Cổ phiếu TSMC lao dốc bất chấp lợi nhuận quý 2 kỷ lục và cam kết đầu tư thêm 100 tỷ USD tại Mỹ

Biên lợi nhuận từ các nhà máy nước ngoài bị bào mòn

TSMC cho biết việc vận hành các nhà máy mới tại nước ngoài (đặc biệt là nhà máy lớn ở Arizona) sẽ tạm thời làm giảm lợi nhuận . CFO Wendell Huang dự báo biên lợi nhuận gộp quý 3 ở mức 55,5%-57,5%, giảm từ mức 58,6% quý 2, với nguyên nhân chính là tỷ giá hối đoái bất lợi và sự pha loãng từ các nhà máy nước ngoài . Công ty ước tính mức pha loãng này là 2%-3% mỗi năm trong giai đoạn đầu và lên đến 3%-4% về sau .

Công nghệ 2nm tốn kém làm tăng thêm gánh nặng

Công ty cảnh báo việc tăng tốc vận hành công nghệ 2nm sẽ đè nặng lên biên lợi nhuận. Cổ phiếu TSMC trên sàn Đài Bắc giảm 180 Đài tệ (7,29%) ngay sau tin này, đóng cửa ở mức 2.290 Đài tệ và đẩy vốn hóa thị trường xuống dưới 60 nghìn tỷ Đài tệ .

"Bán tin đồn, mua sự thật"

Thị trường đã định giá xong một quý kinh doanh AI rất mạnh mẽ. Khi kết quả thực tế chỉ đúng như kỳ vọng chứ không vượt trội hơn, không còn động lực nào cho tăng trưởng ngắn hạn, kích hoạt làn sóng chốt lời . Như một nhà phân tích nhận xét: "Khi cổ phiếu đã được định giá hoàn hảo gần mức cao nhất trong 52 tuần, thì 'lợi nhuận kỷ lục cộng với chi tiêu cao hơn' không tự động là tín hiệu mua" .

Làn sóng bán tháo cổ phiếu AI và bán dẫn

Đà giảm của TSMC trùng với đợt bán tháo cổ phiếu AI và bán dẫn trên diện rộng. Chỉ số Taiex ghi nhận mức giảm điểm theo điểm số lớn nhất lịch sử trong một ngày (giảm 2.953,71 điểm, tương đương 6,47%), dẫn đầu bởi đà giảm của TSMC . Các lo ngại về thuế quan, khả năng đột phá từ mô hình AI Trung Quốc và định giá quá cao cũng gây áp lực lên toàn ngành .

Kết luận

Lợi nhuận kỷ lục quý 2 của TSMC đã bị lu mờ bởi kế hoạch chi tiêu vốn tăng vọt, biên lợi nhuận bị pha loãng do mở rộng ra nước ngoài và thị trường đã định giá hết tin tốt vào cổ phiếu. Mức giảm khoảng 3-4% của cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và mức lao dốc 7,29% tại Đài Bắc phản ánh nỗi lo của nhà đầu tư về lợi nhuận ngắn hạn và khả năng thu hồi vốn từ khoản đầu tư khổng lồ này.