BitGo lưu ký và thanh toán ngoài sàn cho USDM1: Trái phiếu chính phủ trên chuỗi đầu tiên trên thế giới

Vào ngày 17 tháng 7 năm 2026, BitGo Bank & Trust, N.A. — một ngân hàng ủy thác tài sản kỹ thuật số được OCC quản lý và là công ty con của BitGo Holdings, Inc. (NYSE: BTGO) — đã thông báo sẽ cung cấp dịch vụ lưu ký đạt chuẩn và thanh toán ngoài sàn cho USDM1, trái phiếu chính phủ có bảo đảm được phát hành gốc trên chuỗi đầu tiên trên thế giới .

Bài viết này xem xét chính xác những gì BitGo đang làm cho USDM1, cấu trúc của trái phiếu này như thế nào và tại sao nó lại quan trọng đối với việc áp dụng tiền mã hóa thể chế.

Dịch vụ Lưu ký và Thanh toán của BitGo

BitGo cung cấp hai dịch vụ cốt lõi cho USDM1. Thứ nhất, các khách hàng tổ chức có thể nắm giữ USDM1 trong các tài khoản lưu ký riêng biệt, được quản lý trên nền tảng của BitGo. Thứ hai, họ có thể sử dụng số nắm giữ đó làm tài sản thế chấp hoặc để thanh toán T+0 thông qua Go Network Off-Exchange Settlement (OES) của BitGo trên cả ba blockchain được hỗ trợ — Stellar, Ethereum và Solana .

Go Network OES đặc biệt đáng chú ý: nó cho phép các tổ chức tiếp cận thanh khoản sàn giao dịch mà không cần chuyển tài sản ra khỏi kho lạnh được quản lý của BitGo, giảm thiểu rủi ro đối tác và rủi ro trộn lẫn tài sản . Tài sản vẫn nằm trong sự lưu ký tách biệt phá sản của BitGo, dưới tên và quyền kiểm soát của khách hàng, trong khi vẫn có thể được sử dụng cho giao dịch .

Dịch vụ này bao gồm tất cả ba blockchain nơi USDM1 có sẵn — Stellar, Ethereum và Solana .

Cấu trúc và Sự đảm bảo của USDM1

USDM1 là trái phiếu chính phủ có bảo đảm bằng USD do Cộng hòa Quần đảo Marshall phát hành. Mỗi token được đảm bảo 1:1 bằng các công cụ tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn được nắm giữ trong một thỏa thuận tách biệt phá sản . Bản thân token chính là trái phiếu — nó đại diện trực tiếp cho khoản nợ chính phủ có bảo đảm .

Về mặt pháp lý, USDM1 được cấu trúc theo luật New York như một trái phiếu Brady có bảo đảm đầy đủ với giá trị tích lũy hàng ngày . Trái phiếu mang quyền lợi bảo đảm ưu tiên hoàn hảo và tuyên bố miễn trừ quyền miễn trừ chủ quyền, cho người nắm giữ quyền trực tiếp, có thể thực thi đối với tài sản thế chấp bằng tín phiếu Kho bạc cơ bản . Cleary Gottlieb đóng vai trò là luật sư cho tổ chức phát hành .

Lãi suất được tham chiếu theo lãi suất tín phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 1 tháng (H.15) trừ đi 200 điểm cơ bản (bps) . Để tham khảo, lãi suất tín phiếu Kho bạc kỳ hạn 1 tháng vào ngày 17 tháng 7 năm 2026 ở mức khoảng 3,73%, nghĩa là USDM1 sẽ mang lại lợi suất xấp xỉ 1,73% tại thời điểm đó .

Trái phiếu cũng được thiết kế để đủ điều kiện là Tài sản có Tính thanh khoản Cao (HQLA) theo các tiêu chuẩn Basel, với Surus Trust Company đóng vai trò là người được ủy thác, đại lý tài sản thế chấp và người lưu ký bổ sung tại Hoa Kỳ .

