Kỷ lục 26,5 tỷ USD: Màn chào sàn Nasdaq của SK Hynix vượt mặt Alibaba, CEO cảnh báo khan hiếm chip đến sau 2030

Đợt niêm yết này không chỉ gây chú ý bởi quy mô mà còn bởi những tín hiệu thị trường mà nó phơi bày: tình trạng thiếu hụt chip nhớ toàn cầu mà CEO dự báo có thể kéo dài sau năm 2030, kế hoạch mở rộng công suất mạnh mẽ được tài trợ bởi số tiền huy động được, và sự biến động ngay sau khi lên sàn khiến cổ phiếu niêm yết tại Seoul giảm mạnh nhất trong gần hai thập kỷ.

Màn chào sàn Nasdaq lịch sử và cú tăng giá tuần đầu tiên

SK Hynix đã bán 177,9 triệu ADR với giá 149 USD mỗi đơn vị, thu về khoảng 26,5 tỷ USD . ADR mở cửa ở mức 170 USD trong ngày giao dịch đầu tiên, tăng khoảng 13-14% so với giá chào bán . Đến thứ Ba tuần sau, cổ phiếu đã leo lên mức 193,92 USD, tương đương mức tăng khoảng 30% so với giá IPO và xác lập mức tăng khoảng 27% trong tuần đầu tiên .

Đợt chào bán đã được các nhà đầu tư tổ chức đăng ký mua vượt mức gấp bảy lần . Các ngân hàng bảo lãnh phát hành bao gồm BofA Securities, Citigroup, Goldman Sachs và J.P. Morgan .

Cảnh báo nghiêm trọng từ CEO: Khan hiếm chip nhớ có thể kéo dài đến sau năm 2030

Trong ngày lên sàn Nasdaq, CEO Kwak Noh-jung đã đưa ra một dự báo đáng chú ý trong cuộc phỏng vấn bằng tiếng Anh đầu tiên của mình: tình trạng thiếu hụt chip nhớ toàn cầu "có thể sẽ kéo dài đến sau năm 2030" . Ông đặc biệt dự đoán năm 2027 sẽ là "năm tồi tệ nhất trong lịch sử ngành từ góc độ nguồn cung" .

"Nhu cầu của khách hàng tiếp tục tăng, trong khi công suất của chúng tôi... sẽ không thể theo kịp," Kwak nói với Reuters vào ngày 10/7 . Các khách hàng đã và đang ký các hợp đồng cung cấp dài hạn vì "họ tin rằng tình trạng thiếu hụt sẽ còn kéo dài" .

Cảnh báo này lặp lại các tuyên bố trước đó của Chủ tịch Tập đoàn SK, Chey Tae-won, người đã nói vào tháng 3 và tháng 6/2026 rằng tình trạng khan hiếm chip nhớ — do nhu cầu AI không ngừng nghỉ — có thể kéo dài đến năm 2030, với nguồn cung wafer toàn ngành thấp hơn nhu cầu hơn 20% .

Sử dụng nguồn vốn: Nhân đôi công suất wafer và đơn hàng 8 tỷ USD từ ASML

SK Hynix có kế hoạch sử dụng số tiền thu được từ Nasdaq để tài trợ cho việc mở rộng nhà máy sản xuất. Công ty dự định tăng gấp đôi tổng công suất wafer trong vòng 5 năm tới để giảm bớt tình trạng khan hiếm chip nhớ .

Trong một động thái nhấn mạnh quy mô tham vọng của mình, SK Hynix đã đặt hàng khoảng 8 tỷ USD với ASML cho máy quang khắc cực tím (EUV) — một trong những đơn đặt hàng thiết bị lớn nhất trong lịch sử chip nhớ. Thỏa thuận này bao gồm việc mua ít nhất 20 máy quét EUV, dự kiến giao hàng đến tháng 12/2027 và sẽ được triển khai tại nhà máy Cheongju M15X và Khu phức hợp bán dẫn Yongin .

Thống trị thị trường HBM và nền tảng Vera Rubin của Nvidia

Động lực đằng sau sự trỗi dậy thần tốc của SK Hynix là sự thống trị của họ trong lĩnh vực bộ nhớ băng thông cao (HBM), loại DRAM chuyên dụng là thành phần quan trọng trong các bộ tăng tốc AI của Nvidia. Theo Counterpoint Research và các nhà phân tích khác, SK Hynix nắm giữ khoảng 57-58% thị trường HBM toàn cầu trong quý 1/2026, trong khi Samsung và Micron mỗi công ty kiểm soát khoảng 21% .

Lợi thế của công ty còn mở rộng sang công nghệ thế hệ tiếp theo. SK Hynix đã giành được hơn 70% đơn đặt hàng HBM4 ban đầu của Nvidia cho nền tảng AI "Vera Rubin" sắp tới, củng cố vị thế là nhà cung cấp HBM chính của Nvidia . SK Hynix bắt đầu sản xuất hàng loạt HBM4 vào tháng 2/2026 .

Kết quả tài chính phản ánh vị thế chiến lược này: SK Hynix báo lãi hoạt động 37,61 nghìn tỷ won (25 tỷ USD) trong quý 1/2026, tăng 405% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận hoạt động đạt 72% .

Biến động sau khi lên sàn: Một đợt điều chỉnh đáng suy ngẫm

Sự phấn khích của màn chào sàn Nasdaq đã bị ảnh hưởng bởi một đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Vào thứ Hai, ngày 13/7, cổ phiếu SK Hynix trên Sở giao dịch Hàn Quốc giảm hơn 15% — mức giảm trong một ngày lớn nhất trong gần hai thập kỷ — khi các nhà đầu tư trong nước chốt lời từ đà tăng nóng của cổ phiếu, vốn đã tăng hơn gấp ba lần trong năm 2026 . ADR niêm yết tại Mỹ cũng giảm 8,3% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Hai đó, xuống còn 154,10 USD .

Một đợt giảm khác xảy ra vào ngày 12/7, khi cổ phiếu Seoul giảm tới 4,4%, và ADR mở cửa giảm 2,2% xuống còn 164,40 USD sau đợt tăng giá cuối tuần . Đến giữa tháng 7, ADR của SK Hynix đang giao dịch ở mức cao hơn hơn 50% so với cổ phiếu niêm yết tại Seoul, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức Mỹ và các giới hạn chuyển đổi cấu trúc .

Những điểm chính

• Quy mô lịch sử: Màn ra mắt Nasdaq trị giá 26,5 tỷ USD của SK Hynix là đợt niêm yết lớn nhất của một công ty nước ngoài tại Mỹ, vượt qua kỷ lục 25 tỷ USD của Alibaba năm 2014.
• Siêu chu kỳ bộ nhớ do AI dẫn dắt: CEO Kwak Noh-jung dự báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ sẽ kéo dài sau năm 2030, với năm 2027 là năm tồi tệ nhất từ trước đến nay từ góc độ nguồn cung.
• Thống trị HBM: SK Hynix nắm giữ ~57-58% thị trường bộ nhớ băng thông cao và đã giành được hơn 70% đơn đặt hàng HBM4 của Nvidia cho nền tảng AI Vera Rubin.
• Mở rộng công suất: Công ty đang tăng gấp đôi công suất wafer trong vòng 5 năm và đã đặt hàng khoảng 8 tỷ USD máy quang khắc EUV từ ASML.
• Biến động sau IPO: Màn chào sàn Nasdaq mạnh mẽ sau đó bị ảnh hưởng bởi mức giảm hơn 15% chỉ trong một ngày của cổ phiếu niêm yết tại Seoul khi các nhà đầu tư chốt lời.