Bitcoin vượt mốc $64.000: Lực đẩy từ dòng tiền ETF và nỗi lo về chiến lược của Strategy

Bitcoin đã leo trở lại trên mốc $64.000 vào đầu tháng 7/2026, cắt đứt chuỗi bán tháo dữ dội đã kéo giá xuống dưới $60.000 lần đầu tiên kể từ tháng 11/2024. Tuy nhiên, sự phục hồi này vẫn chưa thể xoa dịu cuộc tranh luận gay gắt trong giới phân tích: phe lạc quan coi đây là khởi đầu của một nhịp tăng mới, trong khi phe bi quan cảnh báo những tổn thương kỹ thuật vẫn chưa được chữa lành.

Nguyên nhân thúc đẩy đà phục hồi

1. Dòng vốn ETF đảo chiều mạnh mẽ — Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng $221,7 triệu vào ngày 2/7/2026, mức cao nhất trong một ngày kể từ đầu tháng 5, chấm dứt chuỗi 10 ngày rút vốn đã làm 'bốc hơi' $2,73 tỷ khỏi các quỹ . Quỹ FBTC của Fidelity dẫn đầu với gần $166 triệu trong tổng số đó . Cú sốc cầu đột ngột này là chất xúc tác ngắn hạn chính đẩy Bitcoin trở lại trên $64.000.

2. Giảm căng thẳng địa chính trị — Tâm lý lạc quan gia tăng xoay quanh khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đã hỗ trợ các tài sản rủi ro nói chung. Bitcoin phục hồi trên $64.000 nhờ căng thẳng Iran hạ nhiệt, giá dầu giảm và làn sóng 'risk-on' lan rộng trên thị trường .

3. Thị trường chứng khoán đồng loạt tăng — Bitcoin tăng cùng với cổ phiếu Mỹ, được củng cố bởi dòng vốn ETF và tâm lý vĩ mô tích cực .

Vì sao giới phân tích vẫn bất đồng quan điểm?

Phe lạc quan (Bull case): Sự bật tăng trở lại của dòng vốn ETF là tín hiệu mạnh mẽ nhất về nhu cầu tổ chức trong hai tháng và có thể đánh dấu bước ngoặt sau chuỗi rút vốn kéo dài. Một số nhà phân tích coi việc phá vỡ đường MA 200 tuần là cơ hội mua vào lịch sử — mọi lần đóng cửa hàng tuần dưới mức này trước đây đều báo hiệu đáy chu kỳ lớn .

Phe bi quan (Bear case):

Yếu tố rủi ro	Chi tiết
Strategy bán Bitcoin	Strategy đã bán 3.588 BTC (~$216 triệu) từ ngày 29/6 đến 5/7 để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi — đây là đợt thoái vốn lớn nhất kể từ khi từ bỏ tuyên bố "không bao giờ bán" . Họ vẫn nắm giữ 843.775 BTC, nhưng tiền lệ bán ra để huy động tiền mặt khiến những người nắm giữ dài hạn lo lắng.
Phá vỡ đường MA 200 tuần	Bitcoin ghi nhận lần đóng cửa hàng tuần đầu tiên dưới đường trung bình động 200 tuần (200-week MA) kể từ năm 2023 — một mốc kỹ thuật được xem là ranh giới giữa thị trường tăng và giảm . Sự phá vỡ này đã kích hoạt hơn $320 triệu lệnh thanh lý các vị thế long .
Giảm sâu từ đỉnh lịch sử	Ở mức ~$64.000, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 50% so với mức đỉnh mọi thời đại ~$126.198 từ tháng 10/2025 .
Dòng vốn ETF từ đầu năm vẫn âm	Bất chấp dòng vốn ngày 2/7, tổng rút ròng từ đầu năm của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn ở mức khoảng $5,4 tỷ , nghĩa là cần dòng mua bền vững hơn nữa để đảo ngược xu hướng.
Mục tiêu giá bi quan	Một số chuyên gia cảnh báo việc phá vỡ MA 200 tuần mở ra con đường giảm xuống $48.000–$50.000, với kịch bản bi quan của Standard Chartered ở mức $50.000 . Một số khác cho rằng $41.000 là khả thi nếu áp lực bán tiếp diễn .

Các mốc kỹ thuật quan trọng cần theo dõi

Kháng cự nằm tại vùng $63.800–$64.100 (vùng giá Bitcoin vừa giành lại) và kháng cự mạnh hơn ở $66.600–$67.600. Một phiên đóng cửa ngày bền vững trên $67.600 sẽ mở ra con đường hướng tới cụm đường trung bình động EMA $73.000–$76.700 ; ngược lại, thất bại trong việc giữ $63.800 có nguy cơ dẫn đến một lần kiểm tra lại đường MA 200 tuần quanh $59.000–$62.000 .

Kết luận: Ngày dòng vốn ETF đạt $221,7 triệu là cú hích trực tiếp cho cú bật tăng trên $64.000, được khuếch đại bởi hy vọng địa chính trị. Nhưng tổn thương kỹ thuật là có thật — việc phá vỡ đường MA 200 tuần, đợt bán Bitcoin lớn đầu tiên của Strategy và mức giảm 50% từ đỉnh đã tạo ra một sự chia rẽ thực sự. Phe lạc quan coi đây là cơ hội mua lịch sử; phe bi quan nhìn thấy những khởi đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn xuống $48.000–$50.000.