Google, Meta, Unity và Moloco cùng rót 1 tỷ USD vào AppsFlyer – 'Trọng tài' đo lường quảng cáo được giữ độc lập

Thỏa thuận này có cấu trúc khá khác thường. Khoảng 48% cổ phần của công ty được mua lại từ các cổ đông và nhân viên hiện hữu trong một đợt chào bán thứ cấp (secondary sale) . Điều này có nghĩa là phần lớn số tiền 1 tỷ USD không đi vào quỹ của công ty mà được dùng để mua lại cổ phần, mang lại thanh khoản cho các nhà đầu tư và nhân viên ban đầu .

Cấu trúc giao dịch được thiết kế để bảo vệ 'sự trung lập'

Mỗi nhà đầu tư trong vòng này chỉ nắm giữ một lượng cổ phần thiểu số, không có quyền kiểm soát và không có tính độc quyền . AppsFlyer tuyên bố công khai rằng các nhà đầu tờ "sẽ không được hưởng bất kỳ sự ưu đãi nào liên quan đến API của AppsFlyer, các tín hiệu đo lường, logic quy đổi hay các điều khoản thương mại" . Công ty khẳng định các khoản đầu tư này là nhằm "thúc đẩy đo lường quảng cáo độc lập", phục vụ toàn bộ hệ sinh thái, và cấu trúc này được thiết kế để giữ cho AppsFlyer hoạt động một cách độc lập .

Cấu trúc này rất quan trọng bởi AppsFlyer đang đóng vai trò như một trọng tài độc lập cho ngành quảng cáo di động . Công ty giúp các nhà quảng cáo xác định quảng cáo kỹ thuật số nào thực sự mang lại lượt tải ứng dụng và doanh thu từ ứng dụng . Khi cùng một tổ chức vừa bán quảng cáo, vừa tự đo lường hiệu quả của chính quảng cáo đó, tính trung lập khó có thể được đảm bảo .

'Phòng thủ trung lập': Tại sao các nền tảng cạnh tranh cùng đầu tư?

Các nhà phân tích trong ngành mô tả giao dịch này như một hình thức 'phòng thủ trung lập' (defensive neutrality) . Các công ty chủ chốt trong hệ sinh thái cùng đầu tư vào một tiện ích đo lường chung, nhưng vẫn để nó hoạt động độc lập . Lý do là không một công ty nào — dù là Google, Meta hay Unity — có thể được tin tưởng để nắm quyền 'ghi điểm' cho toàn bộ ngành công nghiệp. Việc cùng đầu tư với các điều khoản trung lập nghiêm ngặt sẽ ngăn chặn bất kỳ đối thủ nào giành quyền kiểm soát .

Một bài đăng trên blog của CEO AppsFlyer khẳng định rằng các điều khoản đầu tư ngăn chặn bất kỳ công ty đơn lẻ nào can thiệp vào logic của 'cỗ máy quy đổi' (attribution engine) cốt lõi của AppsFlyer . Unity, trong một tuyên bố riêng về thương vụ, nhấn mạnh: "Tính trung lập không phải là một tính năng. Nó là nền tảng" .

Bối cảnh: Kế hoạch IPO đổ bể và các cuộc đàm phán bán mình thất bại

Vòng Series E này đến sau một giai đoạn đầy biến động trong chiến lược doanh nghiệp của AppsFlyer:

• Tháng 6/2024: AppsFlyer được cho là đã thuê ngân hàng để chuẩn bị cho một đợt IPO .
• Tháng 8/2025: Công ty được cho là đang đàm phán để được mua lại bởi các quỹ đầu tư tư nhân với mức định giá cao hơn .
• Tháng 3/2026: Các cuộc đàm phán tiên tiến để bán cho Apollo và Fortissimo với mức định giá từ 1,8 đến 2,1 tỷ USD đã sụp đổ .
• AppsFlyer cũng được cho là đã tạm dừng kế hoạch IPO vì tốc độ tăng trưởng được cho là quá thấp so với kỳ vọng của thị trường đại chúng .

Vòng Series E thực chất đã giúp AppsFlyer tránh được một kịch bản bán mình với giá thấp hơn, đồng thời mang lại thanh khoản cho các cổ đông và nhân viên trước đó, và quan trọng nhất là giữ cho công ty được độc lập .

Tổng quan tài chính

Mục đích sử dụng vốn: Đo lường quảng cáo bằng AI

AppsFlyer cho biết số vốn này sẽ được dùng để tăng tốc phát triển đo lường quảng cáo bằng AI, quy đổi đa nền tảng và quy trình tiếp thị tự động dựa trên tác tử AI (agentic workflows) . Công ty đã ra mắt các sản phẩm tập trung vào AI, bao gồm Bộ giải pháp tác tử AI (Agentic AI Suite) . Mục tiêu tổng thể là xây dựng một nền tảng đo lường hỗ trợ các quy trình làm việc tự động và dựa trên tác tử AI khi công nghệ này đang định hình lại cách quảng cáo kỹ thuật số được mua bán .

Tại sao điều này quan trọng với ngành quảng cáo?

Thương vụ này đáng chú ý bởi bốn nền tảng quảng cáo và công nghệ lớn nhất — Google, Meta, Moloco và Unity — đã cùng đầu tư vào một công ty đo lường độc lập duy nhất, chấp nhận mức cổ phần thiểu số, không có quyền kiểm soát . Lợi ích chung của họ dường như là bảo vệ AppsFlyer như một tầng đo lường độc lập, thay vì để nó rơi vào tay kiểm soát của bất kỳ một bên mua chiến lược nào .

CEO Oren Kaniel cho biết AppsFlyer có kế hoạch cuối cùng sẽ lên sàn chứng khoán, gọi khoản đầu tư này là một bước đi trên con đường đó . Tuy nhiên, hiện tại, công ty vẫn độc lập — được hậu thuẫn bởi chính các đối thủ cạnh tranh mà nó giúp đo lường.