Câu trả lờiĐã xuất bản15 nguồn
Vì sao gián đoạn Hormuz khiến cước VLCC lập kỷ lục và giá dầu thực tách xa Brent?
TD3C, chỉ số VLCC tuyến Ras Tanura–Ninh Ba, đã vượt 1 triệu USD/ngày vào giữa tháng 9 và sau đó được đánh giá trên 1,2 triệu USD/ngày. Đường ống Đông–Tây của Saudi Arabia bị hư hại đã làm suy yếu tuyến tránh Hormuz, buộc phải dùng tàu con thoi và chuyển tải tàu sang tàu gần Sohar, khiến vận hành phức tạp hơn và cần...
Đăng bởiBiên tập bằng GPT-5.6 TerraHình ảnh được tạo bằng GPT Image 2
Câu trả lời nghiên cứu
Bài học chính
- TD3C, chỉ số VLCC tuyến Ras Tanura–Ninh Ba, đã vượt 1 triệu USD/ngày vào giữa tháng 9 và sau đó được đánh giá trên 1,2 triệu USD/ngày.
- Đường ống Đông–Tây của Saudi Arabia bị hư hại đã làm suy yếu tuyến tránh Hormuz, buộc phải dùng tàu con thoi và chuyển tải tàu sang tàu gần Sohar, khiến vận hành phức tạp hơn và cần nhiều tàu hơn.
- Đơn đặt đóng VLCC năm 2026 đã vượt cả năm 2025, nhưng phần lớn tàu mới chỉ dự kiến bàn giao trong giai đoạn 2028–2029 nên chưa thể giải tỏa sự căng thẳng hiện tại.
Prompt AI
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How has the post–late-February U.S. and Israeli strike disruption of the Strait of Hormuz—compounded by drone damage to Saudi Arabia’s East-. Article summary: The disruption has turned tanker capacity into the binding constraint on oil supply: crude may exist, but moving it safely and promptly has become exceptionally expensive. This lifts delivered physical-crude prices far m. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermar
Cú sốc trên thị trường dầu ngày càng là cú sốc về logistics. Gián đoạn việc đi lại qua eo biển Hormuz làm tăng rủi ro và chi phí đưa dầu thô Vùng Vịnh sang châu Á; đồng thời, thiệt hại do drone gây ra với đường ống Đông–Tây của Saudi Arabia làm suy yếu một tuyến vận chuyển quan trọng ra Biển Đỏ. Hệ quả là cuộc chạy đua giành tàu chở dầu diễn ra đột ngột, đưa cước tàu VLCC trên tuyến Vùng Vịnh–Trung Quốc lên mức kỷ lục. 2
TD3C trở thành thước đo của năng lực vận chuyển khan hiếm và đầy rủi ro
TD3C là chỉ số của Baltic Exchange cho một chuyến VLCC chở 270.000 tấn dầu từ Ras Tanura, Saudi Arabia, tới Ninh Ba (Ningbo), Trung Quốc. Ngày 14/9, chỉ số này lần đầu vượt 1 triệu USD/ngày theo quy đổi tương đương thuê tàu theo thời hạn (TCE), đạt 1,035 triệu USD/ngày, theo dữ liệu Baltic được các báo cáo thị trường dẫn lại. Một báo cáo tiếp theo ghi nhận tuyến này vượt 1,2 triệu USD/ngày.
Đây là bước nhảy vọt so với cuối tháng 2, khi Reuters đưa tin mức chuẩn VLCC Trung Đông–Trung Quốc vào khoảng 206.000 USD/ngày. Diễn biến này không chỉ làm nhiên liệu đắt hơn hay kéo dài hành trình. Nó biến việc qua Hormuz thành một quyết định rủi ro đối với chủ tàu, bên thuê tàu và doanh nghiệp bảo hiểm. Một đánh giá thị trường trong tháng 9 ước tính phần bù rủi ro cho hành trình Ras Tanura–Ninh Ba, so với những chuyến tương đương trong khu vực, vào khoảng 430.000 USD/ngày.
Điểm cần lưu ý: TD3C là mức TCE được tính theo phương pháp chuẩn, không phải mức giá thuê bằng tiền mặt được công bố cho mọi hợp đồng thuê tàu cụ thể. Khi thị trường cực đoan, chỉ số có thể phản ánh các giả định về tuyến đường và định giá rủi ro khác với điều khoản của một hợp đồng thuê tàu riêng lẻ.
