Vàng Vọt Qua Mốc 4.100 USD Khi Báo Cáo Việc Làm Yếu Phá Tan Kỳ Vọng Fed Tăng Lãi Suất

Tuần đầu tiên của tháng 7/2026 đã chứng kiến một cú ngoặt mạnh mẽ trên thị trường tài chính toàn cầu. Báo cáo việc làm của Mỹ trong tháng 6 yếu hơn nhiều so với dự kiến, được công bố vào ngày 2/7, đã dập tắt hoàn toàn kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất, đồng thời thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh mẽ của vàng và bạc, kéo đồng USD và lợi suất trái phiếu đi xuống. Các chỉ số chứng khoán chính kết thúc tuần trong trạng thái trái chiều khi dữ liệu hạ nhiệt mang lại sự nhẹ nhõm cho một số lĩnh vực, trong khi cổ phiếu công nghệ vẫn biến động.

Báo cáo Việc làm Tháng 6/2026: Những Con Số Chính

Bộ Lao động Mỹ (Bureau of Labor Statistics) báo cáo vào ngày 2/7 rằng nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 57.000 việc làm trong lĩnh vực phi nông nghiệp trong tháng 6 ^RKWC. Con số này chỉ bằng khoảng một nửa so với mức dự báo 115.000 của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát ^BC.

Số liệu việc làm của hai tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000, trong đó mức tăng của tháng 5 được điều chỉnh giảm xuống còn 129.000 từ mức 172.000 được công bố trước đó ^WFF.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,2%, mức thấp nhất trong một năm, nhưng sự sụt giảm này chủ yếu là do lực lượng lao động bị thu hẹp chứ không phải do tuyển dụng mạnh ^REF. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm 0,3 điểm phần trăm xuống còn 61,5% — mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021 ^AC. Khoảng 720.000 người đã rời khỏi lực lượng lao động trong tháng 6 ^RAD.

Việc làm tăng trong lĩnh vực dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh (+36.000), trợ giúp xã hội (+25.000) và chăm sóc sức khỏe (+22.000). Ngành dịch vụ lưu trú và ăn uống mất 61.000 việc làm ^BTE.

Tác động đến Kỳ vọng Lãi suất của Fed

Báo cáo việc làm yếu đã gây ra sự điều chỉnh mạnh trong kỳ vọng về lãi suất của Fed. Thị trường diễn giải dữ liệu này là yếu tố làm giảm đáng kể khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 7/2026 ^EU. Theo CNBC, các hợp đồng tương lai lãi suất trên nền tảng FedWatch của CME cho thấy xác suất tăng lãi suất đã giảm mạnh sau khi báo cáo được công bố ^B.

Trước đó, các nhà đầu tư đã lo ngại rằng thị trường lao động quá mạnh có thể buộc Fed phải có lập trường 'diều hâu' hơn, nhưng báo cáo yếu ớt này đã mang lại 'sự nhẹ nhõm cho thị trường chứng khoán Mỹ' ^M. Thị trường hiện kỳ vọng sẽ có ít đợt tăng lãi suất hơn vào tháng 3/2027 so với trước khi có báo cáo ^S, và một số nhà phân tích đã chuyển hướng sang suy đoán về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026 ^BB.

Diễn biến Tài sản trong Tuần đầu Tháng 7/2026

Chứng khoán Mỹ

Các chỉ số chính của Mỹ kết thúc tuần lễ ngắn ngày lễ trong trạng thái trái chiều. Chỉ số S&P 500 tăng 0,6% riêng trong ngày 2/7, trong khi Nasdaq Composite và Dow Jones Industrial Average cũng tăng ^BTS. Tuy nhiên, chỉ số Russell 2000 và S&P MidCap 400 giảm, cho thấy dòng tiền đang rời khỏi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ ^BT.

Trong rổ chỉ số S&P 500, các lĩnh vực dịch vụ truyền thông, tài chính và tiêu dùng không thiết yếu ghi nhận mức tăng mạnh trong tuần, trong khi bất động sản, tiện ích và năng lượng giảm điểm ^T. Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn biến động dữ dội, bao gồm cả những đợt giảm sâu vào cuối tuần ^MS.

Vàng

Vàng là ngôi sao sáng nhất. Giá vàng giao ngay đã tăng vọt từ dưới mốc 4.000 USD đầu tuần để lấy lại mốc 4.100 USD ^K. Vào ngày 2/7, nó tăng 2,2% lên 4.117,63 USD/ounce ^C. Đến ngày 3/7, nó tiếp tục tăng thêm 1,4% lên 4.179,94 USD/ounce, chạm mức cao nhất kể từ ngày 23/6 và hướng tới tuần tăng đầu tiên sau 5 tuần — chấm dứt chuỗi giảm dài nhất trong 8 năm ^EKU.

