Tại Sao Một Cựu Lãnh Đạo BlackRock Lại Khẳng Định Ethereum — Không Phải Solana — Sẽ Là Xương Sống Của Phố Wall

CEO của SharpLink, Joseph Chalom — người từng dẫn dắt chiến lược tài sản số tại BlackRock — đã công khai khẳng định Ethereum là mạng lưới mạnh mẽ hơn Solana dành cho các tổ chức tài chính. Lập luận của ông dựa trên sự chênh lệch lớn về số lượng validator, quy mô hệ sinh thái nhà phát triển và các yếu tố quan trọng nhất với Phố Wall: lòng tin, bảo mật và hạ tầng thanh toán .

Dưới đây là các chỉ số cụ thể, trường hợp đầu tư tổ chức và bối cảnh cuộc tranh luận trong ngành.

---

Các Chỉ Số Phi Tập Trung Theo Chalom: Ethereum vs. Solana

Chalom đã trực tiếp so sánh hai mạng lưới dựa trên những con số sau:

• Validator: Ethereum được mô tả là có khoảng 900.000 đến hơn 1 triệu validator, trong khi Solana chỉ có khoảng 800 đến 900 validator đang hoạt động theo các so sánh được gán cho Chalom và các báo cáo liên quan .
• Nhà phát triển: Ethereum đã vượt mốc 1.012.824 nhà phát triển tích lũy tính đến tháng 6 năm 2026, với khoảng 232.000 nhà phát triển đang hoạt động trong năm qua, trở thành hệ sinh thái nhà phát triển lớn nhất trong lĩnh vực blockchain với một biên độ rộng lớn .
• Hệ sinh thái mô-đun: Hệ sinh thái của Ethereum dựa trên kiến trúc mô-đun hỗ trợ khả năng mở rộng vượt xa lớp cơ sở, trái ngược với thiết kế nguyên khối của Solana .

Tỷ lệ này thật rõ ràng: sử dụng khoảng 900.000 validator của Ethereum và khoảng 800 validator của Solana được trích dẫn trong so sánh, Ethereum có số validator nhiều hơn Solana theo cấp số nhân khoảng 1.000 lần .

---

Trường Hợp Đầu Tư Tổ Chức: 'Cơ Sở Hạ Tầng Cho Phố Wall'

Luận điểm cốt lõi của Chalom là thị trường tài chính đang trải qua một quá trình "công nghiệp hóa lòng tin", với Ethereum được định vị là lớp thanh toán đáng tin cậy cho tài chính toàn cầu . Ông lập luận rằng:

• Điều kiện tiên quyết cho tổ chức: Sức hấp dẫn của Ethereum đối với các tổ chức được xoay quanh lòng tin, bảo mật, an ninh kinh tế và hạ tầng thanh toán sâu rộng .
• Khung cảnh Phố Wall: Các báo cáo về nhận xét của Chalom mô tả Ethereum đang trở thành "cơ sở hạ tầng cho Phố Wall", đặc biệt là liên quan đến hoạt động mã hóa tài sản và stablecoin trên mạng lưới .
• Lớp thanh toán đáng tin cậy: Chalom cho rằng Ether ít mang tính chất tài sản đầu cơ mà giống một mạng lưới để bảo mật và thanh toán các giao dịch tài chính hơn .
• Quy mô nhà phát triển và validator: Chalom gắn trường hợp đầu tư tổ chức của Ethereum trực tiếp với số lượng validator và cột mốc 1 triệu nhà phát triển .

Ông định hình cuộc tranh luận Ethereum-vs-Solana là một sự không phù hợp giữa câu chuyện và nhu cầu thực tế của tổ chức: Solana thường được thảo luận về tốc độ, chi phí thấp và thông lượng cao, trong khi luận điểm của Chalom về Ethereum nhấn mạnh lòng tin, bảo mật và hạ tầng thanh toán cho các trường hợp sử dụng tài chính giá trị cao .

