Uber mua Delivery Hero: Baemin vào tâm điểm rà soát cạnh tranh tại Hàn Quốc

Nếu mua được Delivery Hero, Uber sẽ gián tiếp nắm quyền kiểm soát Woowa Brothers, công ty vận hành Baemin — nền tảng giao đồ ăn dẫn đầu tại Hàn Quốc. Đây là lý do cơ quan cạnh tranh nước này bắt đầu xem xét thương vụ. Tuy nhiên, rà soát sơ bộ không đồng nghĩa với kết luận vi phạm luật cạnh tranh. Các nguồn hiện có cũng không xác nhận rằng Liên minh châu Âu (EU) đã mở cuộc điều tra sáp nhập chính thức đối với đề xuất Uber mua Delivery Hero. 37

Hàn Quốc đang xem xét điều gì?

Ngày 22/9/2026, Ủy ban Thương mại Công bằng Hàn Quốc bắt đầu đợt rà soát sơ bộ tự nguyện theo đề nghị của Uber, trước khi công ty nộp hồ sơ sáp nhập chính thức. Cơ quan này sẽ đánh giá liệu việc Uber sở hữu cả hoạt động gọi xe và nền tảng giao đồ ăn Baemin có ảnh hưởng đến cạnh tranh ở hai thị trường hay không. Một vấn đề có thể được cân nhắc là lợi thế mà doanh nghiệp sau sáp nhập có được khi kiểm soát cả hai loại dịch vụ; kết quả xem xét vẫn chưa ngã ngũ. 675

EU có đang điều tra thương vụ Uber không?

Các thông tin được cung cấp không đủ để khẳng định Ủy ban châu Âu đã mở cuộc điều tra sáp nhập chính thức đối với đề xuất Uber mua Delivery Hero. Hoạt động giám sát của EU được nhắc đến trong thông tin nền liên quan đến một giao dịch khác: Prosus mua Just Eat Takeaway. Trong giao dịch đó, Prosus đã cam kết giảm tỷ lệ sở hữu tại Delivery Hero. Không nên nhầm cam kết này với một biện pháp khắc phục mà EU áp đặt cho thương vụ của Uber.

Cũng cần phân biệt với kế hoạch bán tài sản đi kèm: Delivery Hero đã đồng ý bán riêng hoạt động tại 14 thị trường cho SSW Partners. Theo thông tin được cung cấp, sự chồng lấn giữa hoạt động giao đồ ăn của Uber và Delivery Hero là một lý do của cách sắp xếp này. Việc bán tài sản tự nó không có nghĩa thương vụ thâu tóm đã được cơ quan cạnh tranh chấp thuận.

Giá chào mua, chênh lệch giá cổ phiếu và thời hạn

Uber chào mua bằng tiền mặt với giá €41,50 mỗi cổ phiếu Delivery Hero, tương ứng giá trị vốn chủ sở hữu 14,8 tỷ USD nếu tính toàn bộ công ty. Sau khi tính đến số cổ phần Uber đã mua trước đó, giá trị theo cách tính của Uber là khoảng 13,7 tỷ USD. Đề nghị mua lại yêu cầu tỷ lệ chấp nhận tối thiểu là 50% cộng một cổ phiếu; ban điều hành và ban giám sát Delivery Hero đã khuyến nghị cổ đông chấp nhận. 1311

Tại thời điểm công bố, giá chào mua được ghi nhận cao hơn 34% so với giá cổ phiếu bình quân ba tháng của Delivery Hero. Con số này không phải mức chênh lệch giữa giá chào mua và giá giao dịch hiện tại. Một mốc so sánh có ngày cụ thể là 16/7/2026: cổ phiếu Delivery Hero giao dịch ở mức €37,90, thấp hơn giá chào mua €3,60. Dữ liệu được cung cấp không cho phép xác định mức chênh lệch cập nhật. 112

Đợt chào mua dự kiến kết thúc trong tháng 11/2026. Việc hoàn tất thương vụ được kỳ vọng diễn ra vào nửa cuối năm 2027, với điều kiện nhận được các phê duyệt về cạnh tranh và đáp ứng những điều kiện khác. 71