Bitcoin vẫn chìm trong thị trường gấu cuối tháng 6/2026: Chỉ số đà giảm sâu, dự báo đáy vào quý 4, nhưng nhà đầu tư dài hạn nắm giữ kỷ lục 79% nguồn cung

Chuyên gia Gaah của CryptoQuant Quicktake nhận định rằng vì chỉ số này chưa vượt lên trên 0, nên thị trường gấu vẫn chưa kết thúc và chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng nào xuất hiện . Các điều kiện chính để xác nhận sự đảo chiều, theo CryptoQuant, là một mô hình giá tăng và chỉ số này phải phá vỡ dứt khoát trên ngưỡng trung tính .

Đồng thuận rộng rãi từ các chuyên gia – Thị trường gấu vẫn tiếp diễn, đáy có thể còn cách xa nhiều tháng

Một nhóm đông đảo các nhà phân tích có chung quan điểm giảm giá trong ngắn hạn, nhiều người dự báo đáy chu kỳ sẽ rơi vào quý 4 năm 2026.

• Benjamin Cowen dự báo rằng đáy chu kỳ của Bitcoin vẫn còn ở phía trước. Sau khi phá vỡ dưới một chỉ báo chu kỳ quan trọng vào cuối tháng 5, Cowen đặt xác suất vào một đáy trong Q4/2026, với tháng 10 là kịch bản cơ sở .
• Chuyên gia NoName (NewsBTC) cho rằng Bitcoin đã bước vào "giai đoạn cuối của thị trường gấu" và dựa trên độ dài lịch sử khoảng 350 ngày cho mỗi giai đoạn, ước tính xu hướng giảm có thể kết thúc vào khoảng tháng 10/2026, với vùng đáy giá từ $47.000 đến $51.000 .
• Julio Moreno (CryptoQuant) trước đó mô tả BTC đang ở trong "pha giảm giá rõ ràng" với các chỉ số thanh khoản và nhu cầu yếu, cảnh báo rằng quá trình hình thành đáy có thể mất nhiều tháng, không chỉ vài tuần, với các mức hỗ trợ khoảng $56.000 đến $60.000 .
• Changelly báo cáo tâm lý thị trường chỉ lạc quan ở mức 26%, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 23 (Cực kỳ sợ hãi) tính đến ngày 21/6 .
• Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt nhắc lại vào đầu tháng 6/2026 rằng ông không kỳ vọng một mức thấp có thể giao dịch cho đến tháng 9-10/2026, với các kịch bản xấu nhất có thể giảm xuống vùng $47.000 - $50.000 .

Kỷ lục 79% nguồn cung lưu hành do nhà đầu tư dài hạn nắm giữ – Áp lực bán ở mức tối thiểu

Ở phía bên kia của bảng cân đối, hành vi của người nắm giữ đang phát ra một tín hiệu cấu trúc mang tính lạc quan trong lịch sử.

K33 Research báo cáo ngày 17/6 rằng 79% nguồn cung lưu hành của Bitcoin hiện đang được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn (LTH) – một mức cao kỷ lục . Chỉ có 218.421 BTC có tuổi đời từ hai năm trở lên được kích hoạt lại tính đến ngày 6/6/2026, một mức chi tiêu tiền cũ rất thấp, cho thấy người nắm giữ từ chối bán ở mức giá đã giảm sâu .

Vetle Lunde của K33 mô tả những con số này là phù hợp với lịch sử giai đoạn kiệt sức cuối của thị trường gấu, nơi nguồn cung ngày càng bị khóa chặt . Tính đến tháng 5, khoảng 830.000 BTC đã chuyển từ ví của các nhà giao dịch ngắn hạn sang ví của nhà đầu tư dài hạn, một trong những sự dịch chuyển lớn nhất từng được ghi nhận .

Triển vọng trái chiều: Tín hiệu đáy so với sự yếu kém tiếp diễn

Thị trường đang bị chia rẽ giữa hai phe, tạo ra sự không chắc chắn thực sự về thời điểm và độ sâu của một đáy tiềm năng.

• Phe giảm giá / thận trọng: Các chuyên gia như Cowen và CryptoQuant thấy tiềm năng giảm thêm, với các đáy tiềm năng trong Q4/2026 và mục tiêu giá thấp nhất là $45.000 – $60.000 . Chỉ số Cycle Momentum chưa đảo chiều hỗ trợ quan điểm này .
• Phe đáy đã gần: Lượng LTH nắm giữ kỷ lục (79%) và chi tiêu tiền cũ cực kỳ thấp (218.421 BTC) là những dấu hiệu cổ điển cho thấy áp lực bán gần như cạn kiệt, thường báo trước sự thay đổi xu hướng . K33 nghiêng về cách diễn giải tích cực, mô tả môi trường thị trường đang dần trở nên mang tính xây dựng hơn .

Thị trường dự đoán (Polymarket, Kalshi) tính đến đầu tháng 6 nghiêng về khả năng tiếp tục yếu kém trong ngắn hạn, với khả năng đạt đỉnh cao mới mọi thời đại trong năm 2026 vẫn là một kết quả mở nhưng là thiểu số . Bức tranh tổng thể là một thị trường đang ở vùng giảm sâu với các tín hiệu cấu trúc xung đột – kỷ lục nắm giữ của nhà đầu tư ở một phía và động lượng tiêu cực dai dẳng ở phía kia.