Qualcomm muốn biến trung tâm dữ liệu thành mảng kinh doanh 5 tỷ USD

Qualcomm muốn tận dụng kinh nghiệm thiết kế chip để xây dựng một mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, qua đó giảm sự phụ thuộc vào điện thoại thông minh. Công ty đặt mục tiêu đưa doanh thu mảng này lên khoảng 5 tỷ USD, so với mức nền khoảng 300 triệu USD được một báo cáo nêu. Tuy vậy, các nguồn chưa thống nhất mục tiêu 5 tỷ USD thuộc năm tài chính 2027 hay 2028. 18

Công ty cũng nói đến tham vọng giành 5% trong thị trường trung tâm dữ liệu được ước tính trị giá 1.000 tỷ USD. Nếu cả quy mô thị trường lẫn thị phần mục tiêu thành hiện thực, phép tính tương ứng là 50 tỷ USD doanh thu mỗi năm — đây là tham vọng dài hạn, không phải dự báo doanh thu hiện tại. 8

Từ chip riêng lẻ đến một danh mục sản phẩm rộng hơn

Qualcomm mô tả chiến lược trung tâm dữ liệu gồm chip tùy chỉnh, CPU, bộ tăng tốc AI và kết nối. Mỗi nhóm đảm nhiệm một phần khác nhau: chip tùy chỉnh được thiết kế cho một nhu cầu cụ thể, CPU xử lý các tác vụ tính toán phổ thông, còn bộ tăng tốc AI hướng đến các khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo. 3

Với AI, một điểm nghẽn có thể nằm ở tốc độ trao đổi dữ liệu giữa chip và bộ nhớ. Qualcomm cho biết công nghệ High Bandwidth Compute của hãng nhằm xử lý giới hạn băng thông bộ nhớ trong quá trình suy luận AI — giai đoạn mô hình đã huấn luyện tạo ra kết quả. 3

Kết nối cũng là một phần của kế hoạch: trung tâm dữ liệu cần truyền dữ liệu giữa các bộ xử lý và hệ thống. Thỏa thuận nhiều thế hệ với Amazon bao gồm chip tùy chỉnh cùng các sản phẩm kết nối quang. Cách tiếp cận này giúp Qualcomm theo đuổi nhiều hạng mục hơn là chỉ bán một con chip, dù các nguồn hiện có chưa cho biết từng phần sẽ đóng góp bao nhiêu doanh thu. 6

Qualcomm cũng nhấn mạnh hiệu quả sử dụng điện trong các thiết kế của mình. Đây là lợi thế mà công ty quảng bá, nhưng các nguồn được cung cấp không có số liệu so sánh về hiệu năng hay mức tiêu thụ điện của những sản phẩm trung tâm dữ liệu dự kiến. 11

Amazon mang lại khách hàng lớn, nhưng không bảo đảm đơn hàng 60 tỷ USD

Hợp tác với Amazon giúp kế hoạch của Qualcomm có một khách hàng dịch vụ đám mây cụ thể. Thỏa thuận nhiều thế hệ bao gồm sản phẩm chip máy chủ và công nghệ liên quan; doanh thu từ công việc này dự kiến bắt đầu trong quý kết thúc vào tháng 12. 6

Theo thỏa thuận, một công ty liên kết với Amazon được quyền mua tối đa 25 triệu cổ phiếu Qualcomm với giá 161,26 USD mỗi cổ phiếu. Chứng quyền này gắn với các mốc mua hàng có thể lên tới 60 tỷ USD trong vòng 10 năm. Con số 60 tỷ USD là ngưỡng liên quan đến điều kiện để chứng quyền được trao quyền thực hiện, không phải cam kết chắc chắn Amazon sẽ đặt hàng hoặc Qualcomm sẽ ghi nhận khoản doanh thu tương ứng. Nếu được thực hiện, chứng quyền cũng có thể làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu.

Mốc 5 tỷ USD: năm tài chính 2027 hay 2028?

