Ngân hàng Deutsche Bank cảnh báo Siêu El Niño 2026: Cú sốc cung đa kênh chưa từng có

Cú sốc cung đa kênh

Deutsche Bank mô tả El Niño là một "cú sốc cung đa kênh" tấn công nền kinh tế toàn cầu qua nhiều con đường cùng lúc :

• Nông nghiệp và sản xuất lương thực – Lũ lụt, hạn hán và nhiệt độ khắc nghiệt gia tăng phá hủy mùa màng và vật nuôi, đẩy giá lương thực lên cao .
• Thủy điện – Nguồn nước bị gián đoạn ảnh hưởng đến sản xuất điện, làm trầm trọng thêm áp lực năng lượng .
• Vận tải biển – Deutsche Bank dẫn chứng từ năm 2024, khi mực nước thấp tại kênh đào Panama làm gián đoạn cước vận tải; toàn bộ chuỗi logistics toàn cầu có nguy cơ gặp xáo trộn mới .
• Ổn định chính trị – Ngân hàng cảnh báo nguy cơ bất ổn chính trị do căng thẳng tài nguyên do thời tiết gây ra .
• Thiên tai – Nguy cơ lũ lụt, nhiệt độ cực đoan và dịch bệnh lây lan cao hơn .

Kết hợp các áp lực lạm phát và địa chính trị hiện hữu

Deutsche Bank cảnh báo rõ ràng rằng một đợt El Niño cực mạnh sẽ xảy ra đúng vào lúc nền kinh tế toàn cầu "không còn nhiều dư địa" để hấp thụ thêm bất kỳ cú sốc cung nào . Ba yếu tố chính được xác định:

Chiến tranh Mỹ - Iran đang diễn ra và khủng hoảng dầu mỏ – Một cú sốc giá dầu đã xảy ra, với eo biển Hormuz bị phong tỏa, tạo ra áp lực kép lên giá năng lượng và lương thực .

Lạm phát đã cao hơn mục tiêu – Giá lương thực và năng lượng tăng đồng thời "sẽ tự động đẩy lạm phát lên cao", và sự gián đoạn chuỗi cung ứng rộng hơn có nguy cơ tạo thêm áp lực giá Iên trên nền lạm phát vốn đã tăng . Theo dự báo tháng 6/2026 của Deutsche Bank, lạm phát tiêu dùng toàn cầu dự kiến đạt 3,8% trong năm 2026, với CPI của Mỹ dự kiến đạt đỉnh trên 4,0% .

Song song với thập niên 1970 – Henry Allen đưa ra so sánh lịch sử trực tiếp với thập niên 1970, khi một cú sốc dầu kết hợp với El Niño đã đẩy lạm phát tăng vọt, cảnh báo điều này có thể dẫn đến lạm phát kéo dài và lãi suất tăng cao .

Bối cảnh rộng hơn

Cảnh báo của Deutsche Bank xuất hiện trong bối cảnh hàng loạt báo động tương tự. Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã coi El Niño là rủi ro mang tính hệ thống đối với chuỗi cung ứng . Tạp chí Fortune đưa tin rằng một trong những đợt El Niño mạnh nhất trong lịch sử đã khiến nền kinh tế thế giới thiệt hại 5.700 tỷ USD, và chu kỳ 2026 có thể còn mạnh hơn . Liên Hợp Quốc dự báo El Niño sẽ tăng cường, làm gia tăng khả năng xảy ra các hiện tượng thời tiết cực đoan .

Trung Quốc đã tổ chức các khóa huấn luyện sinh tồn khi bão cho các thành phố ven biển trước khi El Niño đổ bộ . Sự kết hợp giữa một đợt El Niño có khả năng phá kỷ lục với một cuộc chiến đang diễn ra ở Trung Đông — vốn đã phong tỏa eo biển Hormuz — tạo ra một thời điểm nguy hiểm đặc biệt đối với lạm phát toàn cầu và sự ổn định của chuỗi cung ứng .