Đây không phải là sự kiện cá biệt. Một nhà đầu tư Ethereum kỳ cựu đã bán 55.000 ETH và 9.442 wstETH với giá khoảng 136 triệu USD vào cuối tháng 5, tạo thêm áp lực gần mốc $2.000 .

2. Dòng Rút Ròng Liên Tiếp Từ Các Quỹ ETF Giao Ngay

Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng trong 17 ngày liên tiếp vào đầu tháng 6, đẩy ETH xuống quanh mức $1.735 vào ngày 5 tháng 6 — mức thấp nhất trong hơn hai năm . Dòng rút ròng tiếp diễn trong suốt tháng:

• Tuần đầu tháng 6: Dòng rút ròng từ ETF lên tới 173 triệu USD, riêng ETHA của BlackRock đã mất 125 triệu USD .
• Chuỗi 7 ngày kết thúc ngày 26 tháng 6: Ngày thứ 7 liên tiếp ghi nhận dòng rút ròng là 12,85 triệu USD, với ETHA của BlackRock chiếm toàn bộ số tiền chuộc lại trong ngày. Chín quỹ ETF còn lại không có dòng vốn nào. Tổng cộng chuỗi rút ròng 7 ngày tích lũy khoảng 95 triệu USD .
• Dòng rút ròng hàng ngày trong những ngày cuối tháng 6 rất lớn: 66 triệu USD vào ngày 22 tháng 6, 82,35 triệu USD vào ngày 23 tháng 6, 30,24 triệu USD vào ngày 24 tháng 6 và 81,87 triệu USD vào ngày 25 tháng 6 .

Việc các tổ chức bán tháo liên tục đã loại bỏ một nguồn cầu quan trọng vốn từng giúp ổn định giá ETH.

3. Cột Mốc Lịch Sử: Tether (USDT) Vượt Mặt Ethereum Về Vốn Hóa

Vào ngày 26 tháng 6 năm 2026, Tether USDT lần đầu tiên vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường. USDT đạt 186,06 tỷ USD trong khi ETH là 185,66 tỷ USD — chênh lệch chưa đến 400 triệu USD . Sự vượt mặt này được thúc đẩy bởi mức giảm 5,2% trong ngày của Ethereum, đẩy vốn hóa của nó xuống dưới 185 tỷ USD khi ETH chạm $1.510 trên Coinbase .

Sự đảo chiều này chỉ là tạm thời — Ethereum nhanh chóng phục hồi lên trên $1.560 và lấy lại vị trí thứ 2 với vốn hóa khoảng 189 tỷ USD — nhưng ý nghĩa biểu tượng là rất lớn. Nó đã chấm dứt bảy năm liên tiếp Ethereum giữ vững thứ hạng đó mà không bị thách thức và báo hiệu mức độ nghiêm trọng của dòng vốn đang rời khỏi các tài sản rủi ro .

4. Hành Động Giá và Các Ngưỡng Hỗ Trợ Quan Trọng

• Ethereum đã chạm mức thấp nhất trong phiên ở $1.510 trên Coinbase vào ngày 25-26 tháng 6, mức thấp nhất năm 2026, trước khi bật lên trên $1.560 . Tính đến ngày 29 tháng 6, ETH vẫn dao động quanh vùng $1.500 .
• Hơn 180 triệu USD đã bị thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử chỉ trong 24 giờ, chủ yếu là các vị thế Long .
• Các nhà phân tích đã xác định $1.583 là vùng hỗ trợ khối lượng quan trọng. Nếu mức này bị phá vỡ, các mục tiêu giảm tiếp theo sẽ là đáy chu kỳ trong khoảng $1.237 đến $1.089 . Ngân hàng Citi đưa ra dự báo ETH xuống $1.198 nếu hỗ trợ $1.500 bị phá vỡ .
• Thị trường dự đoán trên Polymarket và Kalshi định mức xác suất 73%–76% ETH sẽ chạm $1.500 trước khi kết thúc năm 2026 .

5. Bối Cảnh Kinh Tế Vĩ Mô Rộng Hơn

Đợt bán tháo diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran leo thang vào cuối tuần 27-28 tháng 6, gây áp lực lên tất cả các tài sản rủi ro . Một sự dịch chuyển vĩ mô rộng hơn từ tài sản rủi ro sang các công cụ mạnh bằng đồng đô la đã rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử nói chung, với Ethereum là đồng tiền bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong số các token vốn hóa lớn.

Thị phần của Ethereum đã giảm xuống còn khoảng 8,76% — giảm mạnh so với mức 18–20% của các chu kỳ trước .

Lưu ý về xác thực dữ liệu: Tuyên bố rằng tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã giảm từ 9,44 tỷ USD xuống còn 8,379 tỷ USD trong tháng 6 không thể được xác nhận độc lập từ các nguồn có sẵn. Xu hướng xói mòn NAV sau các đợt rút ròng liên tục được hỗ trợ đầy đủ, nhưng các số liệu mở cửa và đóng cửa chính xác trong tháng đòi hỏi dữ liệu trực tiếp từ nhà cung cấp ETF.