Các bản tin đưa ra hai mốc năm khác nhau. Reuters và bản ghi cuộc gọi công bố kết quả tài chính quý III năm 2026 của Qualcomm nêu mục tiêu 5 tỷ USD trong năm tài chính 2027. Một bài của CNBC-TV18 lại gọi đó là mục tiêu cho “năm tới”, tức năm tài chính 2028. Các tường thuật gắn trực tiếp với phát biểu trong cuộc gọi của công ty nghiêng về năm tài chính 2027; dù vậy, khác biệt giữa các nguồn vẫn cần được lưu ý. 18

Mục tiêu trên cũng cần được phân biệt với các cột mốc dài hạn khác. Qualcomm đặt mục tiêu doanh thu trung tâm dữ liệu vượt 15 tỷ USD vào năm tài chính 2029. Còn mức 50 tỷ USD là phép tính từ tham vọng chiếm 5% thị trường ước tính 1.000 tỷ USD, không phải mục tiêu doanh thu năm tài chính 2029. 138

Ô tô giúp đa dạng hóa, nhưng không đồng nghĩa đã thay được doanh thu điện thoại

Trung tâm dữ liệu không phải con đường duy nhất Qualcomm theo đuổi để mở rộng ngoài điện thoại. Doanh thu mảng ô tô đạt 1,588 tỷ USD trong quý III năm tài chính 2026, tăng 61% so với cùng kỳ năm trước. Mục tiêu năm tài chính 2029 của công ty là hơn 24 tỷ USD doanh thu cộng gộp từ ô tô và Internet vạn vật (IoT); đây không phải dự báo riêng cho mảng ô tô. 17

Đà tăng của ô tô có thể mở rộng nền doanh thu trong lúc mảng trung tâm dữ liệu đang khởi động, nhưng không bảo đảm mảng này sẽ bù đắp mọi suy yếu ở các mảng khác. Kết quả còn phụ thuộc vào khả năng triển khai tại nhiều thị trường và dòng sản phẩm. 17

Doanh số chip cho Apple và tiền bản quyền là hai khoản khác nhau

Qualcomm đối mặt với khả năng doanh số sản phẩm liên quan đến Apple giảm khi Apple chuyển sang sử dụng nhiều chip do chính mình thiết kế hơn. Tuy nhiên, doanh số chip cần được phân biệt với mảng cấp phép bằng sáng chế, vốn được báo cáo như một nguồn doanh thu riêng. Các nguồn hiện có không định lượng việc Apple thay đổi lượng chip mua vào sẽ ảnh hưởng thế nào đến tiền bản quyền của Qualcomm; vì vậy, không nên xem mức giảm doanh số chip là mức giảm tương đương của tiền bản quyền. 21

Bài kiểm tra nằm ở tiến độ đơn hàng và biên lợi nhuận

Chiến lược trung tâm dữ liệu vẫn cần chứng minh rằng những dự án ban đầu có thể chuyển thành doanh thu ổn định. Hồ sơ quý III năm tài chính 2026 của Qualcomm ghi nhận tổng doanh thu 9,9 tỷ USD và tỷ lệ biên lợi nhuận gộp giảm, chủ yếu do biên lợi nhuận của mảng chip thấp hơn. Trong cuộc gọi công bố kết quả, công ty cũng cho biết doanh thu ban đầu từ chip tùy chỉnh có thể có biên lợi nhuận thấp hơn mức thông thường, tạo ra một sự đánh đổi tiềm tàng: doanh thu tăng nhanh trong giai đoạn đầu có thể gây sức ép lên biên lợi nhuận.

Những điều đáng theo dõi là các lô hàng trung tâm dữ liệu có khởi động đúng kế hoạch hay không, lượng mua của khách hàng có mở rộng sau các chương trình ban đầu hay không, và Qualcomm có thể phát triển mảng này mà không để biên lợi nhuận suy giảm kéo dài hay không. Đây mới là những phép thử thực tế cho kế hoạch, hơn là con số thị phần đầy tham vọng.