Chương trình UBI và Mốc thời gian Phát hành

USDM1 không chỉ là một thử nghiệm tài chính — nó được xây dựng để tài trợ cho một chương trình xã hội thực tế. Vào tháng 12 năm 2025, Quần đảo Marshall đã phát hành USDM1 trên blockchain Stellar và hoàn thành đợt giải ngân Thu nhập Cơ bản Toàn dân (UBI) trên chuỗi đầu tiên trên thế giới . Chương trình ENRA cung cấp các khoản chuyển tiền kỹ thuật số tức thì cho hơn 33.000 cư dân trên khắp các cộng đồng đảo xa xôi của quốc gia này, thay thế các đợt vận chuyển tiền mặt hàng quý trước đây .

Lợi suất từ trái phiếu này tài trợ cho chương trình UBI quốc gia kéo dài 20 năm . Stellar Development Foundation đóng vai trò là đối tác cơ sở hạ tầng bảo trợ và đã cấp một khoản tài trợ trị giá nhiều triệu đô la cho sự phát triển của USDM1 . Các khoản giải ngân UBI bắt đầu được chuyển qua USDM1 từ tháng 11 năm 2025 .

Tích hợp với Ngân hàng Guam (Tháng 6 năm 2026)

Vào ngày 22 tháng 6 năm 2026, Bộ Tài chính Quần đảo Marshall đã công bố hợp tác với Ngân hàng Guam, một tổ chức được FDIC bảo hiểm, để chấp nhận nạp và rút USDM1 thông qua ví kỹ thuật số Lomalo . Sự tích hợp này cho phép người dân chuyển đổi USDM1 sang đô la Mỹ tại các chi nhánh tham gia của Ngân hàng Guam, thu hẹp khoảng cách giữa trái phiếu trên chuỗi và hệ thống ngân hàng truyền thống .

Vai trò Lưu ký của Anchorage Digital

BitGo không phải là người lưu ký được quản lý duy nhất tham gia vào USDM1. Anchorage Digital, nơi có ngân hàng tài sản kỹ thuật số được quản lý liên bang đầu tiên tại Mỹ, đóng vai trò là đối tác cơ sở hạ tầng chính, cung cấp các dịch vụ lưu ký, thanh toán và quản lý tài sản thế chấp giúp USDM1 có sẵn cho các tổ chức . Vai trò của Anchorage Digital bao gồm ba lớp:

• Lưu ký: Bảo vệ tài sản nắm giữ với dịch vụ lưu ký được quản lý, tách biệt phá sản.
• Thanh toán: Cho phép thanh toán trên chuỗi an toàn.
• Quản lý tài sản thế chấp: Hỗ trợ việc đảm bảo 1:1 bằng các công cụ tín phiếu Kho bạc Mỹ .

BitGo Holdings và Fortune 500

Thông cáo báo chí của BusinessWire xác định BitGo Holdings, Inc. được niêm yết trên NYSE với mã chứng khoán BTGO , nhưng không có nguồn nào trong bộ kết quả hiện tại xác nhận hoặc phủ nhận việc BitGo Holdings nằm trong danh sách Fortune 500 năm 2026. Tuyên bố đó vẫn chưa được xác minh.

Tổng quan các Sự kiện Chính

Tính năng	Chi tiết	Nguồn
Người lưu ký	BitGo Bank & Trust (được OCC quản lý)
Thanh toán	Go Network OES, T+0 trên Stellar, Ethereum, Solana
Đảm bảo	1:1 bằng tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn
Cấu trúc pháp lý	Luật New York, trái phiếu Brady, tích lũy hàng ngày
Luật sư pháp lý	Cleary Gottlieb
Lãi suất	Lãi suất tín phiếu KB Mỹ 1 tháng (H.15) trừ 200 bps
Phát hành lần đầu	Tháng 12 năm 2025 trên Stellar
Chương trình UBI	Giải ngân ENRA trên chuỗi cho hơn 33.000 công dân
Ngân hàng Guam	Nạp/rút tiền qua ví Lomalo (Tháng 6 năm 2026)
Anchorage Digital	Lưu ký, thanh toán, quản lý tài sản thế chấp
BitGo trong Fortune 500	Chưa được xác minh (không tìm thấy nguồn)	N/A