Phiên họp Kỹ thuật đầu tiên của Hiến chương Hợp tác OPEC+ tại Baku: Những kết quả chính, việc cắt giảm dự báo nhu cầu và sự hỗn loạn của thị trường

Kết quả chính từ Ủy ban Kỹ thuật

Chương trình nghị sự của cuộc họp hoàn toàn tập trung vào công tác chuẩn bị thể chế và thủ tục, không có quyết định nào về hạn ngạch sản xuất mới được đưa ra:

• Chuẩn bị kế hoạch làm việc: Tổng thư ký OPEC Haitham Al Ghais tuyên bố rằng ưu tiên trước mắt là chuẩn bị kế hoạch làm việc của CoC. Kế hoạch này sẽ bao gồm danh sách chi tiết các hoạt động, chương trình và lịch trình họp. Mục tiêu là hoàn thành và được các bộ trưởng phê duyệt vào tháng 12 năm 2026 .
• Trình bày của Ban thư ký và bầu chủ tịch: Một bài thuyết trình của Ban thư ký OPEC+ đã được thực hiện, và Chủ tịch Ủy ban Kỹ thuật đã được bầu .
• Định hình chiến lược: Cuộc họp được mô tả là một "cột mốc quan trọng" trong hợp tác năng lượng theo khuôn khổ Hiến chương Hợp tác .

Kết luận về cuộc họp: Đây là một cột mốc cho quản trị và hợp tác thể chế dài hạn của OPEC+, chứ không phải là một sự kiện làm thay đổi thị trường.

Bản sửa đổi dự báo nhu cầu tháng 7 năm 2026 của OPEC: Lần cắt giảm thứ ba liên tiếp

Chỉ hai ngày trước cuộc họp Baku, vào ngày 13 tháng 7 năm 2026, OPEC đã công bố Báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng (MOMR) tháng 7, tạo ra một bầu không khí ảm đạm cho các cuộc thảo luận .

Các con số

• Tăng trưởng nhu cầu năm 2026: OPEC đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026 xuống còn khoảng 800.000 thùng/ngày (bpd) (các nguồn số liệu dao động từ 780.000 đến 800.000 bpd) . Đây là lần điều chỉnh giảm thứ ba liên tiếp .
• Tổng nhu cầu: Nhu cầu dầu toàn cầu hiện dự kiến đạt khoảng 105,94 triệu bpd trong năm 2026, giảm so với mức 106,13 triệu bpd được dự báo một tháng trước đó .
• Triển vọng năm 2027: OPEC đã nâng dự báo ban đầu cho năm 2027, dự báo mức tăng trưởng nhu cầu khoảng 1,9 triệu bpd so với cùng kỳ năm trước, mức điều chỉnh tăng khoảng 200.000 bpd so với dự báo tháng 6 .
• Tăng trưởng kinh tế: OPEC giữ nguyên dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 ở mức 3,1% và dự báo năm 2027 ở mức 3,2% .

Bối cảnh của việc hạ xếp hạng

Chuỗi hạ xếp hạng cho thấy triển vọng ngày càng xấu đi: báo cáo tháng 6 đã cắt giảm dự báo năm 2026 xuống 970.000 bpd từ mức 1,17 triệu bpd trước đó . Báo cáo tháng 7 đã làm sâu sắc thêm sự cắt giảm đó . Việc hạ xếp hạng phản ánh sự yếu kém dai dẳng của nhu cầu liên quan đến hậu quả của cuộc xung đột Iran . Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) còn bi quan hơn, dự báo nhu cầu sẽ giảm trong năm 2026 .

Các quyết định sản xuất của bảy thành viên OPEC+ chủ chốt: Mức tăng mang tính tượng trưng

Bảy thành viên OPEC+ chủ chốt — Ả Rập Xê Út, Nga, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria và Oman — đã quản lý một loạt các điều chỉnh sản xuất kể từ cuối năm 2025. Điều quan trọng là, cuộc họp Ủy ban Kỹ thuật Baku không đưa ra quyết định về sản xuất; những quyết định đó được xử lý tại các cuộc họp cấp bộ trưởng.

