Khoản vay S$2 tỷ của AirTrunk sẽ thử sức thị trường tài chính trung tâm dữ liệu

AirTrunk, nhà vận hành trung tâm dữ liệu thuộc Blackstone, đang đàm phán với các ngân hàng để vay khoảng S$2 tỷ (xấp xỉ US$1,6 tỷ), phục vụ kế hoạch đưa một quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) lên sàn Singapore. REIT là mô hình huy động vốn từ nhà đầu tư để sở hữu hoặc đầu tư vào bất động sản; trong kế hoạch này, tài sản bảo đảm sẽ là các trung tâm dữ liệu của AirTrunk. 18

Điểm đáng chú ý không chỉ là quy mô khoản vay. Thương vụ sẽ cho thấy liệu REIT có thể trở thành một kênh huy động vốn đáng kể cho hạ tầng trung tâm dữ liệu, bên cạnh các khoản vay ngân hàng, hay không.

Khoản vay nhiều kỳ hạn, bằng hai đồng tiền

Theo thông tin được công bố, AirTrunk đã gửi yêu cầu tới các bên cho vay để thu xếp nhiều phần nợ, với kỳ hạn từ 3 đến 7 năm. Các khoản vay dự kiến được định giá bằng đô la Singapore và yen Nhật. 18

REIT có thể dùng số tiền vay để mua tài sản từ AirTrunk và tái cấp vốn cho các khoản nợ hiện hữu. Tuy nhiên, đây vẫn là kế hoạch đang được thương lượng: điều khoản chưa hoàn tất, còn khoản vay và đợt niêm yết chưa phải giao dịch đã hoàn thành. 1

Vì sao đây là phép thử cho thị trường?

Hoạt động cho vay vào lĩnh vực trung tâm dữ liệu ở châu Á tăng mạnh cùng nhu cầu xây dựng hạ tầng số. Một báo cáo cho biết tổng giá trị các khoản vay trung tâm dữ liệu trong khu vực đã lên gần US$29 tỷ kể từ đầu năm 2025; đồng thời, các ngân hàng phải cân nhắc giới hạn mức độ rủi ro tập trung vào ngành này.

AirTrunk cũng đang tìm nguồn vốn ngoài ngân hàng: công ty được cho là muốn huy động ít nhất A$500 triệu qua trái phiếu có tài sản trung tâm dữ liệu bảo đảm, với mục đích tái cấp vốn các khoản vay ngân hàng. 16 Nếu REIT niêm yết và khoản vay được thu xếp, đó sẽ là thêm một hình thức đưa vốn của nhà đầu tư vào các tài sản này.

AirTrunk đã huy động được khoản vay xanh US$2,3 tỷ từ 30 bên cho vay cho cơ sở tại Malaysia, và khoản vay xanh ¥191,6 tỷ (khoảng US$1,2 tỷ) tại Nhật Bản. Những thương vụ này cho thấy công ty có thể tiếp cận nhóm bên cho vay lớn. Với sự hậu thuẫn của Blackstone cùng lịch sử huy động vốn quy mô lớn, AirTrunk có thể ở vị thế thuận lợi hơn một số nhà vận hành nhỏ hơn—nhưng kết quả của công ty không nhất thiết phản ánh khả năng tiếp cận vốn của toàn ngành.

Vì vậy, kế hoạch REIT sẽ được theo dõi không chỉ như một thương vụ niêm yết, mà còn như dấu hiệu cho thấy các ngân hàng và nhà đầu tư sẵn lòng tài trợ cho hạ tầng trung tâm dữ liệu đến đâu khi quy mô vay nợ của lĩnh vực này tiếp tục tăng.