Đây không phải là sự kiện cá biệt. Một nhà đầu tư Ethereum kỳ cựu đã bán 55.000 ETH và 9.442 wstETH với giá khoảng 136 triệu USD vào cuối tháng 5, tạo thêm áp lực gần mốc $2.000 .

2. Dòng Rút Ròng Liên Tiếp Từ Các Quỹ ETF Giao Ngay

Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng trong 17 ngày liên tiếp vào đầu tháng 6, đẩy ETH xuống quanh mức $1.735 vào ngày 5 tháng 6 — mức thấp nhất trong hơn hai năm . Dòng rút ròng tiếp diễn trong suốt tháng:

• Tuần đầu tháng 6: Dòng rút ròng từ ETF lên tới 173 triệu USD, riêng ETHA của BlackRock đã mất 125 triệu USD .
• Chuỗi 7 ngày kết thúc ngày 26 tháng 6: Ngày thứ 7 liên tiếp ghi nhận dòng rút ròng là 12,85 triệu USD, với ETHA của BlackRock chiếm toàn bộ số tiền chuộc lại trong ngày. Chín quỹ ETF còn lại không có dòng vốn nào. Tổng cộng chuỗi rút ròng 7 ngày tích lũy khoảng 95 triệu USD .
• Dòng rút ròng hàng ngày trong những ngày cuối tháng 6 rất lớn: 66 triệu USD vào ngày 22 tháng 6, 82,35 triệu USD vào ngày 23 tháng 6, 30,24 triệu USD vào ngày 24 tháng 6 và 81,87 triệu USD vào ngày 25 tháng 6 .

Việc các tổ chức bán tháo liên tục đã loại bỏ một nguồn cầu quan trọng vốn từng giúp ổn định giá ETH.

3. Cột Mốc Lịch Sử: Tether (USDT) Vượt Mặt Ethereum Về Vốn Hóa

Vào ngày 26 tháng 6 năm 2026, Tether USDT lần đầu tiên vượt qua Ethereum về vốn hóa thị trường. USDT đạt 186,06 tỷ USD trong khi ETH là 185,66 tỷ USD — chênh lệch chưa đến 400 triệu USD . Sự vượt mặt này được thúc đẩy bởi mức giảm 5,2% trong ngày của Ethereum, đẩy vốn hóa của nó xuống dưới 185 tỷ USD khi ETH chạm $1.510 trên Coinbase .

Sự đảo chiều này chỉ là tạm thời — Ethereum nhanh chóng phục hồi lên trên $1.560 và lấy lại vị trí thứ 2 với vốn hóa khoảng 189 tỷ USD — nhưng ý nghĩa biểu tượng là rất lớn. Nó đã chấm dứt bảy năm liên tiếp Ethereum giữ vững thứ hạng đó mà không bị thách thức và báo hiệu mức độ nghiêm trọng của dòng vốn đang rời khỏi các tài sản rủi ro .

4. Hành Động Giá và Các Ngưỡng Hỗ Trợ Quan Trọng

• Ethereum đã chạm mức thấp nhất trong phiên ở $1.510 trên Coinbase vào ngày 25-26 tháng 6, mức thấp nhất năm 2026, trước khi bật lên trên $1.560 . Tính đến ngày 29 tháng 6, ETH vẫn dao động quanh vùng $1.500 .
• Hơn 180 triệu USD đã bị thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử chỉ trong 24 giờ, chủ yếu là các vị thế Long .
• Các nhà phân tích đã xác định $1.583 là vùng hỗ trợ khối lượng quan trọng. Nếu mức này bị phá vỡ, các mục tiêu giảm tiếp theo sẽ là đáy chu kỳ trong khoảng $1.237 đến $1.089 . Ngân hàng Citi đưa ra dự báo ETH xuống $1.198 nếu hỗ trợ $1.500 bị phá vỡ .
• Thị trường dự đoán trên Polymarket và Kalshi định mức xác suất 73%–76% ETH sẽ chạm $1.500 trước khi kết thúc năm 2026 .

5. Bối Cảnh Kinh Tế Vĩ Mô Rộng Hơn

Đợt bán tháo diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran leo thang vào cuối tuần 27-28 tháng 6, gây áp lực lên tất cả các tài sản rủi ro . Một sự dịch chuyển vĩ mô rộng hơn từ tài sản rủi ro sang các công cụ mạnh bằng đồng đô la đã rút vốn khỏi thị trường tiền điện tử nói chung, với Ethereum là đồng tiền bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong số các token vốn hóa lớn.

Thị phần của Ethereum đã giảm xuống còn khoảng 8,76% — giảm mạnh so với mức 18–20% của các chu kỳ trước .

Lưu ý về xác thực dữ liệu: Tuyên bố rằng tổng giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã giảm từ 9,44 tỷ USD xuống còn 8,379 tỷ USD trong tháng 6 không thể được xác nhận độc lập từ các nguồn có sẵn. Xu hướng xói mòn NAV sau các đợt rút ròng liên tục được hỗ trợ đầy đủ, nhưng các số liệu mở cửa và đóng cửa chính xác trong tháng đòi hỏi dữ liệu trực tiếp từ nhà cung cấp ETF.