Nhóm thực sự đã quyết định điều gì

• Tạm dừng đầu năm 2026: Trong suốt quý 1 năm 2026, nhóm đã tạm dừng tăng sản lượng để hỗ trợ thị trường giữa cuộc khủng hoảng Hormuz .
• Dỡ bỏ dần dần (tháng 5-7 năm 2026): Bắt đầu từ tháng 5, bảy quốc gia đã đồng ý về mức tăng khiêm tốn hàng tháng là 188.000 bpd mỗi tháng. Mức tăng của tháng 7 là lần tăng thứ tư trong bốn tháng .
• Bản chất tượng trưng: Do việc đóng cửa eo biển Hormuz đã ngăn cản một số thành viên (Iraq, Kuwait và các nước khác) thực sự xuất khẩu nhiều hơn, những đợt tăng hạn ngạch này được mô tả rộng rãi là mang tính tượng trưng phần lớn — sản lượng thực tế không thể tăng lên để đáp ứng các mục tiêu mới .
• Đảo ngược chính sách chưa được xác nhận: Một số nguồn tin cho biết về một sự đảo ngược chính sách đã được thống nhất vào ngày 5 tháng 7 năm 2026, nơi bảy quốc gia tương tự đã quyết định cắt giảm sản lượng 188.000 bpd bắt đầu từ tháng 8 năm 2026, chuyển từ tăng dần trở lại cắt giảm để đối phó với giá giảm mạnh . Tuy nhiên, điều này chỉ được báo cáo bởi một số lượng hạn chế các nguồn thứ cấp và chưa được xác nhận độc lập bởi các hãng tin lớn như Reuters hay Bloomberg.

Bối cảnh thị trường biến động: Cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz

Cuộc họp Baku diễn ra trong bối cảnh thị trường dầu mỏ hỗn loạn nhất trong nhiều thập kỷ, được xác định bởi cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz năm 2026 .

Việc đóng cửa và hậu quả của nó

• Eo biển Hormuz đã bị đóng cửa hiệu quả từ ngày 28 tháng 2 năm 2026, khi cuộc xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, chặn một trong những điểm nghẽn vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới .
• Vào ngày 18 tháng 6 năm 2026, Mỹ và Iran đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) để chấm dứt xung đột và mở lại eo biển . Hoạt động vận chuyển bắt đầu bình thường hóa, nhưng khối lượng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với trước xung đột cho đến đầu tháng 7 .
• Việc đóng cửa được mô tả là "cú sốc nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử", với giá cả tăng vọt trong cuộc khủng hoảng ban đầu và tình trạng thiếu hụt xuất hiện trên khắp châu Á .

Giá dầu thô giảm

• Dầu Brent giảm mạnh sau thỏa thuận tạm thời ngày 18 tháng 6, trượt trở lại mức trước chiến tranh khoảng 70-75 USD/thùng vào cuối tháng 6 .
• Vào ngày 24 tháng 6, WTI đã giảm xuống dưới 70 USD/thùng lần đầu tiên kể từ khi xung đột bắt đầu .
• Một làn sóng hỗn loạn dầu mỏ Trung Đông bị mắc kẹt bắt đầu tràn vào thị trường toàn cầu sau khi mở cửa trở lại, tạo ra những gì Reuters gọi là "sự tái cân bằng hỗn loạn" có thể mất nhiều tháng để ổn định .
• Các nhà phân tích của Citi dự báo dầu Brent có thể giảm xuống 60 USD/thùng vào cuối năm khi các gián đoạn Hormuz tiếp tục giảm bớt và nhu cầu suy yếu .
• EIA lưu ý rằng trong khi dầu Brent đạt trung bình khoảng 105 USD/thùng vào tháng 6 và tháng 7 (do các hạn chế nguồn cung kéo dài), xu hướng giá tổng thể là giảm, với giá giao ngay giảm xuống dưới 70 USD/thùng vào ngày 1 tháng 7 .

Sự yếu kém về phía cầu

Ba lần cắt giảm tăng trưởng nhu cầu liên tiếp của OPEC phản ánh thiệt hại kinh tế từ cuộc xung đột, tiêu thụ châu Á yếu hơn (đặc biệt là người mua Trung Quốc vẫn vắng mặt trên thị trường) và tác động rộng hơn của giá cao hơn trong cuộc khủng hoảng đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu .

Bảng tóm tắt

Kết luận: Cuộc họp Baku là một cột mốc thể chế cho quản trị dài hạn của OPEC+. Bối cảnh thị trường thực sự rất nghiệt ngã: OPEC vừa hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu tháng thứ ba liên tiếp, bảy thành viên chủ chốt đang vật lộn để thực hiện các đợt tăng hạn ngạch mang tính tượng trưng do việc đóng cửa Hormuz, giá dầu thô đã giảm mạnh từ đỉnh chiến tranh trở lại mức trước xung đột, và một làn sóng nguồn cung Hormuz được nối lại đe dọa giá sẽ giảm thêm.