Cơn khát chip AI có thể đưa lợi nhuận Samsung lên mức kỷ lục

Samsung Electronics được dự báo có thể ghi nhận lợi nhuận hoạt động quý III vượt 100 nghìn tỷ won — tương đương khoảng 74 tỷ USD — nhờ nhu cầu bộ nhớ phục vụ trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh. Đây sẽ là mức kỷ lục theo quý nếu thành hiện thực, nhưng hiện vẫn chỉ là dự báo, chưa phải kết quả đã công bố. 19

Các dự báo nói gì về lợi nhuận và biên lãi?

Ước tính đồng thuận được tổng hợp vào cuối tháng 9 đặt lợi nhuận hoạt động quý III của Samsung ở khoảng 105,6 nghìn tỷ won, cao hơn mức 89,4 nghìn tỷ won của quý II. Một nhóm công ty chứng khoán khác đưa ra mức bình quân 107,7 nghìn tỷ won. 103

Yuanta Securities dự báo riêng mảng bán dẫn có thể đạt 100 nghìn tỷ won lợi nhuận hoạt động: bộ phận bộ nhớ đóng góp 102 nghìn tỷ won, trong khi mảng không phải bộ nhớ có thể lỗ 2 nghìn tỷ won. 5 Giới phân tích cũng dự báo biên lợi nhuận hoạt động của DRAM có thể vượt 80%; đây là ước tính của thị trường, không phải con số Samsung đã công bố. 9

AI làm nguồn cung DRAM phổ thông thêm khan hiếm

Các nhà sản xuất đang dành năng lực sản xuất cho bộ nhớ băng thông cao (HBM) và bộ nhớ dùng trong máy chủ AI. Khi nguồn lực được chuyển sang những dòng sản phẩm này, nguồn cung DRAM phổ thông còn ít hơn. Tình trạng thắt chặt vì thế có thể đẩy giá lên trên diện rộng, giúp Samsung hưởng lợi không chỉ từ các sản phẩm giá trị cao mà cả từ DRAM thông thường. 19

Giá bộ nhớ tăng, nhưng đà tăng có thể chậm lại

Giá hợp đồng của DRAM phổ thông dùng cho máy tính vẫn tăng trong tháng 8, còn giá bộ nhớ máy chủ tăng mạnh hơn. Một mô-đun máy chủ DDR5 dung lượng 64 GB được ghi nhận ở mức 1.500 USD vào giữa tháng 9, so với 272 USD cùng kỳ năm trước. 611

Thời gian giao DDR5 kéo dài là dấu hiệu cho thấy nguồn cung trước mắt còn căng. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa giá sẽ tiếp tục tăng nhanh với nhịp độ hiện tại. 9

Tỷ giá và giá chip là hai biến số cần theo dõi

Triển vọng những quý tới phụ thuộc vào việc nguồn cung khan hiếm kéo dài bao lâu và giá bộ nhớ còn tăng được đến mức nào. Kiwoom Securities đã hạ dự báo lợi nhuận hoạt động quý III của Samsung từ 122 nghìn tỷ xuống 107 nghìn tỷ won, viện dẫn đồng won mạnh lên và giá DRAM phổ thông tăng thấp hơn kỳ vọng. 8

Won mạnh khiến doanh thu bán chip bằng USD khi quy đổi sang won có giá trị thấp hơn. Nếu giá DRAM tiếp tục tăng chậm, lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng ngay cả khi nhu cầu bộ nhớ phục vụ AI vẫn vững. Vì vậy, mốc trên 100 nghìn tỷ won phản ánh kỳ vọng lớn vào chu kỳ bộ nhớ, chứ chưa bảo đảm lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng với tốc độ tương tự trong các quý sau.