Lối đi vòng của Saudi Arabia vẫn tiêu tốn thêm tàu
Saudi Arabia từng sử dụng đường ống Đông–Tây để chuyển dầu từ khu vực khai thác phía đông sang Yanbu bên Biển Đỏ, qua đó tránh Hormuz. Theo các thông tin về việc đóng tuyến sau các vụ tấn công bằng drone, đường ống này có công suất tới 7 triệu thùng/ngày. 2
Sau khi xảy ra hư hại, Aramco chào bán thêm các lô dầu bốc tại Vùng Vịnh để chuyển tải tàu-sang-tàu gần Sohar, Oman. Reuters cho biết Saudi Arabia đã bán khoảng 60 triệu thùng dầu từ Ras Tanura để bốc hàng trong tháng 9 và tháng 10 theo phương án này. 1
Cách làm này giúp duy trì một phần dòng cung, nhưng không thể thay thế trơn tru cho tuyến xuất khẩu trực tiếp:
- Một tàu con thoi phải nhận dầu trong Vùng Vịnh và đi qua eo Hormuz.
- Hàng được chuyển ngoài khơi gần Sohar.
- Một tàu lớn hơn chờ bên ngoài eo biển sau đó chở dầu tiếp tới châu Á.
Mỗi khâu chuyển tải đều phát sinh yêu cầu về lịch trình, thời gian chờ và vận hành. Quan trọng hơn, một luồng xuất khẩu vốn đơn giản bị chia thành nhiều cam kết sử dụng tàu. Dữ liệu theo dõi vệ tinh được Reuters dẫn lại cho thấy khối lượng bốc dầu của Saudi Arabia tại Ras Tanura và Juaymah đã tăng lên tương đương khoảng hai VLCC/ngày trong giai đoạn chuyển đổi này. 3
Vì sao cước vận tải quan trọng hơn mức giá Brent trên màn hình?
Một nhà máy lọc dầu mua một loại dầu thô cụ thể, để giao tại một địa điểm và thời điểm cụ thể. Giá cuối cùng không chỉ là giá dầu mà còn gồm cước vận chuyển, bảo hiểm, rủi ro tuyến đường và khả năng thuê được tàu. Khi khâu vận tải bị bóp nghẹt, các thành phần này có thể biến động độc lập với giá dầu kỳ hạn.
Hợp đồng dầu Brent không phản ánh trọn vẹn nút thắt Hormuz. Nếu hợp đồng Brent được thực hiện giao nhận, các loại dầu đủ điều kiện giao chủ yếu được bốc tại châu Âu hoặc Mỹ, thay vì tại một điểm nghẽn ở Trung Đông. Điều đó giải thích vì sao giá dầu vật chất có thể chênh lệch mạnh với giá dầu kỳ hạn được chú ý nhiều nhất trong thời kỳ gián đoạn vận tải biển.
Trong tháng 4, Reuters cho biết giá dầu vật chất tại châu Âu và châu Phi tăng dù giá hợp đồng tương lai đi xuống sau lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran; dầu Forties Biển Bắc đã lên 146,43 USD/thùng. Vài ngày sau, giá Forties vật chất được báo cáo lập kỷ lục 148,87 USD/thùng.
Tác động của cước vận tải khi quy đổi theo thùng có thể rất lớn. Một VLCC thường chở khoảng 2 triệu thùng dầu, vì vậy cước ở các mức hiện nay có thể làm thay đổi đáng kể giá giao đến nơi của một lô hàng. Một bình luận thị trường ước tính cước Vùng Vịnh–châu Á đã vượt 22 USD/thùng, từ khoảng 2 USD một năm trước; tuy nhiên, con số chính xác phụ thuộc vào giả định của từng chuyến đi và không nên coi là mức áp dụng chung.
Nhà máy lọc dầu trả giá cao hơn cho dầu ngoài Hormuz
Các nhà máy lọc dầu ở châu Á và châu Âu đã tìm nguồn thay thế ngoài khu vực bị gián đoạn. Reuters ghi nhận nhu cầu mua dầu từ Mỹ, Tây Phi và Mỹ Latinh tăng lên; mức chênh giá của dầu Dubai/Oman, dầu Tây Phi, Mỹ và Mỹ Latinh đều lên đỉnh nhiều tháng.
