ngày 16/7), tổng khối lượng agent vượt 100 triệu USD, với hơn 2.440 agent và 1,8 triệu USD huy động được cho các nhà phát triển . Ở mốc ba tuần (đến ngày 19–21/7), Virtuals Protocol tự báo cáo 150 triệu USD khối lượng giao dịch agent hàng tuần, khoảng 4.500 agent được ra mắt trong một tuần, và 2,3 triệu USD huy động được cho các nhà phát triển — mặc dù những con số này là tự báo cáo và chưa được xác minh độc lập bởi các đơn vị phân tích on-chain bên thứ ba .

Chứng khoán token hóa / Arcus

Nhiều nguồn tin lưu ý rằng Robinhood Chain ban đầu được quảng bá cho RWA và chứng khoán token hóa, và tích hợp oracle Chainlink cho chứng khoán token hóa đã hoạt động ngay từ khối đầu tiên . Tuy nhiên, không có số liệu công bố nào về khối lượng chuyển nhượng chứng khoán token hóa Arcus thực tế hoặc giá trị bằng đô la được tìm thấy trong các bằng chứng có sẵn. Điều rõ ràng là: danh mục RWA/chứng khoán token hóa hiện chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong hoạt động on-chain cho đến nay.

Cấu trúc chia sẻ doanh thu (Chương trình Mở rộng Arbitrum)

Các bằng chứng hiện có đều xác định Robinhood Chain là một Lớp 2 của Ethereum được xây dựng trên ngăn xếp Arbitrum Orbit . Tuy nhiên, không tìm thấy các điều khoản chi tiết về thỏa thuận chia sẻ doanh thu cụ thể theo giấy phép Chương trình Mở rộng Arbitrum trong kết quả tìm kiếm. Đây dường như là một khoảng trống về chi tiết kỹ thuật và pháp lý được công bố rộng rãi tính đến thời điểm ba tuần.

Thành phần hoạt động On-chain: Đầu cơ vs. Kinh tế thực

Đây là câu chuyện định hình cho sự ra mắt của Robinhood Chain. Giao dịch memecoin đầu cơ chiếm ưu thế tuyệt đối trong hoạt động on-chain. Sự tăng vọt ban đầu được thúc đẩy bởi cơn sốt memecoin CASHCAT và các cặp WETH/memecoin trên Uniswap . Nhiều nguồn tin cho biết memecoin, chứ không phải chứng khoán token hóa mà nó được xây dựng, là động lực chính của khối lượng giao dịch , và phần lớn giá trị của mạng lưới nằm trong một giao thức cho vay duy nhất (Morpho) .

Vào ngày 8 tháng 7, khối lượng DEX hàng ngày đạt khoảng 570 triệu USD so với chỉ 21,7 triệu USD TVL — tỷ lệ 26:1 được mô tả là chưa từng có trong DeFi ở quy mô tương đương . Khối lượng hàng ngày sau đó giảm mạnh xuống còn hàng chục triệu sau khi cơn sốt ban đầu hạ nhiệt . Khoảng 90 triệu USD TVL ban đầu tập trung trong giao thức cho vay Morpho, nơi cung cấp năng lượng cho Robinhood Earn . Chứng khoán token hóa và RWA hiện diện dưới dạng cơ sở hạ tầng (Arcus, Chainlink) nhưng có khối lượng on-chain không đáng kể so với giao dịch memecoin .

Kết luận: Ba tuần đầu tiên của Robinhood Chain đã mang lại những chỉ số thô phi thường — TVL 588,9 triệu USD, tổng khối lượng DEX khoảng 9 tỷ USD, hàng trăm nghìn người dùng hoạt động hàng ngày, và hơn 100 triệu USD giao dịch AI agent. Nhưng gần như toàn bộ hoạt động này là giao dịch memecoin đầu cơ, chứ không phải trường hợp sử dụng chứng khoán token hóa hay RWA mà blockchain này được thiết kế để trình diễn. Cấu trúc chia sẻ doanh thu với Arbitrum không được nêu chi tiết công khai trong các nguồn hiện có.