BT và Verizon thành lập liên doanh 4 tỷ USD: Cấu trúc, điều khoản tài chính và lý do chiến lược

Vào ngày 29 tháng 6 năm 2026, BT Group và Verizon Communications đã công bố một thỏa thuận mang tính bước ngoặt để hợp nhất các hoạt động kinh doanh doanh nghiệp quốc tế của họ thành một liên doanh 50:50 mới. Giao dịch được cấu trúc để tạo ra một nền tảng chuyên dụng cho kết nối đa quốc gia, được hỗ trợ bởi khoản thanh toán cân bằng 625 triệu đô la từ Verizon cho BT . Dưới đây là phân tích chi tiết về mọi thứ đã được công bố — và những gì vẫn còn chờ phê duyệt theo quy định.

Cấu trúc liên doanh

Công ty mới sẽ là một liên doanh 50:50 kết hợp các hoạt động kinh doanh doanh nghiệp quốc tế tương ứng của BT Group và Verizon. Cả hai công ty sẽ có quyền biểu quyết ngang nhau . Liên doanh sẽ được thành lập tại Jersey và có trụ sở chính cũng như nơi đóng thuế tại Vương quốc Anh .

Các điều khoản tài chính và quy mô doanh thu

• Doanh thu kết hợp hàng năm: khoảng 4 tỷ đô la Mỹ (khoảng 3 tỷ bảng Anh)
• Khoản thanh toán cân bằng: Verizon sẽ trả cho BT 625 triệu đô la, tương đương khoảng 473 triệu bảng Anh

Khoản thanh toán cân bằng được thiết kế để cân bằng giá trị tương đối mà mỗi bên mang lại cho liên doanh, mặc dù các công ty không tiết lộ phương pháp định giá chính xác.

Phạm vi khách hàng và địa lý

Liên doanh dự kiến sẽ phục vụ hơn 3.000 khách hàng tại hơn 180 quốc gia . Theo thông cáo báo chí của BT, "phạm vi hoạt động này sẽ mở ra hiệu quả quy mô đáng kể trên toàn bộ mạng lưới toàn cầu và hoạt động dịch vụ kết hợp sau khi hoàn tất" .

Lý do chiến lược và bình luận của CEO

Cả hai công ty đều mô tả thỏa thuận này là tạo ra một "tổ chức quy mô lớn, sẵn sàng cho tương lai" được hỗ trợ bởi một nền tảng mới được thiết kế cho kỷ nguyên điện toán đám mây và AI . Liên doanh được định vị là một nền tảng kết nối quốc tế chuyên dụng cho các khách hàng đa quốc gia .

Giám đốc điều hành BT, bà Allison Kirkby, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Đây là một thị trường rất phân mảnh và đây có thể là sự khởi đầu của sự hợp nhất sâu rộng hơn" . Nhận xét của bà cho thấy BT có thể coi liên doanh này là nền tảng tiềm năng cho sự hợp nhất rộng rãi hơn trong lĩnh vực kết nối doanh nghiệp quốc tế.

Đối với Verizon, thỏa thuận này phù hợp với chiến lược tối ưu hóa danh mục đầu tư rộng lớn hơn của CEO Dan Schulman. Schulman, người trở thành CEO của Verizon vào cuối năm 2025 sau sự ra đi của Hans Vestberg, đã nhấn mạnh vào kỷ luật tài khóa và tập trung sắc bén hơn vào các thị trường cốt lõi . Liên doanh này tách biệt một cách hiệu quả hoạt động kinh doanh quốc tế của Verizon khỏi các hoạt động tiêu dùng và kinh doanh nội địa của hãng.

Bổ nhiệm lãnh đạo

Ông Martijn Blanken đã được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc điều hành được chỉ định của liên doanh mới, tùy thuộc vào việc hoàn tất giao dịch . Việc bổ nhiệm Blanken được công bố đồng thời với thỏa thuận trong các thông cáo báo chí chính thức từ cả BT và Verizon .

Tiến trình dự kiến và phê duyệt theo quy định

Thỏa thuận dự kiến sẽ kết thúc vào năm 2027, tùy thuộc vào phê duyệt theo quy định . Cả hai công ty đều không xác định cơ quan quản lý nào sẽ phải phê duyệt giao dịch, nhưng với tính chất xuyên biên giới và quy mô kết hợp của liên doanh, các phê duyệt có khả năng sẽ được yêu cầu từ các cơ quan cạnh tranh ở nhiều khu vực pháp lý.

BT đã điều chỉnh hướng dẫn cho năm tài chính 2027 để tính đến liên doanh đã được lên kế hoạch. Bộ phận Quốc tế của công ty sẽ được báo cáo như một hoạt động đã ngừng cho đến khi giao dịch hoàn tất. BT đã hạ hướng dẫn doanh thu điều chỉnh của tập đoàn xuống còn 17,1-17,6 tỷ bảng Anh (từ 19,0-19,5 tỷ bảng Anh trước đó) và dự kiến EBITDA điều chỉnh đạt 8,1-8,2 tỷ bảng Anh (không bao gồm BT International), so với dự báo trước đó là 8,2-8,3 tỷ bảng Anh .

Bối cảnh thị trường và sự phù hợp chiến lược

BT đã khám phá các lựa chọn cho đơn vị quốc tế của mình trong một thời gian. Gần đây nhất là vào tháng 5 năm 2026, BT được cho là đã nối lại các cuộc thảo luận với các đối tác tiềm năng bao gồm AT&T, Orange và Verizon, sau khi các kế hoạch trước đó nhằm tách ra một bộ phận quốc tế riêng biệt bị tạm dừng . Liên doanh với Verizon thể hiện đỉnh cao của quá trình đánh giá chiến lược đó.

Đối với Verizon, thỏa thuận này diễn ra khi công ty đang trải qua quá trình chuyển đổi lãnh đạo và chiến lược rộng lớn hơn dưới thời CEO Dan Schulman. Schulman đã mô tả văn hóa trước đây của Verizon là "quan liêu, thứ bậc, ngại rủi ro" và đã thúc đẩy một thái độ quyết liệt hơn trên thị trường . Liên doanh cho phép Verizon hợp lý hóa các hoạt động quốc tế của mình trong khi vẫn duy trì sự tiếp xúc với các khách hàng doanh nghiệp đa quốc gia thông qua cấu trúc sở hữu 50:50.

Những điều còn chưa rõ

Mặc dù các điều khoản tài chính và cấu trúc chính đã rõ ràng, một số chi tiết vẫn chưa được tiết lộ công khai:

• Tên của liên doanh mới: Chưa có tên thương hiệu nào được công bố
• Tiến trình phê duyệt theo quy định chính xác: Chỉ có ước tính hoàn tất vào năm 2027 là mốc thời gian duy nhất được cung cấp
• Kế hoạch tích hợp chi tiết: Các công ty chưa xác định cụ thể cách tổ chức các hoạt động kết hợp
• Tác động đến lực lượng lao động: Cả hai công ty đều chưa bình luận về tác động tiềm tàng đến việc làm từ sự kết hợp này

Những điểm chính

• Quy mô: Thực thể kết hợp sẽ có doanh thu hàng năm khoảng 4 tỷ đô la và phục vụ hơn 3.000 khách hàng trên toàn cầu
• Điều khoản tài chính: Verizon trả cho BT 625 triệu đô la dưới dạng thanh toán cân bằng
• Lãnh đạo: Martijn Blanken được bổ nhiệm làm CEO được chỉ định