Sự thay đổi không chỉ nằm ở nguồn dầu lấy từ đâu, mà còn ở mỗi con tàu phải bị chiếm dụng trong bao lâu. Hành trình Mỹ–châu Á, Brazil–châu Á hoặc Tây Phi–châu Á nhìn chung cần nhiều thời gian tàu hơn tuyến Vùng Vịnh–châu Á truyền thống. Tổng số tàu của đội tàu thế giới có thể không đổi, nhưng công suất hữu dụng giảm khi mỗi lô hàng đòi hỏi thêm ngày đi biển, định vị lại hoặc chờ chuyển tải.
Vì vậy, điểm nghẽn không đơn thuần là số VLCC đang nổi trên biển. Vấn đề là lượng năng lực vận chuyển tính theo tấn-hải lý có thể sử dụng một cách tin cậy, trong bối cảnh các tuyến ngắn nhất và quen thuộc nhất bị suy yếu.
Đặt đóng tàu kỷ lục chưa thể giải quyết sự căng thẳng hiện tại
Chủ tàu đang phản ứng với lợi nhuận cao bằng một chu kỳ đặt đóng lớn. Reuters cho biết, theo dữ liệu Signal Group, đã có 217 đơn đặt VLCC trong năm 2026 tính đến giữa tháng 9, so với 93 đơn trong cả năm 2025; Allied Shipbroking ghi nhận 164 đơn, so với 83 đơn. Dù cách thống kê khác nhau, cả hai đều cho thấy lượng đặt đóng tăng hơn gấp đôi và là làn sóng mua siêu tàu chở dầu lớn nhất trong ít nhất 25 năm. 17
Tuy nhiên, sổ đơn hàng không phải là nguồn cung có ngay. Dữ liệu Maritime Strategies International được dẫn trong tháng 8 cho thấy khoảng 83% đơn đặt VLCC nửa đầu năm 2026 dự kiến bàn giao vào 2028–2029. 20 Do đó, tàu mới hầu như không giúp giảm áp lực của thị trường đang bị chi phối bởi rủi ro an ninh hiện tại, chậm trễ chuyển tải và nhu cầu thay thế bằng các hành trình dài hơn.
Điều gì có thể kéo cước xuống?
Để cước VLCC giảm bền vững, thị trường có lẽ cần sự kết hợp của một số yếu tố: việc qua Hormuz an toàn và dễ dự báo hơn, khôi phục lưu lượng của đường ống Đông–Tây, giảm chậm trễ trong chuyển tải tàu-sang-tàu, hoặc giảm nhu cầu nhập dầu thay thế qua các tuyến đường dài.
Cho đến khi đó, câu hỏi then chốt không phải dầu thô có tồn tại dưới lòng đất hay không. Vấn đề là nhà máy lọc dầu có thể bảo đảm được con tàu, tuyến đi và khung thời gian giao hàng để biến lượng dầu đó thành nguồn cung sử dụng được hay không. Các mức TD3C kỷ lục cho thấy rủi ro vận tải có thể nhanh chóng trở thành một phần chi phối trong giá dầu vật chất.
Studio Global AI
Tiếp tục nghiên cứu của bạn
Trang này bao gồm câu trả lời dựa trên nguồn mà bạn có thể tiếp tục bên trong Studio Global.
Người ta cũng hỏi
Câu trả lời ngắn gọn cho "Vì sao gián đoạn Hormuz khiến cước VLCC lập kỷ lục và giá dầu thực tách xa Brent?" là gì?
TD3C, chỉ số VLCC tuyến Ras Tanura–Ninh Ba, đã vượt 1 triệu USD/ngày vào giữa tháng 9 và sau đó được đánh giá trên 1,2 triệu USD/ngày.
Những điểm chính cần xác nhận đầu tiên là gì?
TD3C, chỉ số VLCC tuyến Ras Tanura–Ninh Ba, đã vượt 1 triệu USD/ngày vào giữa tháng 9 và sau đó được đánh giá trên 1,2 triệu USD/ngày. Đường ống Đông–Tây của Saudi Arabia bị hư hại đã làm suy yếu tuyến tránh Hormuz, buộc phải dùng tàu con thoi và chuyển tải tàu sang tàu gần Sohar, khiến vận hành phức tạp hơn và cần nhiều tàu hơn.
Tôi nên làm gì tiếp theo trong thực tế?
Đơn đặt đóng VLCC năm 2026 đã vượt cả năm 2025, nhưng phần lớn tàu mới chỉ dự kiến bàn giao trong giai đoạn 2028–2029 nên chưa thể giải tỏa sự căng thẳng hiện tại.