Barclays đặt mục tiêu giá TSMC cao nhất lịch sử: 625 USD

1. Nhu cầu mạnh mẽ từ AI đối với tấm bán dẫn logic tiên tiến. Sau một chuyến khảo sát chuỗi cung ứng châu Á gần đây, nhà phân tích Simon Coles nhận thấy "thị trường đang khao khát nguồn cung tấm bán dẫn logic tiên tiến", điều này củng cố quan điểm về sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục của TSMC .

2. Khung định giá chuyển sang năm 2028. Bằng cách chuyển cơ sở định giá sang ước tính thu nhập năm 2028, Barclays đã áp dụng hệ số định giá cao hơn cho một cơ sở thu nhập lớn hơn, từ đó nâng mục tiêu giá lên một cách cơ học .

3. Kỳ vọng chi tiêu vốn (capex) tăng mạnh. Barclays dự báo capex của TSMC sẽ đạt 74 tỷ USD vào năm 2027, một mức chi tiêu củng cố niềm tin của ngân hàng rằng TSMC đang ở trong một chu kỳ đầu tư kéo dài nhiều năm nhờ AI .

Mục tiêu 625 USD cao hơn bao nhiêu so với mức đồng thuận?

Mục tiêu 625 USD cao hơn đáng kể so với mức đồng thuận của Phố Wall. Theo dữ liệu từ 18 đến 19 nhà phân tích, mục tiêu giá trung bình 12 tháng cho TSMC vào cuối tháng 6/2026 là khoảng 478,95 USD, với mức trung vị gần 460 USD . Mục tiêu của Barclays ngụ ý mức tăng tiềm năng khoảng 30% so với mức đồng thuận đó và +42% so với mức giao dịch của TSMC tại thời điểm đó .

Các thay đổi khác trong lĩnh vực bán dẫn

Báo cáo ngày 29/6 của Barclays không chỉ dừng lại ở việc nâng mục tiêu cho TSMC. Ngân hàng cũng thực hiện các điều chỉnh đối với một số cổ phiếu bán dẫn khác :

• STMicroelectronics (STM): Được nâng hạng từ Underweight lên Equal Weight, với mục tiêu giá tăng mạnh từ 34 USD lên 65 USD .

Trong một báo cáo riêng vào ngày 10/6/2026, dựa trên cùng luận điểm về thiết bị chế tạo tấm bán dẫn (WFE) và chi tiêu vốn cao hơn, Barclays đã nâng mục tiêu cho các nhà sản xuất thiết bị :

• Applied Materials (AMAT): Mục tiêu tăng lên 590 USD từ 500 USD, duy trì xếp hạng Overweight .
• KLA Corporation (KLAC): Mục tiêu tăng lên 2.250 USD từ 1.700 USD, duy trì xếp hạng Overweight .
• Lam Research (LRCX): Mục tiêu tăng lên 335 USD từ 275 USD, duy trì xếp hạng Equal Weight .
• Infineon Technologies (IFX): Mục tiêu cũng được nâng lên, mặc dù các con số cụ thể trước và sau không được nêu chi tiết rộng rãi trong các nguồn tiếng Anh .

Báo cáo về thiết bị WFE cũng bao gồm ước tính thị trường năm 2027 được điều chỉnh lên 209,5 tỷ USD, tăng từ mức 159 tỷ USD trước đó và cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành dự kiến là 172 tỷ USD . Sự điều chỉnh này phản ánh quan điểm của Barclays rằng chu kỳ chi tiêu vốn bán dẫn đang tăng tốc trên toàn ngành, được thúc đẩy áp đảo bởi AI .

Kết luận chính

Barclays coi TSMC là người hưởng lợi chính từ một siêu chu kỳ bán dẫn do AI dẫn dắt, vẫn đang ở giai đoạn đầu. Sự kết hợp giữa mục tiêu giá 625 USD — cao hơn nhiều so với Phố Wall — cùng với các dự báo lạc quan về chuỗi cung ứng thiết bị cho thấy Barclays tin rằng việc xây dựng hạ tầng AI không chỉ đang tiếp diễn mà còn đang tăng tốc, đòi hỏi những cam kết đầu tư vốn khổng lồ từ TSMC và các nhà cung cấp của họ.