Arthur Hayes dự báo Bitcoin có thể chạm đáy 40.000 USD trong 6 tháng tới

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc Đầu tư của Quỹ Maelstrom, vừa đưa ra một dự báo giảm giá ngắn hạn đáng chú ý đối với Bitcoin: ông kỳ vọng đồng tiền này sẽ chạm đáy cục bộ gần 40.000 USD trong vòng sáu tháng tới — một mức giảm tiềm năng 35% so với giá khoảng 62.000 USD vào cuối tháng 6 năm 2026 .

Hayes không chỉ đưa ra cảnh báo; ông đã chủ động phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư của mình bằng chiến lược protective put spreads (lây lan quyền chọn bán bảo vệ), một chiến lược quyền chọn giới hạn rủi ro giảm xuống mà không yêu cầu ông phải bán các vị thế nắm giữ dài hạn cốt lõi của mình . Đồng thời, ông vẫn duy trì quan điểm tăng giá nổi tiếng dài hạn, nhắc lại mục tiêu cuối năm là 200.000 đến 250.000 USD .

Dưới đây là phân tích chi tiết về dự báo, chiến lược phòng hộ, các yếu tố Hayes viện dẫn và cách quan điểm giảm giá ngắn hạn phù hợp với niềm tin rộng lớn hơn của ông.

Dự báo đáy Bitcoin 40.000 USD

Hayes đưa ra dự báo này trong một cuộc phỏng vấn với nhà sáng tạo nội dung EllioTrades vào ngày 12 tháng 6 năm 2026 . Vào thời điểm đó, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 62.278 USD . Hayes tuyên bố rằng đáy của Bitcoin "có lẽ là khoảng 40.000 USD," và ông dự kiến mức giảm này sẽ diễn ra trong sáu tháng tới . Mức đó đại diện cho mức giảm khoảng 35% so với giá tại thời điểm phỏng vấn .

Đây không phải là lần đầu tiên Hayes đưa ra nhận định giảm giá ngắn hạn đối với Bitcoin. Trong thành tích của mình với tư cách là một nhà giao dịch và bình luận viên, ông thường xuyên kêu gọi các đợt điều chỉnh mạnh trong các chu kỳ tăng giá rộng lớn hơn.

Chiến lược phòng hộ: Put Spreads, không phải thanh lý

Hayes nhấn mạnh rằng triển vọng giảm giá ngắn hạn của ông không phản ánh sự thay đổi trong niềm tin tăng giá cơ bản của ông . Thay vì bán vị thế Bitcoin cốt lõi của mình, ông đã sử dụng put spread — mua và bán các quyền chọn bán ở các mức giá thực hiện khác nhau để xác định mức giảm tối đa .

Cách tiếp cận này cho phép ông giới hạn thua lỗ trong trường hợp Bitcoin giảm xuống vùng 40.000 USD mà không cần thoát khỏi vị thế dài hạn của mình . Đây là một biện pháp phòng hộ chiến thuật được thiết kế để vượt qua giai đoạn khó khăn của thị trường, chứ không phải là một sự thay đổi chiến lược.

Các yếu tố Hayes viện dẫn là nguyên nhân giảm giá

Hayes cho rằng sự sụt giảm tiềm năng là do hai yếu tố vĩ mô chính:

1. Dòng vốn đầu cơ chảy vào đầu tư AI
Hayes lập luận rằng vốn đầu cơ hiện đang luân chuyển vào các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo, điều này đang "hạn chế sự tăng trưởng của tiền điện tử trong ngắn hạn" . Nói cách khác, "bong bóng" AI đang hút thanh khoản ra khỏi thị trường tiền điện tử, tạo ra những rào cản đối với Bitcoin.

2. Thắt chặt thanh khoản đồng đô la
Hayes trước đó đã cảnh báo rằng đà tăng của tiền điện tử đã mất đi sự hỗ trợ chính khi thanh khoản đồng đô la thắt chặt trên toàn hệ thống tài chính . Lập trường diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và xác suất tăng lãi suất ngày càng tăng đang đè nặng lên động lực của Bitcoin .

Khung phân tích của Hayes cho rằng Bitcoin rất nhạy cảm với các điều kiện thanh khoản toàn cầu. Khi thanh khoản đồng đô la co lại, các tài sản rủi ro — bao gồm cả tiền điện tử — có xu hướng gặp khó khăn.

Yếu tố bổ sung: Định vị của các tổ chức
Mặc dù Hayes thừa nhận rằng việc MicroStrategy mua lại 520 BTC đã đẩy giá tạm thời lên trên 65.000 USD, nhưng ông lưu ý rằng những cơn gió ngược rộng hơn từ việc thắt chặt của Fed đã bù đắp cho sự hỗ trợ đó .

Sự tương phản tăng giá dài hạn: 200.000 đến 250.000 USD vào cuối năm

Bất chấp nhận định giảm giá ngắn hạn, Hayes vẫn rõ ràng lạc quan trong một khung thời gian dài hơn. Ông đã nhắc lại mục tiêu cuối năm là 200.000 đến 250.000 USD cho Bitcoin .

Lý luận của ông rất đơn giản và nhất quán với quan điểm lâu nay của ông: sự mất giá của tiền pháp định là động lực chính cho giá Bitcoin. Việc các ngân hàng trung ương tạo ra tiền, chi tiêu chính phủ và chính sách tài khóa lỏng lẻo làm tràn ngập hệ thống bằng đô la, và Bitcoin — với tư cách là một tài sản hữu hạn, phi quốc gia — sẽ hấp thụ thanh khoản đó theo thời gian .

Theo quan điểm của Hayes, các đợt điều chỉnh ngắn hạn như đợt điều chỉnh mà ông đang dự báo là cơ hội mua vào trong một chu kỳ tăng giá rộng lớn hơn. Mức giảm xuống 40.000 USD sẽ là một thất bại tạm thời, chứ không phải là sự khởi đầu của một xu hướng giảm dài hạn.

Kết luận: Một ván cược ngược chiều phù hợp với luận điểm nhất quán

Nhận định về đáy Bitcoin 40.000 USD của Arthur Hayes không phải là sự đảo ngược luận điểm tăng giá lâu nay của ông — đó là một sự thừa nhận chiến thuật rằng những cơn gió ngược vĩ mô ngắn hạn (sự luân chuyển vốn AI và sự thắt chặt của Fed) có thể tạo ra một đợt giảm đau đớn trong một xu hướng tăng dài hạn. Việc ông sử dụng put spread phản ánh một cách tiếp cận kỷ luật đối với quản lý rủi ro: phòng hộ trước sự điều chỉnh, nhưng hoàn toàn tiếp xúc với đợt tăng giá mà ông kỳ vọng sau đó.