---

Số Lượng Validator Giảm Của Solana Và Rủi Ro Tập Trung Ứng Dụng Khách

Dữ liệu hiện có ủng hộ một số lo ngại về tập trung hóa mà Chalom đối lập với quy mô validator của Ethereum:

• Suy giảm validator: Số lượng validator hoạt động của Solana đã được báo cáo là giảm từ đỉnh cao hơn 2.500 xuống còn khoảng 800 validator vào đầu năm 2026 — mức giảm khoảng 68% .
• Rủi ro tập trung ứng dụng khách: Solana vẫn phải đối mặt với rủi ro tập trung ứng dụng khách, mặc dù Firedancer của Jump Crypto được thiết kế để bổ sung một ứng dụng khách validator độc lập và cải thiện tính đa dạng của ứng dụng khách .
• Rào cản phần cứng: Vận hành một validator Solana đòi hỏi đầu tư phần cứng tương đối cao, với chi phí lên tới hàng chục nghìn đô la, tạo ra rào cản gia nhập cho các nhà khai thác nhỏ hơn .
• Lộ trình Firedancer và Alpenglow: Firedancer đã chuyển từ khái niệm sang triển khai vào năm 2025, và bản nâng cấp Alpenglow của Solana đã được phê duyệt với mục tiêu đạt được tính cuối cùng dưới 150ms trong năm 2026 .

Đây không chỉ là những điểm nói chuyện ngắn hạn — chúng là những mối quan tâm thường xuyên xuất hiện trong các phân tích về kinh tế validator, yêu cầu phần cứng và tính đa dạng của ứng dụng khách của Solana .

---

Cuộc Tranh Luận Rộng Lớn Hơn Trong Ngành

Cuộc tranh luận về nền tảng hợp đồng thông minh nào sẽ đóng vai trò là xương sống của nền tài chính mã hóa đã kết tinh thành hai tầm nhìn cạnh tranh:

Khía cạnh	Ethereum (Quan điểm của Chalom)	Solana (Quan điểm đối lập)
Giá trị đề xuất chính	Lòng tin, bảo mật, hạ tầng thanh toán và an ninh kinh tế đẳng cấp tổ chức	Tốc độ, chi phí thấp và thực thi thông lượng cao
Số lượng validator	Khoảng 900.000 đến hơn 1 triệu validator	Khoảng 800–1.300 validator trong các báo cáo tổng kết 2025–2026
Hệ sinh thái nhà phát triển	Hơn 1 triệu nhà phát triển tích lũy; ~232.000 hoạt động trong năm qua	Nhỏ hơn hệ sinh thái nhà phát triển của Ethereum trong các so sánh được trích dẫn
Mô hình khả năng mở rộng	Kiến trúc mô-đun với bảo mật lớp cơ sở và mở rộng thông qua L2	Thiết kế nguyên khối hiệu suất cao, với Firedancer và Alpenglow nhằm cải thiện hiệu suất và khả năng phục hồi
Khung cảnh tổ chức	Được mô tả là cơ sở hạ tầng cho Phố Wall và là lớp thanh toán đáng tin cậy	Thường được định hình xoay quanh người tiêu dùng, bán lẻ và các trường hợp sử dụng thông lượng cao
Hồ sơ rủi ro	Các ràng buộc về khả năng mở rộng L1 được giải quyết thông qua mở rộng mô-đun	Các lo ngại về tập trung hóa validator, chi phí phần cứng cao và rủi ro tập trung ứng dụng khách

Lập luận của Chalom là vốn tổ chức sẽ không tối ưu hóa chỉ vì tốc độ — nó sẽ tối ưu hóa cho mạng lưới có thể cung cấp lòng tin, bảo mật và hạ tầng thanh toán linh hoạt cho các tài sản được mã hóa và hoạt động stablecoin . Ông coi Ethereum không phải là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Solana về thông lượng thô, mà là mạng lưới phù hợp hơn với danh sách kiểm tra của tổ chức về lòng tin thanh toán và an ninh kinh tế .

Phe Solana phản bác rằng Firedancer và bản nâng cấp Alpenglow được thiết kế để giải quyết các mối quan tâm về hiệu suất, tính cuối cùng và tính đa dạng của ứng dụng khách, với Alpenglow nhắm mục tiêu tính cuối cùng dưới 150ms và Firedancer bổ sung một ứng dụng khách validator độc lập . Tuy nhiên, câu trả lời của Chalom là kiến trúc mô-đun của Ethereum — thanh toán an toàn bên dưới các môi trường thực thi có thể mở rộng — chính xác là mô hình có thể hỗ trợ việc áp dụng của tổ chức ở quy mô lớn .