Doanh thu thường niên quy đổi của OpenAI tiến sát 70 tỷ USD: Đà tăng nói lên điều gì?

OpenAI được cho là đã tiến sát mốc 70 tỷ USD doanh thu thường niên quy đổi vào cuối tháng 9/2026, sau khi tăng hơn 70% kể từ đầu tháng 7. Đây là dấu hiệu cho thấy hoạt động kinh doanh tăng tốc nhanh, nhưng cần hiểu đúng bản chất con số: đó là ước tính dựa trên nhịp doanh thu gần nhất, không phải 70 tỷ USD đã thu về trong một năm trọn vẹn.18

Gần 70 tỷ USD là con số như thế nào?

Doanh thu thường niên quy đổi — hay run rate — lấy tốc độ kinh doanh ở thời điểm gần nhất rồi ước tính nếu tốc độ đó kéo dài cả năm. Chỉ số này hữu ích để hình dung doanh nghiệp đang tăng trưởng nhanh đến đâu, nhưng không thay thế số liệu doanh thu thực tế của cả năm.

Ước tính cuối tháng 9 được các nguồn tin am hiểu tình hình tài chính của OpenAI cung cấp cho báo chí, chứ không phải số liệu trong hồ sơ công bố của một công ty đại chúng.128 Bản thân con số này cũng chưa cho biết OpenAI có lãi hay không.

Từ hơn 40 tỷ USD lên gần 70 tỷ USD

Hồi tháng 8, Bloomberg đưa tin OpenAI đang hướng tới mức doanh thu thường niên quy đổi hơn 40 tỷ USD.212 Đến cuối tháng 9, con số được báo cáo đã tiến sát 70 tỷ USD — cao hơn 70% so với đầu quý III, tức đầu tháng 7.18

Đà tăng được cho là đến từ cả khách hàng doanh nghiệp lẫn người dùng cá nhân. Theo các nguồn tin được Axios và Reuters dẫn lại, doanh thu bán cho doanh nghiệp đã tăng hơn gấp đôi kể từ tháng 7. Trong quý III, OpenAI cũng thu thêm từ khách hàng cá nhân nhiều hơn tổng phần doanh thu tăng thêm từ nhóm này trong cả năm 2025.18 So sánh này nói về phần doanh thu tăng thêm, không nêu tổng doanh thu cụ thể.

Phần mềm lập trình bằng AI cũng được nhắc đến như một động lực tăng trưởng. Bloomberg cho biết đà phát triển của các công cụ lập trình AI của OpenAI góp phần thúc đẩy doanh thu gần đây.2

So với Anthropic: hai mốc ở hai thời điểm khác nhau

Anthropic cho biết với nhà đầu tư rằng doanh thu thường niên quy đổi của công ty đạt 65 tỷ USD trong tháng 7, theo CNBC.16 Ước tính gần 70 tỷ USD của OpenAI được đưa tin vào cuối tháng 9. Vì hai con số thuộc về các thời điểm khác nhau và đều là số liệu được báo cáo, chúng không đủ để kết luận công ty nào có run rate cao hơn nếu so tại cùng một thời điểm.

Anthropic đang tiến gần hơn tới kế hoạch niêm yết; Reuters đã xem bản cáo bạch IPO của công ty. Hồ sơ này cũng khiến quy mô chi phí hạ tầng AI được chú ý: theo Reuters, Anthropic dự kiến chi 518 tỷ USD cho điện toán đám mây và các nghĩa vụ hạ tầng trong những năm tới. Tài liệu IPO của công ty còn cảnh báo AI tiên tiến có thể gây ra “rủi ro thảm khốc hoặc đe dọa sự tồn vong của nhân loại”.

Tăng doanh thu chưa phải câu trả lời về lợi nhuận

OpenAI được cho là đang tìm cách huy động ít nhất 30 tỷ USD vốn mới, với mức định giá trước vòng gọi vốn khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Các cuộc trao đổi vẫn ở giai đoạn đầu và điều khoản có thể thay đổi; khoản vốn này được mô tả là nguồn tài trợ bắc cầu thay cho IPO. Một số tin tức riêng cũng cho biết OpenAI đã hoãn kế hoạch lên sàn.

Các báo cáo về run rate không cung cấp đủ chi tiết về chi phí để xác định OpenAI có lợi nhuận hay không.20 Doanh thu có thể tăng nhanh trong khi chi phí cũng ở mức cao. Muốn đánh giá đầy đủ tình hình tài chính, cần thêm dữ liệu về chi phí, biên lợi nhuận và nhu cầu tiền mặt.

Điều gì được biết về Oracle và Microsoft?

Một bản tin thị trường liên hệ tin doanh thu của OpenAI với đà phục hồi của cổ phiếu Oracle.10 Đây là phản ứng được ghi nhận trên thị trường, không phải thước đo doanh thu hay lợi nhuận Oracle nhận được từ OpenAI. Các thông tin hiện có cũng chưa định lượng tác động tài chính trực tiếp của ước tính run rate cuối tháng 9 đối với Microsoft.11

Điều có thể rút ra chắc chắn hơn là OpenAI đang có đà tăng trưởng thương mại đáng kể: doanh thu từ khách hàng doanh nghiệp và người dùng cá nhân cùng đi lên, trong đó phần mềm lập trình AI là một động lực được nhắc đến. Nhưng riêng mốc gần 70 tỷ USD chưa chứng minh doanh thu cả năm, khả năng sinh lời hay lợi ích tài chính cụ thể mà các đối tác của OpenAI nhận được.