Các yếu tố thúc đẩy bao gồm dữ liệu việc làm yếu làm tiêu tan kỳ vọng Fed tăng lãi suất, đồng USD yếu hơn, giá dầu thấp hơn làm giảm lo ngại lạm phát và các phát biểu ít 'diều hâu' hơn từ Fed ^KKM.

Bạc và Bitcoin

Giá bạc tăng 4,6% vào ngày 2/7 ^M. Bitcoin cũng tăng giá cùng với vàng khi khả năng Fed tăng lãi suất mờ đi ^B.

Đô la Mỹ và Trái phiếu

Đồng đô la Mỹ giảm khi dữ liệu việc làm gây áp lực lên đồng tiền này ^KB. Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm khi kỳ vọng tăng lãi suất sụp đổ ^B.

Yếu tố Góp phần: Dữ liệu Sản xuất châu Á (Tháng 6/2026)

Các dấu hiệu hạ nhiệt trong hoạt động sản xuất công nghiệp của châu Á đã củng cố thêm cho câu chuyện về sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu:

• Trung Quốc: Hoạt động sản xuất công nghiệp trở lại tăng trưởng nhẹ trong tháng 6, 'ở ngưỡng rất thấp', gặp khó khăn trong việc tạo đà bất chấp xuất khẩu công nghệ cao và AI mạnh mẽ ^R. PMI Sản xuất chính thức của NBS tăng lên 50,3, chỉ hơn ngưỡng mở rộng 50 điểm một chút ^CT.
• Nhật Bản: Tăng trưởng PMI Sản xuất chậm lại ở mức 54,8 trong tháng 6 so với 54,5 trong tháng 5, với áp lực chi phí gia tăng ^RT.
• Hàn Quốc: Hoạt động nhà máy mở rộng, được hỗ trợ bởi nhu cầu vững chắc về chip ^R.
• Ấn Độ: PMI Sản xuất chậm lại ở mức 54,2 trong tháng 6 (từ mức 55,0 trong tháng 5), với tăng trưởng đơn hàng xuất khẩu ở mức chậm nhất kể từ tháng 3/2023 do doanh số bán hàng yếu tại châu Âu ^LF.
• Tổng quan khu vực: Sản lượng nhà máy trên khắp châu Á tăng trong tháng 6 nhưng ở 'mức độ thấp' so với các đợt tăng trước đó, với áp lực lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt ^I.
• Khu vực đồng Euro: PMI Sản xuất giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng là 51,4 nhưng vẫn trên 50 trong tháng thứ 5 ^R.

Cùng với sự thu hẹp lực lượng lao động của Mỹ, sự suy yếu trong sản xuất công nghiệp châu Á đã làm gia tăng bức tranh về đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại, điều này củng cố cho việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt chính sách ^WF.

Bảng Tổng kết

Tài sản / Chỉ số	Xu hướng	Chi tiết Chính
S&P 500	▲ Tăng	+0,6% vào ngày 2/7; kết thúc tuần trái chiều
Nasdaq	▲ Tăng (biến động)	Cổ phiếu công nghệ biến động; bán tháo mạnh cuối tuần
Dow Jones	▲ Tăng	Tăng điểm
Russell 2000	▼ Giảm	Cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoạt động kém
Vàng	▲ Tăng ~4–5%	4.179,94 USD/ounce vào thứ Sáu; tuần tăng đầu tiên sau 5 tuần
Bạc	▲ Tăng	+4,6% vào ngày 2/7
Bitcoin	▲ Tăng	Tăng giá khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất mờ nhạt
Đô la Mỹ	▼ Giảm	Yếu đi sau dữ liệu việc làm
Lợi suất trái phiếu	▼ Giảm	Giảm do kỳ vọng tăng lãi suất giảm
NFP tháng 6	57.000	Thấp xa so với mức dự báo ~115.000
Tỷ lệ thất nghiệp	4,2%	Giảm do lực lượng lao động rút lui
Tỷ lệ tham gia LLLĐ	61,5%	720.000 người rời lực lượng lao động
Kỳ vọng tăng lãi suất Fed	▼ Giảm mạnh	Khả năng tăng lãi suất tháng 7 sụp đổ